中国对“一带一路”沿线国家投资的特征与风险

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1、中国对“一带一路”沿线国家投资的特征与风险[内容摘要]论文从投资规模、区域分布、行业结构、企业类型等角度，深入分析中国在“一带一路”沿线国家开展直接投资、承接大型工程业务和投资失败项目的特征，客观评估“一带一路”国家的投资风险，并据此提出初步的政策建议。[关键词]“一带一路”国家对外直接投资工程承包特征风险“一带一路”战略是中国未来较长一段时间对外开放的总体战略，其重点目标是推动区域内各国之间的政策沟通、道路联通、贸易畅通、货币流通和民心相通。这为中国加快国内经济结构调整步伐，实现经济发展的新常态，推进对外经贸合作的多元化，提升总体对外开放的水平和层次，提供了重大的历

2、史性契机。目前，中国正与“一带一路”沿线国家一道，积极规划并推进中蒙俄、新亚欧大陆桥、中国—中亚—西亚、中国—中南半岛、中巴、孟中印缅六大经济走廊建设。毋庸置疑，在中国与“一带一路”沿线国家经济合作方面，跨境直接投资是一个关键和核心的领域，合作重点将包括基础设施互联互通、能源资源合作、工业园区和优势产能合作。从而，在未来“一带一路”战略实施的过程中，中国对“一带一路”沿线国家的直接投资规模将会显著上升。为降低中国对“一带一路”沿线相关国家的投资风险，提高中国对外投资的效率与回报，促进“一带一路”战略的稳定、可持续的推进，本文将深入分析中国在“一带一路”沿线国家直接投资

3、的特征，评估其投资风险，提出相应的对策建议。一、中国对“一带一路”沿线国家直接投资的特征（一）“一带一路”沿线国家的范围关于“一带一路”沿线相关国家的范围，政府部门和学术界尚未达成明确的一致意见。根据国家发展改革委、外交部和商务部联合发布的《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》的界定，“一带一路”沿线相关国家应“基于但不限于古代丝绸之路的范围，各国和国际、地区组织均可参与”。这意味着，中国对“一带一路”沿线所涉及的国家范围持开放态度，仅划定丝绸经济带涉及的大致区域，对具体国家不作明确界定，从而赋予了“一带一路”战略的开放性与灵活性。目前，国内学术

4、界占主流地位的观点认为，“一带一路”共涉及65个国家和地区，包括：东亚1国，即蒙古；东盟10国，包括新加坡、马来西亚、印度尼西亚、缅甸、泰国、老挝、柬埔寨、越南、文莱和菲律宾；西亚18国，包括伊朗、伊拉克、土耳其、叙利亚、约旦、黎巴嫩、以色列、巴勒斯坦、沙特阿拉伯、也门、阿曼、阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林、希腊、塞浦路斯和埃及的西奈半岛；南亚8国，包括印度、巴基斯坦，孟加拉，阿富汗、斯里兰卡、马尔代夫、尼布尔和不丹；中亚5国，包括哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦；独联体7国，包括俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯、格1鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚和摩

5、尔多瓦；中东欧16国，包括波兰、立陶宛、爱沙尼亚、拉脱维亚、捷克、斯洛伐克、匈牙利、斯洛文尼亚、克罗地亚、波黑、黑山、塞尔维亚、阿尔巴尼亚、罗马尼亚、保加利亚和马其顿。为方便起见，我们沿用这一主流的国家范围界定方法，分析中国对“一带一路”沿线国家直接投资的特征与风险。（二）投资规模在分析之前，我们需要对中国对外直接投资的统计数据作一个简要说明，以便于读者的理解。目前，中国官方的对外直接投资数据是由商务部、国家外汇管理局和国家统计局联合发布。官方统计数据的一个明显缺陷是仅显示了中国对外投资资金的最初投放地，没有提供最终目的地。鉴于中国对外直接投资资金的60%以上是通过香

6、港、维尔京群岛、开曼群岛等离岸金融中心或避税港转投第三国，从而，中国官方统计数据在投资的区域分布方面存在明显的偏差，甚至是失真。在弥补中国官方统计数据的缺陷方面，美国传统基金会（TheHeritageFoundation）和中国的一些民间机构（如清科数据库）作出了一些贡献。传统基金会的数据库统计了规模为1亿美元以上的中国对外大型投资项目，其缺点是忽视了大量的中小投资项目，但优点是提供了中国对外投资资金的最终去向信息。清科数据库提供了大量中国企业对外并购的信息。这些企业层面的微观数据有效弥补了中国官方统计数据的不足。图1显示了中国对“一带一路”沿线国家的直接投资规模及其

7、占中国对外直接投资总量的比重。如图1所示，在过去的十余年间，中国对“一带一路”沿线国家的直接投资经历了快速增长。根据商务部的数据，中国对65个“一带一路”沿线国家的直接投资规模由2003年的2亿美元大幅升至2013年的134亿美元，占中国对外直接总额的比例相应由7.1%攀升至12.4%，年均增长率高达61.1%，明显快于中国对外直接投资同期49.6%的年均增长率。从传统基金会的数据来看，2013年，中国对“一带一路”沿线国家大型项目的投资规模高达249.2亿美元，占中国对外直接投资总额的23.1%。从上述两组数据的对比来看，传统基金会的数据明显高于中