各项指标分析

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1、北京三元食品股份有限公司2011年财务报表分析(后附三元公司2011年年报)会计103班蔡农1005030301杜欣媛1005030304金文婷1005030310李弘哲1005030311一、短期偿债能力分析项目200920102011流动比率(%)1.281.081.01速动比率(%)0.950.830.81现金比率(%)().880.730.76固定资产周转率(%)3.29007.90155.5043总资产周转率(%)1.20600.96660.9822短期偿债能力分析:流动比率分析：三元股份在2009、2010、2011这三年來的流动比率分别为1.28,1.0

2、8,1.01,水平比较稳定，一直处于1.1-1.3Z间。根据经验值我国90年代以后一般生产企业的流动比率平均值为1.5下限是1.25低于该数值公司偿债风险增加，虽然三元股份的流动比率低于一般生产企业的平均流动水平1.5,但考虑参比同行业水平，例如光明乳业,其流动比率主要在1.2-1.4Z间与三元股份的水平相当；再如伊利股份，流动比率主要在0.7-1.1左右，远低于三元股份，所以认为三元股份在乳制站行业中其流动比率水平是比较适屮而偏好的，由此反映出的短期偿债能力也比较好，在没有特殊情况发生时能够稳定而有保障的偿还短期债务。速动比率分析：乳制品行业其存货主要为乳制品之类，

3、有保质期较短的限制，变现能力也有限。三元股份的速动比率分别为0.95,0.83,0.81。根据经验值我国90年代以后—•般生产企业的速动比率的平均值已降为0.8左右下限是0.25低于该界限的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。在2009年三元股份的速动比率受“三聚鼠胺事件”的影响比较大。在“三聚氧胺事件”影响下三元股份的存货比之询更多的转化为应收账款等流动性更强的资产。在同行业中三元股份的速动比率水平和光明乳业的相当而且远远好于伊利股份。三元股份充足的货币资金足以说明其强大的短期偿债能力。短期偿债能力总体评价：从三元股份的流动比率和速动比率等其它指标上来看，其短期偿债能

4、力比较好。从流动资产的构成和变现能力來分析三元股份的货币资金比重偏高总体流动资产变现能力较强。总的来说三元股份目丽的短期偿债能力较强。二、营运能力分析项目200920102011应收账款周转率(%)16.2717.4317.55存货周转率(%)11.8818.7813.36流动资产周转率(%)3.172.632.68固定资产周转率(%)3.297.905.50总资产周转率(%)1.200.960.98营运能力分析：三元09-10年间，应收账款周转率、存货周转率以及固定资产周转率均有一定程度的提升，说明三元的应收账款、存货和固定资产利用的效果变好。流动资产周转率和总资产

5、周转率有所降低，说切公司的资金周转不如之両灵活，资产的利用效來总体水平有所下降。三元10-11年间，应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率均有一定程度的提升，说明三元的应收账款和资产利用的总体水平的效果变好，资金周转比以前灵活。存货周转率以及固定资产周转率有-所降低，说明公司的存货和固定资产利用效果不如之前好。三、长期偿债能力分析项目200920102011资产负债率(％)32.0136.2648.28产权比率(%)47.0556.8993.35权益乘数1.471.571.93有形净值债务率(%)54.0166.17111.41己获利息倍数-7.066.42-2

6、.95长期偿债能力分析：2009-2011年，三元公司的资产负债率呈上升趋势，从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，三元管理层加强了对企业的口常运营管理，企业资产总额不断增力II,负债也有增加，但负债总额的增长幅度大于资产总额，故而使企业资产负债率上升。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标憑。而三元公司的前两年资产负债率都偏低，导致其获得收入的能力大大降低。第三年接近正常，但同时也应注意加强对企业的日常经营管理，防止资产负债率过高以致出现财务困境。2009-2011年，企业己获利息倍数呈波动趋势，第一年与第三年的值甚至都为负。表明企业支付利息费川的能

7、力相当弱了，相关人员应引起注意。权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几借。三元公司2009-2011权益乘数呈上升的趋势。代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越来越大，公司将承担更大的风险。产权比率分析：该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的和对关系，反映企业基木财务结构是否稳定。三元公司的产权比率是很大的而只是逐渐增大的，表明企业自有资木占总资产的比重很小，其资产结构不是十分合理，长期偿债能力较弱。有形净值债务率分析：有形净值债务率主要是用于衡量金业的风险程度和对债务的偿还能力。三元公司的冇形净值债务率很大而是逐年递增的，说明