利息与利率金融学第二版

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1、第三章利息和利率第一篇范畴Instructor:项洁雯1新闻:2008、2010美国和中国的利率美国当地时间2008年12月16日，美联储宣布下调联邦基金基准利率(即美国的基准利率)至0－0.25％区间，同时下调贴现率75个基点至0.5％。美联储表示，经济前景进一步恶化，低利率将持续一段时间，美联储将支持金融市场功能化，通过公开市场操作，以及其他扩张联储资产负债表的方式来刺激经济增长。2010年11月4日，美国联邦公开市场委员会(FederalOpenMarketCommittee，FOMC)宣布，维持0-0.2

2、5%的联邦基金利率不变。2香港2008年12月16日，几小时后，香港基准利率应声而降。香港金管局宣布下调基准利率100个基点，至0.5％。2010年11月4日，香港金融管理局（HongKongMonetaryAuthority，简称:香港金管局）周四将基准利率维持在0.50％不变，追随美国联邦公开市场委员会维持政策利率不变的决定。3中国内地2008年12月23日，中国人民银行决定：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，到2.25%，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，

3、下调中央银行再贷款、再贴现利率。2010年10月20日，中国人民银行今天宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。　　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25％提高到2.50％；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31％提高到5.56％；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。4思考:美联储利率变化将对世界其他经济体货币政策产生怎样的影响？中国内地、香港为什么会作不同的反应？利率的分类和作用有哪些?如何计算?期限结构怎么样?中

4、国的利率政策和世界各国的比较5第三章目录第一节利息第二节利率及其种类第三节单利与复利第四节利率的决定第五节利率期限结构6第三章利息和利率第一节利息7第三章第一节利息人类对利息的认识1.现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。2.补偿由两部分组成：对机会成本的补偿；对风险的补偿。3。实质体现了对利润的分割。8第三章第一节利息利率利率定义:是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率.9第三章第一节利息资本化1.任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是

5、真正有一笔现实的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为“资本化”。2.资本化公式：10第三章第六节利率的作用对利率作用的一般估价1.在市场经济中，利率的作用相当广泛：从微观角度说，对个人收入在消费与储蓄之间的分配，对企业的经营管理和投资决策，利率的影响非常直接；从宏观角度说，对货币需求与供给，对市场总供给与总需求，对物价水平，对国民收入分配，对汇率和资本的国际流动，进而对经济成长和就业等，利率都是重要的经济杠杆。11第三章第六节利率的作用对利率作用的一般估价2.在经济学中，无论

6、是微观经济学部分还是宏观经济学部分，在基本模型中，利率几乎都是最主要的、不可缺少的变量之一。12第三章第六节利率的作用利率发挥作用的环境和条件1.在市场经济中，利率的作用所以极大，基本原因在于：经济人有足够的独立决策权。对于各个可以独立决策的企业、个人等经济人来说，利润最大化、效益最大化是基本的准则；而利率的高低直接关系到经济人的收益；在利益约束的机制下，利率必然有广泛而突出的作用。13第三章第六节利率的作用利率发挥作用的环境和条件2.改革开放以来，利率在中国经济中的作用逐步显现。要使利率的作用能够较为充分的发挥，

7、核心的问题，是要使经济行为主体，真正成为市场经济所要求的经济行为主体。14第三章利息和利率第二节利率及其种类15第三章第二节利率及其种类利率及其及基本表现形式1.利率，利息率的简称，指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。2.基本形式——年率%、月率%、日率%人民币存款利率表2010-10-20.htm。3.中国的“厘”：年率1厘，1%；月率1厘，1‰；日拆1厘，0.1‰。16第三章第二节利率及其种类基准利率与无风险利率1.基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。2.在市场经济中，

8、基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于——利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平所以，无风险利率也就是消除了种种风险溢价后补偿机会成本的利率。17第三章第二节利率及其种类基准利率与无风险利率3.由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。4.有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基