债券和股票估计、资本成本(一)

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1、债券和股票估计、资本成本（一）一、单项选择题K下列行为屮，通常会导致纯粹利率水平提高的有0A.中央银行提高存款准备金率B.中央银行降低存款准备金率C.中央银行发行央行票据回笼货币D.中央银行增加货币发行2、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必耍报酬率低于票面利率，则A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断高低3、下列关于''运用资本资产定价模型估计权益成本〃的表述屮，错误的是oA.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的

2、政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计0系数时应使用发行债券口Z后的交易数据计算C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应提岀这两年的数据D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的儿何平均收益率4、某债券期限5年，面值1000元，发行价"00元，票面利率4%,到期一次还木付息，发行日购入,准备持有至到期日，则下列说法不正确的是o已知：（F/P,4%,5）=1.2167A.单利计息的情况下，到期时一次性收冋的本利和为1200元B.复利计息的情况下，到期的本利和为1200元C.单利计息的情况下，复利折现下的债券

3、的到期收益率为1.76%D.如果该债券是单利计息，投资者要求的最低收益率是2%（复利按年折现），则不能购买5、甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%,承诺费率为0.5%,甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600力元，则该笔借款的实际税前资本成本是oA.6%B・6.33%C・6・67%D・7.04%6、下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是oA.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B.计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率C・名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.名义利率不变时，有

4、效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增7、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%,半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为12$并保持不变，以下说法正确的是。A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期H债券价值等于债券面值B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动上升，至到期日债券价值等于债券面值C.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期口债券价值等于债券而值A.债券按而值发行，发行后债券价值在两个付息日Z间呈周期性波动8、A公司以市值计算的债务资本与股权资本比率为4。目前的税前债务资本成本为8

5、%,股权资本成本为丄4%。公司利用增发新股的方式筹集的资木来偿述债务，公司以市值计算的债务资木与股权资木比率降低为2,同时金业的税前债务资木成木下降到7.4%O在完美的资木市场下，该项交易发生后的公司加权平均资本成本和股权资本成本分别为oA.9.2^B.12.8^C・11.6%D.10.4%9、下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有oA.计算加权平均资木成木吋，理想的做法是按照以市场价值计量的口标资木结构的比例计量每种资本要索的权重B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未來增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的丿力史成本C.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应

6、与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资木成木和权重D.计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成木10、下列关于资本成本的说法中，正确的冇oA.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价B.金业的加权平均资木成木由资木市场和金业经营者共同决定C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D.资木成木可以视为项目投资或使用资金的机会成本二、多项选择题1K股利的估计方法包括。A.冋归分析B.时间序列的趋势分析C.内插法D.测试法12.假设其他因索不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有。A・提高付息频率B.延长到期时

7、间A.提高票面利率D.等风险债券的市场利率上升13.一个公司资本成本的高低，取决于oA.无风险报酬率B.经营风险溢价C.权益报酬率D.财务风险溢价14.下列关于债券价值的说法中，不止确的有oA.对丁某一债券而言，如果折现率等于债券票面利率时，债券价値就是债券面値，则折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值B.对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后乂逐渐上