关于人民币汇率和中国国际贸易关系的实证研究

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1、关于人民币汇率和中国国际贸易关系的实证研究【摘要】从新一轮“汇改”以来，人民币汇率波动幅度加大。本文围绕人民币汇率与中国对外贸易二者之间的关系，从若干个方面对该关系进行实证分析。【关键词】人民币汇率升值对外贸易关系影响2011年，中国的对外贸易经历了一个“寒冬”。回顾2011年，人民币的汇率极度的不稳定，这让很多从事外贸工作的人员感到头疼，不仅仅是报价有效期缩短了，甚至有些外贸公司开始尝试用人民币报价。人民币汇率的动荡，给经济带来了极大的影响。从新一轮“汇改”以来，人民币汇率波动幅度加大。1•人民币汇率变化——人民币升值的影响1.1人民币汇率改革之后的我国对外贸易结构变

2、化人民币升值影响最大的就是中国的出口贸易了。其中，外汇负债类行业将明显受益，原材料或部件进口型行业也会有所受益，传统的出口优势型行业则受到直接冲击，包括纺织服装、家电、机械等产品。由于人民币升值带来的成本上升会使得这些行业的利润率有所下降。国际化定价的行业将受到一定的冲击，由于这些行业的产品价格受到国际价格影响较大，因此人民币升值将使得它们以人民币计价情况下的售价有所下降，从而导致利润的下降。进口产品替代的行业将也会受到一定的不利影响，包括汽车、工程机械、钢铁、家电等。这些行业的产品和国外进口产品竞争较为激烈，而人民币升值以后会导致国外进口产品以人民币报价下降，从而使得

3、本土产品的竞争力有一定的下降，并进而影响到这些行业的盈利水平，还有外贸服务业行业可能会间接受损。过去，中国一直是劳动密集型企业为主的，以低价的劳动力，替发达国家加工各种低附加值的产品。人民币一升值，优势就荡然无存。显然人民币的升值对我国的出口贸易很不利。同时，因为生产成本提高，人民币的升值也使得中国失去了对外资在大陆投资建厂的吸引力。但是现在人民币升值，会促使更多外贸企业转型，提高产品的附加值，有利于中国的经济结构调整。1.2我们现在人民币升值的状况，对我国社会的各方面影响人民币升值有利于商品进口，有利于稳定国内物价和提高收入、提供更多的就业机会，有利于旅游和留学。当然

4、,也有不利的方面，不利于外国游客入境旅游，也不利于商品出口。2•影响人民币汇率的因素2.1国家政策和局势对人民币汇率的影响2.1.1货币政策对人民币汇率的硬性影响货币政策，是当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。2.1.2国内政局对汇率的影响大选、战争、政变、边界冲突等事件对外汇市场有很大影响。政治事件通常都是突发事件，出乎外汇市场的意料，所以使外汇市场现货价格异常剧烈的波动，其波动幅度往往超过外汇价格的长期波动幅度。如果全球形势趋于紧张，则会导致外

5、汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动。政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。2.2经济因素对人民币汇率的影响2.2.1通货膨胀通货膨胀是影响汇率的一个重要因素，反映通货膨胀的经济指标很多。主要是生产物价指数和消费物价指数。生产物价指数用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。消费物价指数主要反映城市消费者支付商品和劳务的价格情况，是广泛用来反应通货膨胀的情况的工具。它通过零售物价指数和批发物价指数反应出来。2.2.2一国的国民生产总值和利率从GNP的变化中可以观察到一

6、个国家或地区的经济究竟处于增长还是衰退阶段。当一国利率水平上升时，持有该国货币的投资者利息收益增加，导致本国货币的需求增加；同时引起短期资本向该国流动，而本国的资本流出减少，导致国际收支资本项目得到改善，本国货币汇率上升。反之，则对该货币的需求会下降；同时引起短期资本向国外流动，而资本流入减少，导致国际收支资本项目恶化，引起汇率下跌。2.2.3商业库存和销售库存量的显著增加或减少与市场状况和经济兴衰由直接的关系。在经济高速发展时期，如果商业库存突然增加，预示着经济发展将要受阻，有进入停滞或衰退的可能；在经济发展低迷的时期，如果商业库存突然减少，则表明经济发展有好转的迹象

7、。因此，商业库存是显示一国经济发展状况的先行指标。2.2.4外贸平衡数字如果一国经常出现贸易逆差，意味着国民收入流出，使国家经济转弱，政府为了改善这种状况，往往要使货币贬值,提高出口竞争力。因此，当一国贸易逆差扩大时，该国货币的汇率将会下降；反之，当外贸出现顺差时，该国货币的汇率有上升的趋势。2.2.5投机行为市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因素。投机行为将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影响。2.3社会因素（就业，个人收入）对人民币汇率的影响就业情况是一国经济发展的晴雨表，反映就业情况的指标主要有就业人数、失业率、各行