《期货策略》解除投资者心中疑团

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1、解析第債•口iltMtWMtt股指时代的全新思蜷万式期货策略时间法则“时间是什么？”一一子在川上曰“逝者如斯夫，不舍昼夜。”是说时间易逝；爱因斯坦说“时间，只不过是我们人类头脑中一种顽固的幻觉。”是说时间难以捉摸……2000多年来，人类一直都在寻找这个问题的答案。在古希腊，哲学家对如何定义时间的困扰更甚于数学家的困扰。他们常常思考，时间从何开始？到底有没有开端？甚至至今，对此都还没有确切的答案。因为著名的大爆炸理论认为时间空间有一个开始；而另外一些人则指出，“时间”尺度没有一个瞬间的开始，它是一个连续的概念。在伽利略发现了新宇宙之后，牛顿把时间定义为数学上的量

2、。这位伟大的英国科学家认为，时间是一个被神秘气息所覆盖着的客体，因为时间独立于任何物体,在一切之上，是绝对的。而在爱因斯坦看来，同空间一样，时间也是相对的一直到今天，时间都很难被确切地定义，也难以用数学或物理模型来论证。人们可以感知时间的流逝，存在决定意识，但苦于无法抓住证明它的存在、无法用具体力量控制它。现代的科学知识告诉我们，时间、空间、物质及其运动是不可分割的：没有离开物质而独立存在的时间和空间，同样也不会有离开时间和空间而独自存在的物质及其运动。时间和空间就像质量和能量一样，是物质的基本属性。总之，“时间是什么？”这个问题还要不断问下去，或许科学实践仍

3、会不断地给出更深入的回答，但可能永远没有正确答案，这个过程就像时间本身一样永不终结。然有一点不可否认，一切事物的存在、发生都是以时间为前提的。简单地说，时间是你和我存在于这个世界上的基础。期货的世界，时间依然是贯穿一切的前提，它是单向存在、不可逆的数轴。因为有了时间，我们才可以看到行情走势，究其本质走势图是价格和时间的函数，时间是变量，价格是应变量。对我们的收益曲线来说，时间是变量，资金是应变量。我们来做期货，也是为了在有限的时间里，尽量多地获取资金。无论在期货之内，还是期货以外，只要是在这个世界上，就逃不出时间的法则。所以，期货密码第一篇，叫做“时间法则”。

4、只设置4个小时的交易时间的理由中国期货市场只有4个小时交易时间（为说明问题方便，这里简单地说成4小时，实际上上海期货交易所的交易时间为3小时40分，大连和郑州商品交易所的交易时间为3小时50分，而中国金融期货交易所的股指期货交易时间为4小时35分），这个4小时交易时间和股市的时间制相当，但是起始时间不完全相同（上、下午各有半个小时时差）。国际上众多期货品种的交易时间长达20小时，外汇、黄金、原油的交易甚至实行的是24小时交易制度。然而即使是这样，国内市场的交易量并没有因交易时间短而缩减。我们来看，国内之所以设置4小时交易制度大致有如下的理由：1、时点的人性化设

5、计：上午9点开盘，盘中休息15分钟；距离下午开盘两小时的空档，给投资者提供午餐和午间休息的时间。2、目前国内的交易平台尚难以支持程序化自动交易，大部分都停留在人工自助交易阶段，缩短交易时间也是基于现实状况的人性化考虑；3、现阶段国内还没有全面上市金融期货品种，就目前的商品期货来说，4小时的交易时间已经足够；4、缩短交易时长、集中交易，有助于活跃市场、增强市场流动性；5、期货作为金融衍生产品、经济产业中的一个环节，政府层面上不提倡过量交易和社会的过于推广和专6、对交易所和期货公司的运营成本来说，这样设置单位时间的效用是最大化的；7、结算的需要：结算至少需要1—2

6、小时，下午15：00收盘使结算人员能按正常的作息时间上下班。8、最后一点，对交易所、期货公司、投资人都适用一-“生活，不是只有交易”。成交不均衡的4小时进一步说，商品期货市场交易的4小时并非平均分布。这一点我们可以从图表0101中得出规律：图：品种成交量抽样图进而我们取出5个活跃的商品期货品种在2个月内的样本，统计出一天交易中每个半小时的交易权重，可以得到以下表格：品种9:00-9:309:30-10:0010:00-10:3010:30-11:0011:00-11:3013:3014:0014:00-14:3014:30-15:00铜03豆油09螺纹0539

7、胶03糖092合计将数据生成图表：从改表格可以清晰地得出结论：1、成交最密集的时间是在早上开盘后，即9:00-9:30,这段时间之所以成交活跃，是因为新开仓比较多，大笔资金入市交易，伴随着增仓；另方面，对于上一个交易日，大量的过夜头寸需要做调整。所以开盘时间，不但是成交最密集的时间，同样也是波动最剧烈的一段时间。2、成交次密集的时间是在下午收盘前，即14：30-15:00。多空双方经过一天的较量，通常会在最后这段时间分个胜负。更重要的是，期货本身的性质决定了较大隔夜风险的存在，而日内交易的大部分资金不愿意承担隔夜风险，会选择在此时段了结。所以，在收盘前经常可以

8、看到平仓高潮，伴随着持仓量的快速减少。