中小企业发展战略培训课件

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1、资本运营-中小企业发展战略夏传文经济学博士湖南商学院副教授中国资产评估协会会员中国注册会计师协会会员466899440@qq.com15074848538湖南商学院财务与会计研究中心★之一创建有价值的企业★之二灵活运用融资战术★之三抓好战略性项目培育★之四关注营运效益评估★之五企业上市内容简介湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC，一、创建有价值的企业企业是谁的？企业价值在哪儿？湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC投资与融资殊途同归资金内循

2、环与外循环用人家的水浇自家园信用资金与股本资金两种不同的发展战略投融资视为商品交易湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC1资本运营资本与资产的交易资本运营就是资本与资产的交易用资本换资产，就是投资；用资产换资本，就是融资；湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC2资本运营借力生存赛马的哲学赛马拼命奔跑，骑手一路坐着。比赛结束时，领奖杯的却是骑手！要善用规则掌握规则者主动，善用规则者多赢湖南商学院财务与会计研究中心Finance&Accounti

3、ngResearchCenter，HNUC3投资与融资殊途同归资本运营有两个门：一个门是投资，一个门是融资；无论从那个门进入，都是殊途同归资本运作目标企业价值最大化产品经营目标企业利润最大化湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC4资金的内循环与外循环资金内循环：从利润（客户）流入从成本（供应）流出资金外循环：从成本（股东）流入从利润（分红）流出资金内循涉及会计财务，属于产品经营，日常运营决策。资金外循环涉及金融财务，属于资产经营，最高层决策。湖南商学院财务与会计研究中心Finance&Accounting

4、ResearchCenter，HNUC资本营运的涵义资本营运是以资本的最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。主体：企业经营者，而非所有者资本营运方式：股权收购与转让风险投资买壳上市借壳上市造壳上市企业并购企业分拆资产置换企业托管债务重整筹融资金湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC5中小企业两种不同发展战略上楼梯战略：产品运营凭自身积累滚雪球般从小发展壮大；冒巨大的市场竞争风险，系统风险；上电梯战略：资本运营企业融资，借金融资本之力迅速扩张；可以抵抗系统风险，但冒非系统风险；今天时代不

5、是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼；湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC中小企业三个层面的竞争技术层面竞争：时间上的领先；市场层面竞争：空间上的优势；资本层面竞争：决胜千里之外湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC把投融资看作市场交易资本运营中，企业（资产）和项目是出售的商品；融资者就是商品的卖方，投资者就是商品的买方；卖方和买方之间达成交易取决于双方的相互理解；投资和融资双方相互了解的最好办法是交换立场；湖南商学院财务与会计研究中心Financ

6、e&AccountingResearchCenter，HNUC二、灵活运用融资战术选择什么样的投资者投资机构的阶段定位投资机构的功能定位设计不同的融资模式湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC1不同层面的投资者以投资商务模式划分：实业投资者：买鸡下蛋金融投资者：买蛋卖鸡证券投资者：买鸡卖鸡湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC以资本运营阶段划分种子资金：孵化科技成果风险资金：包装可行项目培育资金：开拓新兴市场成长资金：扩大经营规模公募资金：赎

7、出私募资金湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC股权结构演变初创期：创始资金与股权分配培育期：二期融资与股权稀释成长期：三期融资与股权变化收获期：上市融资与增资扩股湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC企业融资，战略战术权益融资；信用融资；金融租赁；买方信贷；资产信托；整合资源；零存整取；股权质押；市场孵化；项目融资;湖南商学院财务与会计研究中心Finance&AccountingResearchCenter，HNUC三、抓