沃尔玛案例分析.

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1、沃尔玛财务报表分析2021/7/17小组成员：徐丹萍邓秀琴刘敏闫丽静贺聿莎薛婷芳骆宇雯Walmart---对比家乐福目录一.行业背景二.公司介绍三.财务指标分析四.综合评价资产效率分析偿债能力分析盈利能力分析股利政策分析2021/7/17walmart行业背景连锁超市是商业企业现代化的经营方式和经营理念，它以正规的管理、良好的信誉、低廉的价格和值得信赖的商品等特点深受消费者的青睐。2008年超市在业态模式和经营方式上，取得了对传统零售业的全面优势，成为中国零售业中的第一主力业态。消费者消费演进趋势促进高端超市

2、发展，市场环境升级促进高端超市发展。2021/7/17walmart公司介绍—概况公司名称：家乐福（Carrefour）上市市场：巴黎证券市场上市地点、时间：法国巴黎、1970年法人代表：乔治·普拉萨总部所在地：法国主营业务范围：商品零售等公司名称：沃尔玛百货有限公司（Wal-MartStores）上市市场：纽约证交所上市代码：WMT组织形式：股份制创建地点、时间：美国阿肯色州罗杰斯、1962年法人代表：迈克.杜克总部所在地：美国阿肯色州本顿维尔主营业务范围：零售兼批发百货、食品（烟酒零售）、副食品、纺织品、

3、节目录像带、五金交电、日用杂品、家具、百货连锁经营、超市管理服务等2021/7/17walmart资产效率分析应收账款周转率存货周转率总资产报酬率2021/7/17walmart沃尔玛近三年的应收帐款周转率呈逐年下降趋势，但总体保持在较高水平，约是家乐福的6、7倍，平均收现期仅为4、5天，说明沃尔玛收账速度快、坏账损失少，资金流动快经营效率高。而相比之下家乐福的收款速度就慢得多、平均将近1个月。沃尔玛作为零售业的巨头其日常业务主要是靠现金交易完成的，赊销比例较小，且应收账款仅占流动资产的10%左右。同时它奉

4、行“天天平价”的经营理念，薄利多销，年销售额一直保持上涨。但由于应收账款的年增长率高于销售收入的年增长率，应收账款周转率反而下降，平均跌幅达到10%。总的来说，沃尔玛的应收账款周转率在零售业中还是处于绝对优势的。沃尔玛91.37981.37273.855家乐福13.6112.25112.9062021/7/17walmart沃尔玛近三年的存货周转率略有下降且一直低于家乐福的存货周转率但差距不大。两者的存货周转天数均低于行业平均水平，如2010年中国零售行业的存货周转期为49天，其中沃尔玛2010至2012年

5、三年平均周转天数42.28天，家乐福则为36.89天。一般来讲，存货周转率越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，可增强企业的短期偿债能力和获利能力。沃尔玛8.8888.6888.341家乐福10.5359.3799.8392021/7/17walmart近三年沃尔玛资产回报率总体较稳定，有些许下降趋势，主要原因是资产总额稳定上升沃尔玛0.09570.08120.0837家乐福0.01060.00840.02872021/7/17walmart偿债能力分析流动比率速动比率资产

6、负债率利息保障倍数2021/7/17walmart流动比率百万美元201120122013流动资产52012.0054975.0059940.00流动负债58603.0062300.0071818.00流动比率0.890.880.83流动比率0.740.900.84=流动资产/流动负债沃尔玛家乐福2021/7/17walmart流动比率流动比率显示企业利用流动资产偿付流动负债的能力，比率越高，表示流动负债受偿的可能性越高，短期债权人越有保障。流动比率在2左右说明企业短期偿债能力强，一般而言，流动比率不小于1。

7、沃尔玛与家乐福的流动比率都低于正常水平。2012年以前沃尔玛的流动比率比家乐福更高一点，偿债能力更强一些，但呈现下降趋势。沃尔玛的流动比率低是因为当消费者刷信用卡购买商品2～3天后，信用卡公司就必须支付沃尔玛现金。但是对供货商，沃尔玛维持一般商业交易最快30天付款的传统，利用“快快收钱，慢慢付款”的方法，创造手头的营运资金。因为现金来源充裕且管理得当，沃尔玛不必保留大量现金，并且能在快速增长下，控制应收账款与存货的增加速度。由于沃尔玛流动资产的增长远较流动负债慢，才会造成流动比率恶化的假象。2021/7/17

8、walmart速动比率百万美元201120122013速动资产11980.0011940.0013834.00流动负债58603.0062300.0071818.00速动比率0.200.190.19速动比率0.460.590.53=速动资产/流动负债沃尔玛家乐福2021/7/17walmart速动比率速动比率在1左右，企业具有偿债能力，比率越低，偿债能力越差，沃尔玛和家乐福远低于这个比率，说明其短期