货币银行学第十章货币供给

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1、第十章货币供给教学目的：货币供给过多与过少都会对国民经济产生不利的影响，通过本章的学习，要求了解货币的定义、口径，货币供给的形成与控制机制及工具，掌握财政收支与货币供给的关系，讨论货币供给的内生性与外生性。教学重点：货币供给过程及其控制机制。教学方法：因为货币供给变动事关整个经济的健康运行而对我们大家产生影响，所以可从实际生活入手，引起学生思考的兴趣，一起探讨、分析货币供应的有关问题。第一节货币供给的口径一、货币供给问题综述二、现金发行与货币供给三、货币供给的多重口径四、名义和实际货币供给一、货币供给问题综述1.在剖析货币流通状态和货币政策决策中，货币供给分析是与货币需求理

2、论相对应的另一个侧面。2.如何使货币供给符合经济发展的客观需要仍是需要经常研究探讨的课题。二、现金发行与货币供给1.现金发行只是货币供给的一部分。2.在我国，由于历史原因，许多人一直将现金发行视同货币供给。1994年，官方才使用货币供给概念。3.由于货币供给中的现金与其余部分的变动并不一致，把现金看成货币供给会做出错误判断。现金发行与货币供给表10—1现金发行与货币供给表10—2三、货币供给的多重口径1.货币供给包括按口径依次加大的M1、M2、M3……划分的若干层次。2.各国的货币口径大多不同，只有“通货”和M1这两项大体一致。（一）划分货币供给层次的依据和意义1.世界各

3、国中央银行，对货币统计口径划分的基本依据是一致的，即都以流动性的大小，也即作为流通手段和支付手段的方便程度，作为标准。2.流动性较高，形成购买力的能力也较强；流动性较低，形成购买力的能力也较弱。这个标准对于考察市场均衡、实施宏观调控有重要意义。3.便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操作，也是一项重要要求。(二)外国和IMF的M系列1、国际货币基金组织采用三个口径2、美国现行货币供给的各层次3、日本现行货币供给的各层次4、英国英格兰银行公布的1991货币供给口径国际货币基金组织采用口径1、货币：存款货币银行以外的通货加私人部门的活期存款之和，相当于各国通常采用的M1。2

4、、准货币：相当于定期存款、储蓄存款与外币存款之和。美国现行货币供给的各层次1、M1：处于国库、联邦储备系统和存款机构之外的通货；非银行发行的旅行支票；商业银行的活期存款，不包括存款机构、美国政府、外国银行和官方机构在商业银行的存款；其他各种与商业银行活期存款性质相近的存款。2、M2等于M1加以下各项：存款机构发行的隔夜回购协议和美国银行在世界上的分支机构向美国居民发行的隔夜欧洲美元；货币市场存款账户；储蓄和小额定期存款；货币市场互助基金金额等。美国现行货币供给的各层次3、M3等于M2加以下各项：大额定期存款；长于隔夜的限期回购协议和欧洲美元等。4、L等于M3加非银行公众持有

5、的储蓄券、短期国库券、商业票据和银行承兑票据等。日本现行货币供给的各层次1、M1等于现金加活期存款2、M2加CD等于M1加准货币加可转让存单，准货币是指活期存款以外的一切公私存款。3、M3加CD等于M2加CD加邮政、农协、渔协、信用组合和劳动金库的存款以及货币信托和外国债券。英国英格兰银行公布的1991货币供给口径英国英格兰银行公布的1991货币供给包括：M0、M2、M4、M4c和M5，没有M1。中国采用的口径现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：M0＝流通中现金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋储蓄存款＋其他存款＋证券公司客户保证金其中，M1，我们称为狭义货币

6、量；M2，称广义货币量；M2-M1是准货币。四、名义和实际货币供给1.名义货币供给记作Ms，实际货币供给为Ms/P。年人们日常使用的一般都是名义货币供给。2.如果一国的物价水平长期波动，只分析名义货币供给的变动，就可能导致错误的经济形势判断和失误的政策选择。第二节货币供给的控制机制与控制工具一、货币供给的控制机制二、货币供给的控制工具三、微观经济主体行为与货币供给一、货币供给控制机制货币供给控制机制是指中央银行在对宏观经济的调控中，具有明确的最终目标，采取有效的政策工具，选择具体的调控对象，运用合适的调控形式，形成诸部分密切联系和相互作用的完整的调控系统。货币供给控制机制（

7、一）直接型（二）间接型（一）直接型高度集中型经济模式下（前苏联、东欧一些国家以及我国在1979年以前均采用）采用的方法：以指令性计划为主，以及利率手段等→→信贷总规模（指标管理，必要的行政命令）→→经济增长、物价水平（二）间接型主要运用市场机制来调控经济，以美国为例：公开市场业务、贴现政策、存款准备金等→→货币供给量以及利率（联邦基金市场、国库券市场）→→经济增长，降低失业率，稳定物价，平衡国际收支。二者的比较货币政策手段调控形式间接型准备金、利率、汇率等经济手段，富有弹性大量通过金融市场，少量通过中央银行对商业银