行业分析——三一重工投资分析报告

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1、一2012年我国宏观经济形势与展槊2二中国机械行业现状3三三一重工股份有限公司63.1K线图分析83.2均线分析83.3RS183.4KDJ93.5从宏观层面分析股票走势103.6从行业层面分析股票走势11一、2012年我国宏观经济形势分析与展望展槊2013年，国际环境充满复杂性和不确定性，国内经济运行处在寻求新平衡的过程中。在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，注重需求政策与供给政策结合，短期政策与屮长期政策结合，增强政策弹性和有效性，着力破解企业生产经营屮的闲难，加快结构调整步伐，培育新竞争优势，推动增长动力转换和发

2、展方式的实质性转变，促进国民经济平稳运行。今年以来，欧债危机反复恶化，全球经济增长明显放缓；国内主动调控房地产市场和化解投融资平台风险，经济增长面临较大下行压力。党中央、国务院坚持稳中求进的总基调，把稳增长放在更加重要的地位，经济运行逐步企稳，预计全年经济增长略高于7.5%。展望2013年，国际环境充满复杂性和不确定性，国内经济运行处在寻求新平衡的过程中。在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，注重需求政策与供给政策结合，短期政策与中长期政策结合，增强政策弹性和有效性，着力破解企业生产经营屮的困难，加快结构调整步伐，培育新

3、竞争优势，推动增长动力转换和发展方式的实质性转变，促进国民经济平稳运行。基于上述分析，今年将是新世纪以来GDP实际增速与预期口标最接近的一年。在欧债危机反复恶化、全球经济持续低迷背景下，主要宏观经济指标基本达到预期目标，成绩来之不易。尤其难能可贵Z处在于：一是在经济持续下行屮，坚持房地产调控不动摇，积极化解投资融资平台风险，有效控制通胀，成效显著；二是止确对待经济增速小幅下降，坚持推进经济结构调整，并取得新的进展；三是在财政收支压力不断加大的同时，积极推进民生领域改革，支出大幅增加，对促进消费增长和保持社会稳定均发挥了重要作用

4、。综合判断，2013年世界经济仍处在深度调整期，国内需求而临一定下行风险，物价上涨压力有所上升，全年经济增长与今年大体持平。考虑所处的发展阶段和潜在的不确定因索，为我国经济在寻求新平衡的过程中保持基本稳定，并为体制改革和结构调整创造条件,建议将2013年经济增长预期口标确定为7.5%,CPI为4%左右。这一方面与“

5、•二五”规划的预期目标逐步衔接，另一方面也有利于向市场传递积极、理性的调控信号。二、我国机械行业现状对大多数国内的钢铁企业來说，2012年是新世纪以来最困难的一年，而2013年整体扭亏的希望，正在随着宏观经济数据的

6、回暖和“城镇化”的推进变得越來越人。自2012年12月中旬开始，包括宝钢股份、武钢股份在内的多家钢铁巨头，陆续上调了新年度1月份的钢材出厂价格，而在已经进入传统淡季的现货市场，横盘了半个月Z久的钢材价格，也开始猛猛欲动、蜿蜒上行了。这无疑为2013年的钢材巾场开了个好头。“预计产能利用率的捉升与基建投资的加大，将刺激钢价震荡上行，2013年二、三季度行业整体扭亏的概率在加大。”中信证券的分析师蒋玉姣预计。业内另一基木一致的观点是，曲于国内的钢铁产能总体依然巨大，行业成本优势又基本丧失，微利经营将是未來钢铁企业的常态。扭亏在望？

7、2012年对于国内的钢铁企业来说，基本没见到几个月的“阳光”。根据屮国钢铁工业协会的统计，当年而10月，我国重点大中型钢铁企业的经营亏损月份达6个月，其他月份仅有不到1%微利。前10个月，我国重点大中型钢铁企业的平均销售利润率为-0.18%,累计亏损52亿元。然而在10月后，钢价却出现了难得的一轮上涨，尽管进入11月，以线螺为代表的长材价格出现较大跌幅，部分钢厂因此盈利困难，但板材价格依然坚挺，不少钢厂已经扭亏。而进入12月中旬，钢价再次出现回暖迹象。“中央经济工作会议对于2013年经济发展的基调是稳中求进，主要的发展方向是城

8、镇化，这对于钢材市场來说是一个较好的预期。”业内分析师认为，2013年的钢市开局或将以涨为主。屮钢协秘书长张长富也对记者指出，从近期国内市场形势来看，随着国家各项稳增长措施逐步到位，资金投放和基础设施建设投资速度明显加快，这令钢铁市场有了回暖迹象。蒋玉姣也认为，2013^2014年的钢材供需与成本端均有望改善。铁路基建复苏，房产新开工迎来反弹，新型城镇化等机械需求有望拉动2013年钢材表观消费达到2010年来的高点，预计同比增长约4%,达到6.9亿吨。记者咨询多家仍在止常经营的钢贸企业也发现，大多数企业都比较看好今年开春的行情

9、，很多企业已经开始抢货，即使在去年12月囤货积极性不高的商家，也在谋划1月份大批囤货。微利长存？与市场对钢价走势相对乐观相比，钢厂对2013年的经营形势，并没有过于乐观。据记者了解，在武钢集团的年度工作会上，公司对2013年的判断就是宏观经济形势依然严峻，钢铁主业要守住“微利