总体经济分析

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1、菲律賓一、總體經濟分析國內生產毛額GDP成長率在1998年遭受連續三季的負成長，分別為-0.98%'-0.07%與・1.99%，全年的經濟成長率由1997年的5.17%下跌為■（）.54%，1999年第一季罪國經濟受金融風暴與特殊氣候影響逐漸減少，GDP成長率已回升到1.19%（見表3.1）。就1999年第一季國內生產毛額組成結構來看，民間消費與政府消費分別成長1.26%與6.38%，資本形成、出口與進口分別衰退8.79%、18.72%與21.97%；消費性需求成長對經濟成長率貢獻最大，其中政府赤字

2、預算所帶動的消費支出成長率最高（見表3.1）。出口雖然衰退，但進口衰退幅度更大，所以國際貿易對GDP成長率仍有少量的貢獻，GDP成長率衰退的另一個主要的原因就是投資大幅的減少。為了解決投資連續下降五季不利經濟復甦的趨勢，菲國中央銀行在1999年連續20次壓低隔夜利率，並多次將銀行準備率降低，使市場游資人幅提升，期望銀行增加信貸以刺激經濟活動，99年前五個月銀行對信貸縮減速度已出現緩和，但仍然未出現增加的情況，因此1999年依舊仰賴外人直接投資的增加。世界銀行、IMF、EIU與其他研究單位都預測菲律賓

3、1999年經濟成長率，會受到外在半導體市場環境以及內在政府能否採取適當刺激經濟措施的影響，如果在上半年經濟活動成長太慢，那麼EIU預期GDP成長率只會達到1.26%，較菲國國家經濟發展署（NEDA）所預估的2.6%至3.2%低許多。EIU預期民間消費與政府消費分別成長3.30%與3.00%，出□與進口會止跌分別成長2.80%與3.20%，資本形成依舊會衰退5.50%。若經濟表現真的較NEDA預期為差，將迫使菲國政府加速私有化計劃和増加借債以彌補財政的赤字，由於艾斯特瑞達總統希望持續壓低利率，以帶動國

4、內投資活動的增加，因此財政赤字會仰賴國外舉債來彌補，屆時政府宣稱今年不再多增加外債之說法就無法兌現。表3.1菲律賓總生產毛額成分之變化率（%）VMS年虬GDP'綁金額（百萬披索）民間消費政府消費資本形成商品與勞務輸出商品與勞務輸入您DP(%)年增率（%）佔GDP(%)年增率阳ttGDP(%)年增率%^GDP张年增率（%(4GDP(%)年增率（滋I9944.3976636878.313.72&136.1223.598.6540.0919.7948.1914.5019954.6880222477.663

5、.818.205.5623.333.5()42.9012.0453.4116.0219965.8584912176.764.628.074」324.7812.4646.7815.4058.9116.74199715.4721176074.085.117.950.4228.4214.8948.5322.3560.4513.901997II5.5521761278.015.088.413.3325.117.1349.6017.1864.179.801997III4.9121699977.934.988.

6、032.6224.799.3156.9813.3970.6417.301997IV4.8124664676.474.936.91-0.1926.9614.9953.7217.9961.2916.3419975」789301776.634.997.791.5626.3311.7352.2817.5464.0714.38199811.1421420376.553.367.74-6.4526.41-7.0752.959.1162.144.62I998II-0.9821551281.874.97&61-1.

7、4020.74-17.3843.57-12.1455.77-11.681998III-0.0721676080.262.96&20-1.2320.07-19.0846.31-17.6159.64-15.601998IV-1.9924160080.094.687.152.6621.40-20.6737.65-30.0642.90-30.041998-0.5488807579.714.007.90-1.6022.12-15.9944.89■13.8754.75-13.89199911.192167537

8、7.521.26&246.3824.09-8.7943.04-18.7248.49-21.97199921.2689930081.363.308.043.0021.65-5.5()47.802.8058.193.20註：1.1985年為基年，2.EIU-1999年6月預測值。資料來源：BangkoSentralngPilipinas,NationalStatisticalCoordinationBoard-SectoralStatistics.表3・2:菲律賓部門經濟