在全球危机中的中国对策

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1、在全球危机中的中国对策一专访美国耶鲁大学终身教授陈志武香港《大公报》驻美记者黄晓敏2008年11月17日星期一二十国集团金融峰会经过五个小时的闭门会议后，在华盛顿闭幕。如同会前各方预期的那样，峰会并未达成实质性成果。记者口前就国际金融体系改革前景及小国、香港应如何将危机化为转机，专访了耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武。峰会举行是一个好的开端陈志武农示，这是一次形式多于实质意义的峰会，没有取得实质性进展，符合各方预期。美国正处于新旧总统的交接期，宜接影响了会议的效果。但会议为未来全球货币体系改革和金融秩序调整，开辟了一个良好的开端。在未来-•两年里，将会有更多的幕后和台上的运作，来推动这

2、方面的改革。由美国引发的此次金融危机引起全球性效果，让世界各国都注意到，将•个主权国家的货币作为具冇全球绝对垄断地位的国际通用货币，等于把全球经济和贸易体系的安危与该国的政治和财经政策捆绑在一起，一旦该国政治或财经政策出现失误，就会把金世界各国都一起拖下水。此次危机，不仅给西欧发达国家,也给新兴发展中国家带来很大的影响。因此，无论是从愿望角度还是从需要的角度，半前这种在国际金融和贸易体系小美元“•币独大”的局面，不应该持续下去,改革是必需的。陈志武说，全球经济金融高度一体化的同时，又没有一个国际机构或世界性屮央银行可以对全球金融交易和政府行为进行监管，两者间的矛盾将越来越大。因此，二十国集

3、团利用这次金融危机召开峰会，对于调整国际金融秩序，改革国际货币体系，加强国际金融监管，是一个很好的开端。不过从现实意义上來讲，要在未来几年内，让美国放弃对国际货币基金组织的控制，或让美国接受一个改良的国际货币基金组织，或是一个新的具备国际中央银行权力和特点的国际金融机构，是不太可能的。至少在短期内，美国能授受的概率都非常小。陈志武说：“在未来四说年内，要美国将他口己国家的货币金融政策以及监管的权力，交由•个国际性的世界屮央银行或世界金融监管机构来支配，概率等于0。”他说，从美国的政治文化和意识形态的背景看，了解美国的人都知道，除非见到棺材，否则要让美国放弃这个控制权很难。陈认为，相对J：布

4、什政府，奥巴马政府对国际组织和跨国机构的认同或友善态度会有很大提升，新政府也将会更愿意用外交谈判的方式来解决问题。如果金融危机越來越严重，奥巴马政府甚至有可能作出一些让步。但是，奥巴马政府不会接受•个驾驭在美国之上的国际机构，去制订•些国际性的货币或金融政策,对美国进行监管。而且接受这种涉及美国国家利益的政策，需要美国国会的同意,不是总统一个人说了算。建立新秩序中国不必唱主角陈志武说，由法、英等欧盟国家牵头组建一个非美元的国际货币体系，这个目标很好，屮国应该配合和支持他们的努力，但屮国不必要去唱主角，因为这不符合中国的最大利益。他认为，中国的短期目标应是协助美国渡过难关，而不是去打破口前的

5、国际金融秩序。陈志武认为，对当前国际金融秩序进行任何根本性的挑战，必将影响到国际贸易秩序。由于中国是对当前国际贸易体系依赖性最强的国家之一，若全球贸易体系震荡，对屮国经济的破坏和冲击将是更加根本性的，由此造成的代价和后果也将是非常严重的，屮国未来儿年未必能承受得起。他说，如果屮国要与英法一起从根木上挑战国际金融秩序和货币体系的话，一定会影响到当前的世界贸易体系，中国将面临更加恶劣的国际贸易环境，失业率和企业倒闭数量将会比现在更严重，这将成为社会危机和政治危机的导火索。因此对屮国最冇利和最理性的做法，就是配合美国维持目前的秩序，但是不要反对法英等国意图挑战美国的努力，甚至可以相对被动地提供支

6、持。此外，中国应该让人民币逐步实现口由兑换，让中国在对外贸易中逐步用人民币来替代美元作为结算货币，让人民币在国际贸易体系中成为可以接受的国际货币，从而减轻外汇储备不断增加的负担，减少承担国际货币风险的总量。此外,述可以让其他国家在小国、香港发行人民币公债，扩大人民币作为资本市场上的交割货币。美元之所以成为国际结算货币，与美国二战后采取的马歇尔计划关系很大，中国可以借鉴这方面的历史经验。美国当年就是给很多西欧国家提供很多美元贷款和援助，受援国又用这些美元援助向美国企业购买产品，从而为美元成为国际货币奠定了基础。这些发展当然需要时间，但可以逐步开始。巧用外储提升发言权陈’忐武认为，若为了防备潜

7、在的金融危机和任何规模的外资撤退潮，中国最多只要保持/、、•七千亿美元的外汇储备流动性就足够，其余的一万三千多亿美元外汇储备可以自由支配，可以投资到流动性不-定高的其他证券和投资资产中去。在这次危机中，无论是股票市场还是公司债券、地方政府债券，以及石油、黄金、钢材料和农产品等，价格都下跌了非常多，小国可以考虑利用这i万三「多亿美元的外汇储备抓住这些难得机会，作些产权投资。应从两方面考虑目标投资国或方向的选择，一是尽量帮助