敏感性分析方法及其应用

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1、
年新骚有色金属第期敏感性分析方法及其应用王圣明!乌普木齐有色冶金设计研究院∀#∃∃!%%,,,,,摘要在建设项日经济评价&对项日进行敏感性分析是评价项卜
经济效益的一个垂要指标囚此在评价项目时,不仅要进行收益性分析研究,而且还需要进行项仁&的不确定性分析,以捉高经济评价的可撇性和决策的科学性。关性词敏感性分析敏感性因家在项目经济评价中,经过深人细致地调查研究及方案比选,确定了被认为是最有可能实现的最佳方案基本方案。然而,由于未来的经济环境是处于不断变化之中的,因而对有关因素和未来—。,,情况很难作出准确无误的预

2、测因此项目经济评价中所采用的某些基础数据在项,∋,目实施中往往会在不同程度(出现与实际有差异的现象甚至影响基本方案的结论。也就是,,。说立足于预测和估算进行的项目经济评价具有不确定性使投资项目带有潜在的风险性预测和估算发生误差的原因很多,例如)
∗基本数据的误差+∗数据不足+#∗统计方法的局限性+花∗未知的或受抑制的因素限制+,∗存在不能以数量表示的因素+−∗不现实或不准确的假城∗∗、∗设+.技术和工艺的变化或重大突破+∀新产品代用品的出现+经济关系和经济结构的变∗。化+
∃没有预见到的经济形势和影响经济形势的政治形

3、势等等由,,于不确定性因素产生的普遍性及其影响因此在评价项目时不仅要进行收益性分析研究,,,而且还需要进行项目的不确定性分析查清主要不确定因素的原因研究它们对项目经济效益的影响,以及项目对风险的承受能力,以提高经济评价的可靠性和决策的科学性,根据,、分析的内容和测重方面不同常用的不确定性分析方法主要有盈亏平衡分析敏感性分析和概率分析三种,本文着重对在项目经济评价中运用的敏感性分析方法和步骤进行一些探讨。一、敏感性分析的定义敏感性分析是在投资项目评价和企业其他经营决策中常用的一种不确定性分析方法山于影响决策目标的诸多因索

4、中的未来状况常常处于不确定的变化之中,出于决策的需要,测定并分析其中一个或多个因素的变化对目标的影响程度,以判定各个因素的变化对目标的重要,。,,)性这就是敏感性分析具体的说它是在确定性分析的基础上重复分析不确定因素!例如销、、、,)、售量价格成本投资等%变化时将对项目经济效益评价指标!例如投资收益率投资回收期等。%的影响程度另一个需要明确的概念是敏感性因素。敏感性分析是研究不确定因素的变化对项目经济)收稿日期
一∃
一
第期新吸有色金属,,,效益的影响程度在项目投资决策分析当中当某些不确定因素发生变化门寸经济效

5、益必然随之发生变化。但是,各种不确定性因素的变化对经济效益变化的影响程度是不同的,通常用敏感性强弱。,,来表示这种影响程度的大小因此敏感性强弱是指经济效益受影响因素变化的影,响程度的大小或者说是不确定因素变化对经济效益影响程度的大小影响大的因素表明经济效益对这种,。因素敏感性强影响小的因素表明经济效益对这种因素敏感性弱对经济效益影响大的不确定因素,叫敏感性因素。敏感性强的因素的不确定性将给项目带来更大的风险。二、敏感性分析的目的和任务一般说来∗不确定性是风险性的根源,但是,各种不确定性给经济效益带来的风险程度也,。,不

6、都是一样的敏感性强的因素变化给经济效益带来的风险更人因此敏感性分析的核心问题,,是在了解给定投资情况下建设项目的一些最不确定的因素并知道这些因素对该建设项日的影响程度之后,事前采取适当的措施和对策。从许多影响经济效益的因素中找出敏感性因素,目的在于提高经济效益的稳定性和可靠性,从而最终在合理的基础土为建设项目的投资决策提供科学依据。其主要任务有以下)四项∗
研究影响因素的变动将引起的经济效益指标的变动范田。∗找出影响工程项目经济可行的最关键因素,并进·步分析与之不/关的预测或估算数据可能产生不确定性的根源。∗,,)#通

7、过可能出现的最有利与最不利的经济效果范围分析对原方案进行调整与控制戈者0∗子求新方案代替原方案,确定稳妥可靠的最现实的方案,以防止或减少以失·增加效益∗1,,通过多方案敏感性的大小对比区别敏感性大或敏感性小的方案工又选取敏感性小的方案。三、敏感性分析的步骤和方法,)项目在进行敏感性分析时可按照以下步骤进行
∗选择敏感性分析的指标一般说来,投资决策人在决策拟建项目是否可行时,事先都有个期望获得的经济效益指标,或是投资回收期,或是投资收益率。这些指标值往往是最起码的经济效益指标,即在没有了〔何,,。不确定因素不担任何风险的

8、情况下才可以接受的经济效益指标值在有不确定因素和风险较,,大的情况「就要求拟议中的投资项目的经济效益指标大于设定的期望值并保证具有较,、二。、,去∗、、件、2、。尸大的安全利益值方属可行敏,。感性分析指标是用以衡量敏感度的指标或标准与着手进行的任务及其目的有关在项目的机,,,会研究阶段各种经济数据不完全可信程度不高常使用简单投资收