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1、第十章财务分析与评价财务分析的方法1•比较分析法①重要财务指标的比较定基动态比率=分析期数额/I占I定基期数额一反映长期趋势环比动态比率=分析期数额/前期数额——反映短期趋势2•比率分析法比成构率“一"小一为匕称成也构比率效率相关比率相比指3.因素分析法1)连环替代法：［操作要点］①严格按照影响因素的预定顺序进行替代(顺序性)；②每一次替代都保留上一次替代的结果(连环性)；③从基期(计划)指标开始，有儿个因索就进行儿次替代，最后一次替代完成的结果应当等于报告期(实际)指标。基期(计划)指标：MO=AOXBOXCO(0)式第①次替代：A1X

2、B0XC0(1)式第②次替代：A1XB1XC0(2)式第③次替代：A1XB1XC1=M1(3)式A因素变动对M的影响=(1)—(0)B因素变动对M的影响=(2)-(1)C因素变动对M的影响=(3)—(2)合计影响值=(3)一(0)=M1-MO=AM2)井额分析法：连环替代法的简化形式A因素变动对M的影响=(1)-(0)=(A1-A0)XB0XC0B因素变动对M的影响=(2)-(1)=A1X(B1-B0)XC0C因素变动对M的影响=(3)—(2)=A1XB1X(C1-C0)二•偿债能力分析(-)短期偿债能力分析1.营运资金:营运资金=流动资

3、产一流动负债2.流动比率:流动比率=流动资产一流动负债3.速动比率:速动比率=速动资产一流动负债4•现金比率:现金比率=(货币资金+交易性金融资产)宁流动负债(二)长期偿债能力分析1.资产负债率资产负债率=（负债总额*资产总额）X100%2.产权比率产权比率=负债总额4-所有者权益X100%3.权益乘数权益乘数=总资产—股东权益知=弄獅—总资产$债总额+所有者权益总额，皿乘奴一所有者权益总额所有者权益总额=1+产权比率机益乘数=总—亠=「皿木眾总资产-员债总额总资产-员债总额总资产1=1-资产负债率4.利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润

4、/全部利息费用=（净利润+利润表中的利息费用+所得税费用）/全部利息费用三•营运能力分析（―）流动资产营运能力分析1•应收账款周转率①应收账款周转次数=销售收入净额—应收账款平均余额=销售收入净额（期初应收账款+期末应收账款）*2]②应收账款周转天数=计算期天数十应收账款周转次数2存货周转率①存货周转次数=销售成本一存货平均余额。存货平均余额=（期初存货+期末存货）—2②存货周转天数=计算期天数十存货周转次数3•流动资产周转率流动资产周转次数=销售收入净额一流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数—流动资产周转次数=计算期天数X流动资

5、产平均余额*销售收入净额式中：流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）4-2（二）固定资产营运能力分析固定资产周转率=销售收入净额一固定资产平均净值式小：固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末固定资产净值）—2【提示】①固定资产净值=固定资产原值一累计折『②固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高（三）总资产运营能力分析总资产周转率=销售收入净额—资产平均总额如果企业各期资产总额比较稳定，波动不大，贝山资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）十2如果资金占用的波动性较大，企业应采用更详细的资料进行计

6、算，如按照各月份的资金占用额计算。月平均资产总额=（月初资产总额+月末资产总额）—2季平均片用额=（1/2季初+第一川末+第二丿」末+1/2季末）4-3年平均占用额=（1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末）4-4【提示】计算总资产周转率时分子分母在时间上应保持一•致。四•盈利能力分析销售毛利率销售毛利率=销售毛利F销售收入其中：销售毛利=销售收入一销售成本销售净利率销售净利率=净利润-销售收入总资产净利率总资产净利率=(净利润十平均总资产)X100%【提示】总资产净利率=销售净利率X总资产周转次数净资产收益率净资产收益率=

7、(净利润一平均所有者权益)X100%【提示】净资产收益率=销售净利率X总资产周转次数*权益乘数五•发展能力分析销售收入增长率销售收入增长率=木年销售收入增长额/上年销售收入X100%其中：本年销售收入増长额=本年销售收入一上年销售收入总资产增长率总资产增长率=木年资产增长额/年初资产总额X100%其中：本年资产增长额=年末资产总额一年初资产总额营业利润增长率营业利润增长率=木年营业利润增长额/上年营业利润总额X100%其中：本年营业利润増长额=本年营业利润一上年营业利润资木保值增值率资木保值增值率=期末所有者权益一期初所有者权益X100%

8、资本积累率资木积累率=木年所有者权益增长额/年初所有者权益X100%木年所有者权益增长额=年末所有者权益一年初所有者权益六.现金流量分析(-)获取现金能力的分析销售现金比率销售现金比率=经营活