[精品]对伊利股份分析论文

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1、对伊利股份（600887）的分析报告（-）公司概况1、公司所处的行业以及品牌活力①乳业在中国发展前景可观，伊利具有行业魅力。内蒙占伊利实业集团股份冇限公司是目前屮国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世傅标准、先后为奥运会及世傅会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。②伊利具冇相当大的品牌活力。在近50年的发展过程屮，伊利始终致力于牛产100%安

2、全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念,并以世界最高的牛产标准为消费者追求健丿隶体魄和幸福牛活服务。他们的商品能够满足消费者的需求，英至这种需求带冇一定的情感因索与文化；同吋伊利在其逐年发展成长中形成了广大的消费群，深受消费者信赖。这种品牌活力是不能与一般的企业相提并论的。2、公司竞争地位和获得的成绩①伊利拥有强大的竞争实力。在与同行业其他乳业公司的激烈竞争下，从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。伊利率先完成产品结构战略升级:高科

3、技含量、高附加值的乳制品业务收入已占据伊利整个产品线的40%；其中，奶粉产品对主营业务收入的贡献进一步提升至20.34%。业绩持续增长:截至2009年，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续17年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量口2005年起即跃居全国第一位。其季度主营业务收入总额多次创造屮国乳业发展的丿力史记录。这些条件在同行业竞争屮是冇巨大优势的。②实力与成绩有目共睹。2005年11刀，伊利通过了全球最高标准的检验,成为屮国有史以来第一家、也是唯一一家符合奥运标准，为奥运会提供乳

4、制詁的企业。继成功服务全球瞩目的北京奥运会后，2009年5月25FI,伊利再度凭借过硬的产品品质、完善的网络渠道、出色的科技创新、良好的社会责任形象等强大的综合实力，成功携手2010年世博会，成为唯一一家符合世博标准、为上海世I専会提供乳制品的企业。（二）有关数据分析1、丿力史复权每股收益增长率从1996年末算起，到2006年末，一共十年，计算了转增股和送股之后发现原来股民持有的股木增加了67%；其小从1996年末到2001年末这六年，原來股民持冇的股本壇加了5.4%,从2001年末到2006年末这六年，股本增加了47%

5、o如杲以两年为一个计算单位的话，可以发现从1996年末到2006年末，原来股民持冇的股本增加分别为：1.8%,3.2%,2.9%,3.3%,3.7%。从这些数据可以看出，从历史长期来看，每股收益增长率很可观，这与伊利企业逐年的发展壮大是分不开的，这对于长期持有股份的股民是很有利的；而从历史短期发展变化来看，到06年底为止，复权每股收益增长率在大体上是趋于稳定增长的,这种现彖是给股民带来良好收益的巨大保障。再观察最近儿年，虽然2008年的三聚氧胺奶粉事件给伊利股份带来了极大地变动，使得2008年年度报告小基木每股收益降至一

6、2.3元，但是很快股市开始回升，并11每股收益持续上涨。所以伊利股份的整体趋势还是很好的。2、派息虽然巴菲特认为企业应该减少派息甚至不派息，增加投资新项目，但是不派息的情况是令人担忧的。伊利股份在这一点上是做得很好的。我们可以从其逐年的分红扩股中看出，从1996年一直到2007年，几乎每年年底都会冇股本分红,这给股民带來了极大的利益，同时也可以反映企业良好的持续稳定的业绩。*表一分红扩股时间分红扩股方案1996年屮期每10股转增10.0股1996年末期每10股分红1.25元1997年8月21H每10股配3.0股，配股价格

7、：6.8元1997年末期每10股分红2.5元1998年末期每10股分红2.6元1999年1月5口每10股配3.0股，配股价格：15.0元1999年末期每10股分红2.8元2000年末期每10股分红3.5元2001年末期每10股分红3.6元2002年8月17口增发股份数量：4896.1424万股；增发价格：16.85元2002年末期每10股转增10.0股；每10股分红2.0元2003年末期每10股分红3.3.元2004年末期每10股分红2.5元2005年末期每10股转増3.2股；每10股分红26元2006年末期每10股分红

8、1.0元3、货币资金一个企业自备投资的资金占总资产的多少在很大程度上可以反映该企业自备资金是否充足，是否不融资，只通过口备资金就已经可以让企业再扩大一倍。从伊利股彳分2010年三季度的财务报輕中的资产负债表来看，其卑币资金为472194.59万元，长期债务为55375.93万元，总资产为1497517.16万元；可以