金融学第四章利息与利率

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1、第四章利息与利率本章教学要求了解利息的定义、来源与本质；利息与收益的一般形态；收益资本化；重点掌握利率的概念，利率的分类：市场、官定、公定；固定、浮动；名义、实际；长期、短期；一般、优惠；掌握利率体系和利率结构，熟练掌握利率的计算；掌握利率的决定理论；影响利率的一般因素。第一节利息概念与本质一、利息的概念利息是伴随着信用产生的，它是借贷资金的增值额。从债权人角度：利息是让渡资金使用权从贷款人处获取的报酬；从债务人角度：利息是借入资金所花费的代价或成本。在资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物，是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分

2、。二、利息的本质各种观点利息报酬论:由配第提出认为利息是一种报酬,是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。资本生产论：由萨伊提出资本具有生产力，利息是资本生产力产物。节欲论：由西尼提出利息是资本家节欲行为的报酬；节欲：牺牲眼前的消费欲望灵活偏好论：凯恩斯提出利息是在一定特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬；灵活性偏好—流动性偏好.利息的作用1、是维持储蓄与投资均衡的工具。过高：储蓄↑，企业成本↑，价格↑消费↓，投资↓；过低：储蓄↓消费↑资金量↓股市↓经济↓2、是衡量企业经济效益水平高低的尺度。利息少企业效益上升3、是居民资产选择行为

3、的主要诱因。4、是政府对经济调节的重要经济杠杆。三、利息与收益的一般形态(一)利息的含义马克思利息本质论：利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形式。(二)利息的来源马克思：利息来源于剩余产品或利润的一部分,它是剩余价值的特殊转化形式。利息是由劳动者创造的价值的一部分。利息与利润之间有一定的量的关系,由于利息是作为利润的一部分,那么利润就成了利率的最高界限。在会计制度中，利息支出被列入成本，利润为扣除利息的余额。投资收益衡量是扣除利息后的利润。马克思认为利息转化为收益的一般形态，主要因为：利息是资本所有权的果实这种观念已得到广泛认同，忽

4、略了借贷过程中创造价值这个实质内容，形成了货币资本自身天然具有收益性的观念。利息的实质是利润的一部分，利率与利润率的区别在于利率是事先确定的量。货币提供利息早已为人们所熟知。收益＝本金*利率；收益/利率＝资本金，称之为资本化。例土地价格是地租的资本化，人力资本是工资的资本化。四、收益资本化可以通过收益与利率算出资本金额，称为资本化。B（收益或利息额）＝P（本金）×r（利率）通过资本化有些不是资本的东西也可视为资本，使本身无法估计价值的事物有了价格。第二节利率与利率体系一、利（息）率的定义利息率简称利率，指单位（一定）时期内利息Ｉ和本金

5、Ｐ比率。利息率＝利息额/本金×100%借贷资本增殖程度的衡量指标—Ｉ／Ｐ二、利率的分类1）按计算利息的时间长短分：年利率：是以年为时间单位计息，俗称“分”一分为百之一；月利率：是以月为时间单位计息，俗称“厘”一厘为千之一；日利率：是以日为时间单位计息，俗称“毫”一毫为万之一；年利率/12=月利率；月利率/30=日利率；年利率/360=日利率2）按利率是否随市场规律自由变动分：市场利率：指由借贷资金供求关系所决定的利率。官方利率：指由政府金融部门或央行确定的利率。由货币当局或央行确定发布的。公定利率：由金融机构或行业协会（如银行公会、银

6、行业协会）按协商的办法所确定的利率。3）按借贷期内是否变动分：固定利率：指在整个借货期间内，利率不随市场利率的变化而变动的利率。浮动利率：指在整个借货期间内，利率随市场利率的变化而调整的利率。4）按是否考虑通胀因素分：名义利率（市场利率）：是借贷契约和有价证券上标明的利率。是没有剔除通胀因素的利率，包括物价变动率、货币升贬值率等因素。实际利率：不是借贷契约和有价证券上标明的利率。是剔除通胀因素的利率，不包括物价变动率、货币升贬值率等因素。实际利率计算公式：实际利率:r=(1+i)/(1+p)-1;i名义利率，p通胀率（或CPI）实

7、际利率：r=i-p实际利率＝名义利率－通胀率实际利率的计算例例：某银行1年期贷款利率为9%，国内通胀率为4%。方法1：r=(1+0.09)/(1+0.04)-1=0.4808方法2：r=0.09-0.04=0.05r实际利率=名义利率-CPI居民价格消费总指数(或通胀率p）美国：实际利率=4.75-4=0.75(2006.3.28)中国：实际利率=2.25-1.8=0.45(2004.10.28)实际利率=3.87-5.6=-1.73(2007.9.15)5）按信用行为的期限长短分：长期利率：是指借贷时间在一年以上的利率。短期利率：是

8、指借贷时间在一年以内的利率。6）按利率是否有优惠分：一般利率：是指金融机构按一般标准发放贷款或吸收存款所执行的利率。优惠利率：是指金融机构低于一般标准发放贷款或高于一般标准吸收存款所执行的利率。存款利率：指客户在银行或其