财务公司投资银行业务的拓展

《财务公司投资银行业务的拓展》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、财务公司投资银彳J:业务的拓展2001-08-30在迈向市场经济的今天，企业特别是大型企业集团的发展仅仅依靠原冇的生产与经营模式己越來越不能适应时代经济的步伐。利用金融市场，参与资木市场，搞好资木运营，对于国冇大型企业集团下一步的发展发挥着越來越重耍的作用。企业集团财务公司作为非银行金融机构，既立足于企业集团，乂涉足于金融市场，这都将使财务公司成为企业集团利用金融和资本市场的有效载体。2000年7月15日屮国人民银行颁布了《金业集团财务公司管理办法》，赋了了企业集团财务公司更多的金融权限，为企业集团财务公司开展企业集团的投资银行业

2、务创造了法律条件。（一）企业实力的增长和发展以及经营规模的扩大，都离不开两种战略选择：第一，通过改善经营管理水平,提高企业内部资源的有效性，增强企业市场中的竞争力，依靠自身积累，逐步扩大再生产，即内部管理型战略，它是通过企业家的经营与管理来实现的。第二，通过资本市场寻求企业重组和扩张，主要是利用兼并收购等资本运营形式，在更大范围、更高层次上进行的资源重新配置，即外部交易型战略。它是通过企业家和投资银行家精诚合作来实现的。企业集I才I在发展战略的选择中，过去偏重丁•内部管理型战略，强调自身积累和发展，注重企业的经营管理。但在科技发展

3、日新丿J异的今天，仅仅依靠内部管理型经营战略是很难跟上时代经济的变迁的。企业集团通过兼并、收购与重组等外部交易型战略，达到集团整体实力的巨大发展。在高度重视资木市场的当今经济环境条件下，资木运作已逐步开始得到各大型企业集团的青睐。企业集团通过资木运作，优化企业的资源配置和资源结构；通过兼并与收购使企业集团的竞争战略得以实现，竞争实力人大加强；而通过重组，调整内部资源的分配，达到资源利川效率的提高，最终实现企业集团整体发展目标。111于资木运作是较深层次的经营战略，有其口身的特点,需要借助专业手段和技术,因此，离不开投资银行家的帮助

4、。在我国，投资银行的主要业务集中在证券公司，主要从事证券的发行、承销、经纪与自营等业务。现在，投资银行的业务己不断扩充，还包括基金管理、兼并和重组顾问、战略顾问、资金筹措及资本管理等等。同时，财务公司也将成为为企业集团服务的投行业务的主体。（二）金业集团财务公司作为金业集团的成员单位，既熟悉金业集团的情况，又立身金融行业，了解金融运作规律。因此，企业集团财务公司不仅在企业实施内部管理型战略时，发挥筹资融资等金融功能；而且在企业集团实施外部交易型战略时，更可以发挥部分投资银行等金融中介功能。《企业集I才I财务公司管理办法》的公布实施

5、，扩大了企业集团财务公司的资金來源，如发行财务公司金融债券，进入同业拆借市场等；同时还赋予了财务公司在集团内部开展投资银行的部分权限，如承销成员单位的企业债券，进行冇价证券、金融机构股权及成员单位股权投资，以及对成员单位的财务顾问、信用签证和其他代理咨询业务等。无疑，这些业务的开展会使财务公司的实力得到长足的发展，业务品种更加丰富，盈利水平冇所捉高。利川财务公司熟悉金融M场及拥有金融人才的有利条件，为集团利用金融M场、进入金融市场服务，并成为连接企业集团与金融市场的桥梁。（三）在《管理办法》实施Z前，财务公司的业务主要局限于集团内

6、部的存贷款和同业拆借业务。业务范围窄，金融作用没能充分发挥。特别是资金來源受到较多限制，约束了财务公司为集团服务的能力，使财务公司只能在集团内部发挥有限的调剂余缺作用。同业拆借业务也因在场外进行，信誉保障较差，产生了严雨的拖欠问题。《管理办法》的实施，首先扩大了财务公司的资金來源。“发行财务公司债券”是财务公司融资渠道上的一次朿大突破。H前,企业的资金來源主要集中于银行的短期流动资金贷款,具有期限较短、利用闲难的特点。企业发展中技术改造、中长期发展战略所需的中长期资金无法满足。财务公司债券的发行，不但可以扩大财务公司的中长期资金来

7、源，还可以为财务公司债券进入银行间债券市场和同业拆借市场奠定基础。债券的设计、发行、流通等业务都船婆懂得政策法规和投行业务的专业人才进行服务。分析企业集团的需耍，根据国家产业和其他政策的耍求，提出债券的发行方案。债券的发行业务将是财务公司进入投行业务的先导。与此同时，《管理办法》还给予财务公司“承销成员单位的企业债券”的业务范围。在市场化改革中,企业的融资方式必将由以间接融资为主向以直接融资为主过渡。在这-•过程中，国冇人型企业集团具冇极为有利的地位。企业集团进入资本市场，发行企业债券的过程中，财务公司可以部分地发挥投资银行功能。

8、可以预计,未來企业集团及其成员单位的债券发行将成为企业集团财务公司的一项重要业务。利用H冇资金进行冇价证券的投资业务，是财务公司利用金融市场，达到资金保値增值目标的重要手段。金融业务具冇的开放性，耍求财务公司从业人员既要充分了解金融W场，更耍学会利