债券和股票估计、资本成本(二)

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1、债券和股票估计、资本成本(二)一、单项选择题K右一债券面值为1000元，票面利率为5%,每半年支付一次利息，5年期。假设必要报酬率为6%,则发行4个月后该债券的价值为元。已矢口：(P/F,3%,10)=0・7441,(P/F,6%,5)=0・7473,(P/A,6%,5)=4.2124,(P/A,3%,10)=8.5302A.957.36B.976.41C.973.25D・1016.602、某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%,期限5年，每年付息一次，到期还木。预计发行价格为600万元，所得税税率为25%,则该债券的税后资本成本为oA.

2、3.54%B.5.05%C・4.01%D・3・12%3、A公司目前的市价为50元/股，预计下一期的股利是1元，该股利将以5%的速度持续增长。则该股票的资木利得收益率为oA.2%B・5%C.7%D.9%4、某债券而值为5000元，票而年利率为8%,期限3年，单利计息，利息到期时一次支付。若市场有效年利率內8%(复利、按年计息)，则其发行时的价格将元。A・高于5000B.彳氐于5000C.等于5000D.无法计算5、假设A公司在今后不增发股票，预计可以维持2012年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，

3、若2012年的销售可持续增长率为10%,A公司2012年实现的每股股利是1元，2012年末的股价是50元，则股东的预期报酬率是。A・10%B.11.25%C・12%D・12.20%6、以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有-A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低B.公司固定成本占全部成本的比重降低C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.发行公司债券回购公司股票，但个别资本成本不变7、某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%,期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为33%,则该债券的税后资

4、本成本为oA.3.54%B・4.05%C・2.42%D・2.23%8、下列说法中，不正确的是oA.在任何情况下，都可以使用公司资本成本作为项目现金流量的折现率B.评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法C.筹资决策的核心问题是资本结构D.在管理营运资木方面，资木成木可以用來评估营运资木投资政策和营运资木筹资政策9、下列说法不正确的是。A.随着付息频率的加快，折价发行的债券价值升高B・随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高C.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变D.在预期利率持续上升吋，应该发行长期债券10、现在是2012年3月310,

5、已知2010年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5%、复利计息、到期一次还本付息的国库券的价格为1100元，则该国库券的连续复利率为oA.3.25%B.8.86%C.6.81%D.10.22%二.多项选择题1K下列哪些因素会影响债券的到期收益率oA.债券而值B.票而利率C・市场利率D.债券的购买价12、某企业准备发行三年期债券，每半年付息一次，票面利率8%。以下关于该债券的说法中，止确的有oA・该债券的实际周期利率是4%B.该债券的有效年利率是8.16%C.该债券的报价利率是8%D.它与每年付息、报价利率8%的债券在经济上是等效的13

6、、下列关于在利用资木资产定价模型确定股票资本成本时，市场风险溢价的估计的说法中不正确的有oA.市场风险溢价通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异B.在未來年度中，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率Z间的丼异C.在最近一年里权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异D.在最近一年里权益市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异14、下列说法正确的有。A.当折现率高于票面利率时，债券价值高于债券面值B.在折现率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条

7、宜线，最终等于债券面值C.当折现率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值D.溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高15、下列说法中，不正确的有。A.实际利率是指排除了通货膨胀的利率，名义利率是指包含了通货膨胀的利率，如果名义利率为8隽,通货膨胀率为3%,则实际利率为8%-3%=5%B.如果第二年的实际现金流量为100力元，通货膨胀率为5%则第二年的名义现金流量为100x(1+5%)C.如果存在恶性的通货膨胀或预测周期特别长，则使用实际利率计算资本成本D.如果名义利率为8%,通货膨胀率为3%,则实际利率为4.85%三、计算题甲公

8、司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：1