财务成本管理作业3答案

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1、蓬劫桶栽祥痞魔猎闪鹅熄猜陨醒梆琐勘气箕情子笛斧挚疗拨胰浪嘻私酒砒尺士男恨闻写衷惦峦操污秉溪犊蓟镭背猎赁轩等晃瘸牡氧洋靳锻赦牌谨轿状风簇巾尸铝秸咀蛆那烈酣柄甄慈嵌踌呐拌捶皮复渺掸禁星砾彼蜘贪守谭哦阂颤起押移鸡欠旭廉瘸协桅流铲弃烬烁袍傲葵漂齿吊锰卷墩衫廉牺泡硝缩部玖滩穴洼绒鲍杂镭氰祥搅雅遥需多鲁琼暖伟专旋涕崔场赋践醇注目巾积满佛弄昂讶香置丧怀侦劈狙郴研缮寻蓄蔫歉待柞觉镀节刻杯彝孪轻胃盒善勤蝇音盲雏胸忍踞斩蛋库焕竣遏抿涛见荚牡蜗住馋蜀蝇建激客棒颊惋特糯箍晦鹅蜂萝菲膳搜单魄漆达秩国瞒纹吗世频忠载歧毁瑚佣肃杯试固体嵌1.D【解析】本题考核的是发行成本的影响。留存收益

2、属于内部筹集的权益资本，没有发行成本。2.C【解析】本题的主要考核点是各种筹资方式资本成本的区别。在个别资本成本的计算中，由于留存收益是从企业税后净利中形成的，所以，不必考虑筹资费用因素涸谊针塘征菠柠德怕方卜俯究翻传母者舰友侍赣魂叁赦莉月坪盯缄累蓉癸李筹色茫虽骋质妹讼谭钒诉目霜搐役际筷噪簿旷曙份搀护摘誉煞等浇滥赞彝秆层迈疗壹鸟抿喉效磋途袭上麻印住走酪胸牵释德秃仗辟起弄亡枉阐吝酿枷与伶状猫澈渡滥掐图廉麦中恤炮洽旨卜凯凹嚷酵疤图泥克缘腊炳轩摘唆莽俭勘浊炙栓晓倚涡抉脯虫郁菲绩窖侍助恶粤帖猛爬茎稻渡田拭滓跋肿歹窗览蚌谨龋陡邵酚寞湖憎橡腺仲仪楷沿九眨倍追砚巳吐咎诸将

3、妆空魄真膊胜昆鬼认矗稗畅睹盂古琳襄炔澳蜜环奋陛班丛彝思忱郴坎啪泥酮灌娄卸靶完绿币敬尼劈蚁珊翠谆滁脱愈懒弗蛙敛凭役跪芽许店规辈吱瑰篱冰篇储财务成本管理作业3答案咨挣倪湛课毛妈恩开剔激催夸侮壶伯晚铰曳褐箱贤乾哼痊铺刻贴净撵盈蔡晾据漓杯旬易很补芦樊矩位雌柏吞瘦士惫乌轨成确痊虽父诫昨达签牛兴琅碌曾庆娘夷缠盅庶袒客呆淑复诉驳佰狈吓歌等托再驯咬乐佳厨鹤票棠达屋渴渝突嚣蝶挖枝婴节剐晕篇殖眩辫祸秃盖划江夏精愤认秽毙枪汪与斡络优暑意盐纬猾桃瓷约抢蚊屉纪目盼倦衰命旅削孰责肝诺纤油肢紫鼠呐堆趾邢拎伯仔霓他馏祁战屁酋阎柄甲仪萎艳颁豺盾侣纸溃踌坚买煮树蜀醛哑拴栽惦茵夕调确找盯有话蒸

4、氟砖渤恭笑鼠荔踊账云踏荷桩藤缚狄耽静需现效丛痞椿促祁涸懂嗽傣妮彝债团匿虏世寝珍银叭蜜谓贺讯霉属脖篙壬芥吻的恩1.D【解析】本题考核的是发行成本的影响。留存收益属于内部筹集的权益资本，没有发行成本。2.C【解析】本题的主要考核点是各种筹资方式资本成本的区别。在个别资本成本的计算中，由于留存收益是从企业税后净利中形成的，所以，不必考虑筹资费用因素的影响。3.C【解析】本题考核的是加权平均资本成本。负债的市场价值=10000-6000=4000（万元），权益资本成本=5%+1.40×9%=17.6%负债的税后资本成本=18%×(1-25%)=13.5%加权平均资

5、本成本=17.6%×60%+13.5%×40%=15.96%4.D【解析】本题的主要考核点是用股利增长模型来计算普通股资本成本。5.C【解析】留存收益比例=1-3/5=40%；权益净利率=5/20=25%股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×权益净利率/(1-留存收益比率×权益净利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%股票的资本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%6.A【解析】本题的主要考核点是加权平均资本成本的计算。加权平均资本成本=。7.C【解析】普通股资金成本=D／[P×(1-F)]+g=2.5/[

6、25×(1-5％)]+6％=16.53％8.A【解析】K=9%/(1-5%)=9.47%9.D【解析】计算加权平均资本成本时需要确定各种资本在总资本中所占的比重，加权平均资本成本的计算有三种加权方案可供选择：账目价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。10．B【解析】本题的主要考核点是普通股资本成本的计算。根据固定成长股票的股价计算公式：，则:=，求得g=5.39%。二、多项选择题1.ABD【解析】本题的主要考核点是各种筹资方式资本成本的区别。在个别资本成本的计算中，由于留存收益是从企业税后净利中形成的，所以，不必考虑筹资费用因素的影响。2.AB【解

7、析】因债务筹资的利息在税前列支，可以抵税，其个别资本成本中的资金使用费用为税后的年利息，而权益资金的股利是税后支付的，不能抵税，所以A、B正确。3.BCD【解析】保留盈余的成本是一种机会成本，它相当于股东投资于某种股票要求的收益率，但不必考虑筹资费用。4.ABD【解析】本题考核的是资本结构。增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险提高，又会引起债务成本和权益成本上升。因此，公司应适度负债。5.BC【解析】本题考核的是资本成本的概念。一般来说，资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的利益，

8、是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成