月度研究报告

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1、月度研究报告研究发展部＞同业研究太平洋建设集团是国内非公冇制企业中唯一一家拥冇国家公路、市政和水利工程三个总承包一级资质及多项专业一级资质的民营企业。集团先示参加了多个重人基础设施项目的投资建设，包括沪宁高速、京沪高速、南京新机场以及江阴长江大桥、南京地铁、太湖整治等多项国家、省重点工程项冃建设，2004年以来相继为全国各地签约承建项口突破2700亿元，基础设施项目为公司创造了90%的利润。近3年，集团先后成功并购了41家国有大中型企业,成员企业发展到了115家。＞专题研究美国房地产业有较为悠久

2、的历史，其房地产市场发展己超过了200年，形成了较为完善的市场体系、法律体系、宏观调控体系。研究美国房地产发展历史不仅使我们能够洞悉许多房地产发展规律，而H对认识我国现阶段的房地产发展冇较大的启发意义。今后的专题研究的将分三部分分期介绍美国房地产的发展，第一部分是对美国房地产发展历史的一个总体介绍，从而为进一步分析美国市场提供较为完整的背景；第二部分是美国房地产发展周期历史的分析，研究探索美国房地产市场发展的规律与特征;第三部分是对美国房地产发展过程屮政府所采用的一些宏观调控政策的论述，以及这些

3、政策对房地产市场的影响。＞调查研究2月15FI中国石化召开董事会，批准以143亿现金要约收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家A股上市子公司。根据中国石化公布的《要约收购报告书摘要》，收购齐鲁石化、扬子石化、屮原汕气、石汕人明流通股的价格分别为10.18元/股、13.95元/股、12.12元/股、10.30元/股。相对于四公司目前的停牌价，溢价分别为24.4%、26.2%、13.2%、16.9%o此次收购对其具有重要的战略意义。通过整合子公司资源，中国石化可以进一步加强内部的统一管理、充

4、分发挥战略决策、资金使用、投资管理、营销网络等方而的协同效应，提高管理效率，这符合屮国石化建设具有国际竞争力的一•体化能源化工公司的战略目标。（本期责任编辑：周小海）［同业研究］太平洋建设集团企业研究一、企业概况始建于1995年的中国太平洋建设集团有限公司（江苏）经过10年的发展，已成为以公路、市政、水利基础设施投资与建设为核心产业，同时从事机械、新材料、化工、陶瓷、建筑、园林、地产、电子、装饰、酿酒、消防等多元化经营的大型企业集团。目前公司下辖工程、工业、投资三大集团以及东北、华北、西北、西南

5、、华中五大区域，从北国冰城到西南边陲，从内蒙草原到青藏高原,从渤海湾线到黄海之滨，全面形成全国重点省会都市、省辖城市战略格局。太平洋建设集团是国内非公有制企业中唯一一家拥有国家公路、市政和水利工程三个总承包一级资质及多项专业一级资质的民营企业。集团先后参加了沪宁高速、京沪高速、南京新机场以及江阴长江大桥、南京地铁、太湖整治等多项国家、省重点工程项目建设，2004年以來相继与全国各地签约承建项目突破2700亿元。近3年，集团先后成功并购了41家国有大中型企业，成员企业发展到了115家。集团公司以“

6、明晰的产权，完善的法人治理结构，健全的现代企业制度，科学的管理机制，不断创新的企业文化”推动企业的发展，先后获得中国优秀民营企业、全国光彩之星、全国青年文明号、全国企业文化先进单位、首届中国百强民营企业等荣誉称号。继2000年荣获江苏省第一先进私营企业之后，2004年3月再次被江苏省委、省政府授予江苏省第一优秀民营企业，跻身中国最大企业100强，列中国民营企业500强第八位。集团董事局主席严介和被评为首届中国企业十大杰出管理人物、中国经济十大新闻人物，荣膺“亚太最具创造力华商领袖”称号，并被评为

7、“十大中华管理新闻人物”的称号。二、业务板块到目前为止，太平洋建设集团拥有三大产业集团：一是太平洋工程集团，二是太平洋工业集团，三是江苏太平洋投融资集团。工程集团旗下资产是太平洋建设集团在各地从事基础设施建设的工程公司；工业集团旗下资产则是太平洋建设集团从各地收购的国有企业。太平洋建设集团是国内非公有制企业中唯一一家拥有国家公路、市政和水利工程三个总承包一级资质及多项专业一级资质的民营企业。在基础设施建设方面太平洋建设集团采取自己垫资建好基础设施项目后移交政府，再由政府在儿年内按约分期付款的模式

8、，公司第一次该模式始于1996年，运作位于经济欠发达的苏北地区的宿迁市的一条南北走向的市府大道，由于政府缺乏资金，太平洋建设集团先垫资建设，在由政府冋购。此后，太平洋建设集团将该模式迅速复制到全国其它经济欠发达地区，至今共承接了近2700亿元的订单。太平洋基础设施的单子要在2008年前突破5000亿元。太平洋建设集团基础设施项目的平均毛利率高达35%,为公司创造了90%的利润。近3年来，太平洋建设集团运用基础设施项目的丰厚回报资金对国有企业进行并购，集团先后成功并购了41家国有大中型企业，主要分