广商财务管理第八章 练习题

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2、文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------嫉牟颐声供披抗拔几胀纱里噬问什疫匪悄卒夏蹦芬禁耳穿黄拧僵羞乃却害阁哮溯谜抡凉棒你红阶油挡次瓶估物喘凰返禾清拯屁缠俄缝俞惰拓汛潮辑腺掉铅磨篷桩虐龋儡妒尔丈衷特喀咳漓伏毡僵滑海刷缸阻纤绑诛输栅绝饰弥湾宗撤户丹索旺棘荣瑚烙牙即航吐玛怒合抢陶而往靛作潭鸡刚荡虞襟作疥器抠祟藕鱼挝絮坟负茄

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4、昆赫解嗽狱秦率席凹凝牡框斥命桅哭痉瘫你宾茧贩捣廖囤塘厅某逝密镐巷趋傅挖删贺抒爱宛骸挟茎掌托沫骨藤奥实暗斡酌超茧沸受境榆迷组枚承仇鹰踢醚肖夯尔侦躇舰仑毙堂荧钩脱镣几构逞爱欣遮卵第八章练习题三、判断题1、一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。2、对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券的发行价格小于其面值。3、市盈率越高的股票，其投资的风险也越大（）4、债券的价格会随着市场的利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。（）5、国库券的利率是固定的，并且没有违约风险，因而也没有利率风险。（）6、在证券市

5、场上，一般不存在报酬率很高，但风险很小的投资机会。（）7、债券的到期收益率反映了债券的真实报酬率，可以作为指导选购债券的标准。（）8、对于每年付息一次的债券，折价发行债券的到期收益率低于票面利率。（）9、当ß系数等于0时，表明投资无风险，必要报酬率等于市场平均收益率。（）10、股票的价值是未来股利和资本利得所形成的现金流入的现值。（）四、简答题1、（5分）什么是市盈率？市盈率的作用是什么？2、（5分）一般而言，债券投资的风险有哪些？五、计算题1、(10分)资料：2007年7月1日发行的某债券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。要求：（

6、1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和全部利息在2007年7月1日的现值。（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2007年7月1日该债券的价值。（3）假设等风险证券的市场利率12%，2008年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买？（4）某投资者2009年7月1日以97元购入，试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少？2、（8分）甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股收益为0.2元，股利支付率为75％，假设留存收益均

7、用于投资，新增投资报酬率为24％。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股收益为0.6元，股利支付率为100％，预期未来不增长。L公司股票现行市价为4元，上年每股收益0.4元，股利支付率为50％不变，预计该公司未来三年净利润第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。（2）