天津经纪业务分析

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1、未来天津证券市场经纪业务竞争格局分析渤海证券营销总部总经理李唤工今年5月26日，《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》公开见诸于媒体，天津滨海新区成为海内外关注的焦点，其巨大的资本市场潜力，吸引着越来越多的市场参与者。一、市场潜力分析滨海新区的开发开放为券商提供的业务机会，目前集中于投资银行领域和经纪业务。巨大的资金缺口依赖于资本市场，同时，优质企业的区域集聚，也为投行业务提供了充足的项目源。“十一五”期间天津重大建设项目总投资约18494亿元。粗略估算，仅部分项目的直接融资和流动性资产管理即可创造年收入超过1

2、0亿元的巨大市场。就经纪业务来说，主要体现在以下几个方面：（一）资本市场的发展带来二级市场交易的活跃。天津平均每年证券交易总量有2000亿元，提供经纪业务年收入将达到4亿元。（二）投资银行业务的发展，特别是滨海新区概念的上市公司数量增多，将直接带动二级市场的投资热情。（三）滨海新区特殊政策，特别是金融政策，将会吸引大批金融机构在天津地区设立分支机构，从而活跃二级市场。二.目前天津证券市场经纪业务竞争状况天津市场经纪业务的市场容量相对稳定，但竞争激烈。（一）天津地区经纪业务总量的全国地区比较天津地区经纪业务量在地区交易（营业部

3、）序列排名中位居全国31个省市的中上位置。表~:上海证券交易所2005年5月至2006年5月地区交易按营业部排名单位：亿元年/月度营业部数量交易量排名2005年5月8364.96162005年6月81104.38172005年7月81129.1392005年8月81167.00122005年9月81133.14112005年10月8184.20122005年11月81113.17102005年12月81115.57112006年1月81121.27112006年2月81129.89112006年3月80153.3710200

4、6年4月80206.39112006年5月8030&8313资料来源：上海证券交易所网站表二：天津地区营业部2004年、2005年成交量对比表单位：亿元年份交易量（沪深交易所）天津地区占全国份额全国天津地区2004年54462.20亿1438.23亿2.64%2005年37765.63亿1052.80亿2.79%以份额为例,2005年比2004年有所提升，从2.64%增加至2.79%,增幅5.56%,显示出天津地区的份额在逐步增加，同时，也在一定程度上反映出天津地区经纪业务客户类型偏向于中小投资者的特点。（-）天津地区营业部

5、区域分布及竞争态势截止2005年底，天津地区营业部家数共有75家，服务部20家。1、地域分布：从地域分布看，营业部网点集中在经济、商业、金融活动比较发达、居民区相对集中的和平区、河西区，共有42家营业部，占到全部营业部的56%。而在四郊五县，有规模的营业网点非常少，更多的是以服务部形式出现，交易环境相对简陋，存在一定的风险隐患。而未来发展空间巨大的滨海新区，则仅仅分布着少数几家营业网点。表三：天津地区营业部、服务部区域分布统计行政区营业部服务部和平区19—河西区23—南开区92河东区6—红桥区2—河北区71开发区11塘沽区3

6、2大港区32北辰区11东丽区2宁河县1武清区2西青区1汉沽区1静海县2津南区1蓟县1一一资料来源：天津证券业协会网站2、佣金率：佣金率由于种种原因，无法进行准确、真实的统计。据大致估算,天津市场平均佣金率水平在1.5%。左右。由于券商经营模式始终没有发生实质变化，以传统通道服务为主的券商佣金标准还将逐步下降。比较令人忧虑的是，佣金率目前仍然是营业部之间争夺客户的基本手段，也有个别营业部不计成本地以低佣金开展竞争，如年费制、首月零佣金、大幅打折回扣等，扰乱了正常的竞争秩序，损害了券商的整体利益。三、未来天津市场经纪业务竞争格局

7、分析未来天津市场经纪业务竞争格局大体可以概括为：在守法合规经营的大环境中，业务量必将逐步向优质券商聚集。(-)影响因素：1、证券行业的治理整顿。2004年下半年以来，中国证监会加大了对证券行业与证券公司的清理整顿力度，成效显著。一批高危券商被行政接管或关闭，同时，优质券商获得了更大的发展空间。近期，经过重组的老牌券商又重新加入竞争行列。证券行业作为全国性行业，特别是经纪业务交易非现场化逐步增强的特点，使得优质券商可以凭借其便捷的交易系统、完备的服务体系与较高的客户服务水平，在不同地域中(其中包括非总部所在地的区域中)保持着相

8、对的优势。2、券商自身经营战略的调整。经过五年的熊市格局，券商经纪业务经营模式的转变已经成为共识。就天津市场来说，很多券商的营业部奉行积极发展机构客户和非现场客户的方向，大力压缩经营面积，削减成本开支，做深做细服务内容，从而获得更大的利润空间。以上两个最为主要的因素和特征，与天津地区投资者