第四章 利息与利率

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1、货币信用金融机构货币货币制度信用金融利息与利率金融市场存款货币银行中央银行专业银行非银行金融机构货币金融学横向线索外汇与汇率第三章金融（略）第一节“金融”及其涵盖的范围第二节金融范畴的形成及其界定第四章利息与利率第一节利息第二节利率及其种类第三节单利与复利第四节利率的决定第五节利率的期限结构第四章利息和利率第一节利息1．人类对利息的认识（1）现代西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。（2）补偿由两部分对机会成本的补偿对风险的补偿2．利息的实质利息是资本所有者由于贷出资本而取得的报酬，它来自生产者使用该笔资本发挥营运职能而形成的利润的一部分。3．利率利率是指

2、借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。4．收益的资本化“资本化”：任何有收益的事物，即使它不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都可通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。P——本金C——收益r——利率5．利率的作用从微观角度说：对个人收入在消费与储蓄之间的分配对企业的经营管理和投资决策从宏观角度说：对货币需求与供给对市场总供给与总需求对物价水平对国民收入分配对汇率和资本的国际流动对经济成长和就业第四章利息和利率第二节利率及其种类1．基准利率与无风险利率基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。在市场经济中，基准

3、利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于：利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。注：基准利率必须是市场化的利率中央银行规定对金融机构的存、贷利率也称基准利率。2．实际利率与名义利率实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。名义利率是指包含补偿通货膨胀风险的利率。r——名义利率；i——实际利率；p——物价水平概略公式：精确公式：或：1988年中国的通货膨胀率高达18.5％，而当时银行存款的利率远远低于物价上涨率，所以在1988年的前三个季度，居民在银行的储蓄不仅没给存款者带来收入，就连本

4、金的实际购买力也在日益下降。老百姓的反应就是到银行排队取款，然后抢购，以保护自己的财产，因此就发生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风，银行存款急剧减少。针对这一现象，中国的银行系统于1988年．第四季度推出了保值存款，将名义利率大幅度提高，并对通贷膨胀所带来的损失进行补偿。案例：名义利率与实际利率上表给出了1988年第四季度到1989年第四季度中国的银行系统三年保值存款的年利率、保值贴补率和总名义利率，其中总名义利率等于年利率和通货膨胀补贴之和。季度年利率通货膨胀补贴率总名义利率1988.49.717.2816.991989.113.1412.7125.85198

5、9.213.1412.5925.731989.313.1413.6426.781989.412.148.362l.503．固定利率和浮动利率固定利率浮动利率4．法定利率、公定利率和市场利率法定利率：最高金融管理当局确定；公定利率：由行业协会商定；市场利率：由市场供求决定。5．年率、月率、日率年利率、月利率和日利率是按计算利息的期限单位划分的。按日计息，多用于金融业之间的拆借，习惯叫“拆息”或“日拆”。第四章利息和利率第三节单利与复利1．两种计息方法（1）单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息的计息方法。（2）复利是将上期利息并入本金一并计算利息的一种方法。C——

6、利息额P——本金r——利息率n——借贷期限S——本利和2．复利反映计息的本质特征（1）利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利；（2）按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出。（3）复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。3．终值与现值（1）在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。（2）未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要能取得这样金额的本利和在现在所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称“现值”，也称“贴现值”。4．竞价拍

7、卖与市场利率在市场经济中，有的债券只有面额（还本时的金额）而不载明利率。发行时采用竞价拍卖方式。拍卖成交价，即现值；与面额，也即终值相比较，决定当前的利率。这样形成的利率是市场利率。5．利息率与收益率有一个使用非常广泛的“收益率”概念与利率概念并存。作为理论研究，这两者无实质性区别，至于在实际生活中两者使用的差别，取决于习惯。第四章利息和利率第四节利率的决定1．马克思的利率决定论（1）利息是利润的一部分，利息率取决于平均利润率。（2）利息率高不过平均利润率；低不能等于零。（3）至于处于中间何处？马克思没有揭示出规律。2．西方经济学关于利率决定的分析（1）凯恩斯主义

8、出现之前的