我国房地产上市公司资本结构优化问题研究.

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1、我国房地产上市公司资本结构优化问题研究【摘要】通过查找资料以及分析数据发现，我国房地产上市公司资本结构存在资产负债率高、融资渠道单一、股权结构失衡等问题，针对这些问题，提岀一系列对策和建议。[Abstract】BylookingforinfonnationandanalyzingthedatawefoundthatthecapitalstructureofthelistedcompaniesinChinahasmanyproblems,suchasthehighrateofassetsandliabilities,thesin

2、glefinancingcharmel,theimbalanceofthestockrightstructureandsoon,Tosolvotheseproblems,paperputsforwardaseriesofcountermeasuresandsuggestions.【关键词】资本结构；资产负债率；融资；优化[Keywords】capitalstructure；asset-liabilityratio；financing；optimize【中图分类号】F299.233.4；F275【文献标志码】A【文章编号】167

3、3-1069(2017)03-0019-031引言资本结构对企业的融资活动具有重大影响，随着房地产行业的不断进步，房地产业逐渐发展成为我国国民经济的支柱产业，但是在资本结构上还存在着一些不利于房地产企业发展的问题，因此，我们需要找出这些问题并分析解决方法，优化房地?a上市公司的资木结构。2我国资本结构优化研究现状要想优化资本结构首先要确定资木结构的调整方向，比如降低融资成本、发挥财务杠杆调节作用、增加企业的市场价值等，先制定一个优化目标，使资本结构趋于合理化。我国的学者在20世纪90年代取得了一些资本结构理论的进步，然而，还不

4、足以应对解决市场上的一系列问题，还需我们做进一步的分析和研究。再者，我国的资本结构优化理论和应用与西方国家之间还存在差距，需要我们结合自身特点和西方资本优化理论，在实践中寻找适合自己的最佳资本结构。本文通过查找数据和资料分析房地产上市公司存在的问题并找出解决方法，为优化房地产公司资本结构提供建议。3基本概念陈述3.1资木结构企业的融资方式影响企业的资本结构，资本结构表示负债、权益与公司总资本之间的关系，资产负债率可以体现出公司经营活动的能力，也可以体现企业的偿债能力。我们经常把资产负债率作为衡量公司是否健康发展的重要指标，还有

5、一些因素也可以体现企业资本结构是否合理，公司发展是否稳定，比如：债务资产比率、财务杠杆率等。财务杠杆率反映利息费用的高低，降低财务杠杆率、优化资本结构有利于提高公司的经营绩效。3.2上市公司上市是公司融资的一种重耍渠道，上市公司把公司资产分成若干份，在股票交易市场进行交易，投资人可以通过购买公司的股票成为该公司的股东。如果上市公司想取得其他公司股份，可以通过投资的方式。通过研究我国上市公司资本来源构成的数据资料发现，多数上市公司的短期负债比率高于长期负债比率，有些公司长期负债比率极低。在银行利息下调的政策下，长期债务比例仍然处

6、在一个较低的水平，这是企业都不愿意举债的结果，这是我国上市公司需要改善的一方面。需要改善的另一方面是我国上市公司的资本结构弹性小，即企业的资本结构随经济环境和财务冃标的变动而变动的幅度小，暴露出了我国上市公司股权结构封闭、资本结构缺乏灵活性的问题。4我国房地产上市公司资本结构的现状4.1资产负债率高资产负债率是指在特定时期内企业负债与资产的比例。资产负债率二企业负债/企业总资产*100%,资产负债率的含义是企业资产中有多大比例是通过负债方式筹集的，它可以体现企业经营能力和偿债能力，是衡量企业发展是否健康的重要指标。资产负债率还

7、可以体现公司的经营风险，公司风险随资产负债率的增大而增大。因此，要想使企业冇合理的资本结构和稳定的发展，就耍降低企业的资产负债率。根据《中国经济周刊》的公开数据表示，我国房地产上市公司存在资产负债率过高的问题，合理的资产负债率应当保持在50%左右，而经调查发现，我国房地产上市公司的总资产为1.73万亿元，其中通过负债方式获得的资产为1.24万亿元，资产负债率已高达71.68%,资产负债率过高可能破坏企业资金链，使企业不能及时偿债甚至破产。经调查，我国房地产上市公司的负债还在逐年增加，因此我们需要采収措施减少负债，降低资产负债率

8、。4.2短期负债为主要负债结构公司的债务期限结构对公司的经营成本与风险具有重大影响，如果在长期项目投资中采用短期负债资金，资金将不能正常周转从而增大财务风险；如果在短期投资中采用长期负债资金，筹资成本就会增大从而降低企业经济效益。我们从新浪财经网收集了125家房地产企业的财务