财务管理王芳芳

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1、财务管理姓名：王芳芳学号：104581101083财务管理的基木概念财务管理的内涵企业财务就是企业为创造价值而对资金筹集、使用、分配、回收等所开展的一系列财务活动以及体现出的财务关系°财务管理是指利用价值形式对■企业财务活动及其财务关系所进行的一项综合性管理工作。二、财务管理的功能（一）财务战略制定与实施（二）合理筹集资金，有效运营资产（三）控制成木费用，增强企业收益（四）规范收益分配，增强企业活力（五）加强财务监督，实施财务控制财务管理内容一、投资决策投资决策所影响和改变的是企业的资产结构，亦即资产负债表的左方。投资决策的优劣决定了企业在项目运作示所获得的现金流量的多少，也就在很人程

2、度上决定了企业价值的人小。二、融资决策筹资决策所彫响和改变的是企业的资木结构，亦即资产负债表的右方。一般何言，企业的资金来源不外乎两条主要途径：负债资本筹资（包括如期负债筹资和长期负债筹资）与股权资木筹资（即自有资木融资）。三、收益分配收益分配是指企业的分配主体对分配对象（即企业经营收益）在各个分配参与者之间进行的分割和平衡。四、营运资木管理营运资本管理是指企业短期资金的筹措与使用。五、成本（费用）管理成木（费用）是指企业在生产经营过程屮所消耗的各种资源的经济价值。财务关系与财务组织一、财务关系（一）金业与投资者之间的财务关系（三）企业与客户Z间的财务关系（五）金业与政府之间的财务关系

3、二、财务组织（二）企业与债权人之间的财务关系（四）企业与员工Z间的财务关系（六）企业与社会公众之间的财务关系（一）初级职位（二）屮级职位（三）高级职位财务目标传统财务目标（一）产值最大化这一目标模式的缺陷：1.重产值，轻效益2.重数量，轻质量3.重生产，轻销售4.重投入，轻挖潜（二）利润最人化这一目标模式的缺陷：1•利润最大化概念模糊2.利润最大化未考虑取得利润的吋间3.利润最大化未考虑所获利润与投入资本的关系4.利润最大化未考虑风险因素（三）侮股收益最大化（四）股东财富最人化股东财富最人化作为企业财务目标的优点:1.股东财富最人化考虑了时间价值和风险价值。2.股东财富最人化一定程度上

4、可以克服企业在利润追求上的短期行为。3.股东财富最大化容易量化，便于考核与奖惩。股东财富最大化也存在一些缺陷:1、它只把股东利益放在首位，而相对忽略了与企业相关的其他不同利益集团的利益2、股票价格的升降受内外部多种因素的共同影响，并非企业口身所能完全控制3、.股东财富最人化只适用于上市企业，对人量的非上市企业则难以适用4、股东财富最人化未能消除因信息不对称所造成的经营者在其目标上的“道徳风险”和“逆向选择”现代财务目标…价值最大化（一）影响财务目标的相关利益集团1.企业所有者权益集团。2.企业债权人利益集团。3.企业员工（包括一般职员与管理者）利益集

5、才

6、。4.政府利益集团。（二）财务

7、目标的合理选择——企业价值最人化企业价值最人化是指企业合理有效地配置资源，采取恰当的财务政策，树立货币时间价值、风险与报酬均衡观念，以企业可持续发展为基础实现企业未来价值最大。简单讲，企业价值最人化是指企业预期的未來现金流量现值最大化。将企业价值最大化定为财务冃标，并不意味着对以忽视社会责任问题。代理关系（一）代理关系的含义代理关系，是指委托人雇用并授权给被委托人（代理人）代其行使某些特定的权利、彼此之间所形成的契约关系。（二）股东与经营者之间的代理关系1.股东与经营者Z间的矛盾冲突股东与经营者之间的才盾冲突主要表现为：（1）道徳风险。⑵逆向选择。2.股东与经营者之间矛盾的协调（1）监

8、督。具体措施包括解雇和接收。（2）激励。激励的方式主要有①“股票选择权”方式和“绩效股”方式。（三）股东（所有者）与债权人Z间的代理关系1.股东（所有者）与债权人之间的才盾冲突冲突的主要表现有：（1）进行投机活动。（2）提高财务杠杆比率。（3）增加股利支付。主要表现为：①进行投机活动；②提高财务杠杆比率；③增加股利支付。1.股东与债权人Z间矛盾的协调。财务原则一、竞争环境原则1•口利行为原则：人们按照口己的财务利益行事1.双方交易原则：何一项财务交易都至少存在两方2.信号传递原则：行动传递信息3.行为原则：当所有的方法都失败时，寻求其他的解决途径二、价值与经济效率原则1•有价值的创意原

9、则：新创意能获得额外报酬2.比佼优势原则：专长能创造价值3.期权原则：期权是有价值的4.净增效益原则：财务决策建立在净增效益基础上三、财务交易原则1•风险报酬权衡原则：二者关系对等2.分散化原则：分散可以降低风险3.资本市场效率原则：资本市场能迅速反映所有信息4.货币时间价值原则：今天的钱比明天的钱更值钱金融市场与公司理财金融市场构成要素1•金融市场的交易2.金融市场的交易主体2.金融市场的交易工具4.金融市场的组织方式金融工具的特征1•流动性