国际财管课程论文

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1、浙江财经学院东方学院《国际财务管理》课程论文浅析套期保值及其会计处理学生姓名章琪课程性质选修所在分院会计分院专业名称会计学班级09会计2班学号0920100219选修学期2011-1012学年第1学期20门年12月30日浅析套期保值及其会计处理摘要：我国的期货市场起步较晩，发展神速，但很不规范，过度的投机行为始终阻碍着期货市场的健康发展。实践证明，过度投机往往会造成期货价格严重背离其真实价值，背离市场供求关系，最终必将酿成严重恶果，而规范期货市场行为受制于各种因素，决非一朝一夕就能获得成功。在这种市场环境下，借鉴国际上流行的期权交易方式，便是

2、投资者规避风险的一种重要手段。关键字：期货；套期保值；会计核算一、套期保值的含义及分类套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，基本做法是交易者同时在现货和期货市场进行交易方向相反的交易，在两个市场上建立对冲机制，使两个市场的盈亏互补，达到规避现货市场价格波动风险的目的。例如，一位读者一次订阅三年的杂志而不是两年，他就是在套期保值以转移杂志的价格可能上升所给他带来的风险。当然，如果该杂志价格下降，这位读者也放弃了潜在的收益，因为他已缴纳的订刊费用高于他如果是在毎年订阅杂志情况下的费用。套期保值基本上可以分为买入套期保值(LongHed

3、ge)和卖出套期保值(ShortHedge)。买入期货保值乂称多头套期保值，是在期货市场上购入期货，用期货市场多头保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。持有多头头寸，来为交易者将要在现货市场上买进的现货商品保值。买入套期保值的冃的是为了防范企业日后所需的原材料或库存因口后价格上涨而带来的亏损风险。相反，如果企业担心手头上持有的原材料或是产品价格下跌，就可以利用卖出套期保值。卖出套期保值乂称空头套期保值，是为了防止现货价格在交割时下跌的风险而先在期货市场卖出与现货数量相当的合约所进行的交易方式。二、几个套期保值认识误期货价格与现货价格存在高

4、度的止向相关性，加上随着期货合约距离交割时期的临近，期货价格和现货价格具有走势的收敛性，交易者可以用一个市场的盈利来弥补另外一个市场的亏损，从而实现锁定目标利润、回避市场价格波动风险的目的，这就是期货市场所特有的套期保值功能。但至今为止市场对套期保值功能还存在一些认识上的误区，这些误区有可能会影响到现货单位的套期保值业务，并影响到期货市场功能的充分发挥。认识课区一：在期货市场买卖现货就是套期保值很多现货商经常以现货价为标准和期货价格作对比。当期货价格高于现货价时就在期货市场上卖出，当期货价格低于现货价格时就在期货市场买进。套期保值是在两个市场

5、上同时进行数量相同、方向相反的交易，所以，看重的是两个市场今后的价格变动趋势而不是价格本身。例如，如果认为未*一段时期内价格继续下跌，生产单位因此而临产品价格下跌的风险，现货单位就应该在期货市场上沽空。认识误区二：套期保值可以实现利润最大化一些现货单位在入市初期，往往能够恪守数量相同、方向相反的原则进行套期保值，但看到周边朋友因为投机获得暴利时往往不能自持，期货市场上的交易量和现货市场的套保需求脱钩，当期货价格波动幅度加大时，因为后续资金不足而被迫平仓，浮动亏损变成了实际亏损。其实，套期保值的最基本功能是冋避现货市场价格波动的风险，并不是实现

6、利润最大化，所以，在进行套期保值时一定要坚持期货市场和现货市场交易数量对称的原则，在巨大的潜在投机利润面前，毫不心动，严格遵守期现市场同时交易的原则，只有这样才能达到锁定冃标利润、回避现货市场价格波动风险的冃的。认识误区三：用场外金融衍生品市场(OTC)交易对现货市场风险套期保值实现套期保值功能需要有两个理论前提：走势的高度相关性和走势的收敛性。期货市场是在现货市场基础上应运而牛，期权交易是期货市场的衍生品，二者走势存在高度的相关性，在两个市场上同时进行方向相反的交易也可以达到锁定风险度的目的，从这个意义上讲，期权市场就是期货的期货。三、企业

7、做套期保值的风险和缺陷1、风险。套期保值的风险最大风险是基差风险。基差是指现货价格与期货价格之间的价差。期货价格与现货价格的变动从方向上来说是基木一致的，但幅度并非一致，即基差的数值并不是恒定的。套期保值者参与期货市场，是为了避免现货市场价格变动较大的风险，而接受基差变动这一相对较小的风险。从上述经济原理可以看出，套期保值是一种有意识的避险措施，目的在于减少现货市场的价格风险。保值者通过期货市场和现货市场的反方向运作，形成两个市场一盈一亏的结果，通过盈亏相抵，达到规避价格风险的目的。所以可以这样说，套期保值相当于经营者在经营过程中涉及价格风险

8、的保险，而基差风险是购买保险可能承担的代价。2、缺陷。（一）一旦采取了套期保值策略，即失去了由于价格变动而可能得到的获利机会。也就是说，在回避对己不利的价格风险的同