关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告

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1、广州***住宅工业股份有限公司关于开展商品期货套期保值业务的可行性分析报告一、公司开展商品期货套期保值业务的必要性本公司生产产品所需的主要原材料为黄铜合金、锌合金及外购零配件。黄铜合金一般含铜量约60%,含锌量约40%；锌合金一般含锌量约96%；外购零配件在此基础上还含有一定的加工费用。因此当铜、锌市场价格出现较大波动时，可能对公司产品毛利及经营业绩产生重要影响。公司的部分客户在对原材料价格看涨的判断下，选择锁定原材料价格的方式与公司签订材料采购合同，并承担在约定的期限内向公司采购相应数量的产品的义务。对这部分锁定价格的原材料，公司通

2、过商品期货套期保值的避险机制消除材料价格波动风险，即依据双方约定的材料锁定价格和数量在期货市场购入相应价格和数量的期货买入合约，以达到锁定与客户约定的材料成本，避免材料出现大幅上涨带來原材料成本损失的可能。二、公司开展商品期货套期保值业务的基本情况（一）套期保值交易品种公司的期货套期保值业务，只限于从事与公司生产经营所需原材料相同、相近或类似的期货品种（如铜、锌等金属）。（二）预计投入资金1、业务期间：公司第五届董事会第五次会议审议通过之日起一年内。2、所需保证金最高占用额：不超过2,000万元人民币。3、所用资金来源：主要拟与银行签

3、署授信合约，与套期保值额度使用银行授信额度，进行套期保值操作，不直接占用自有资金。三、公司开展商品期货套期保值业务的可行性公司己经具备了开展期货套期保值业务的必要条件，具体情况如下：1、公司董事会授权董事长组织建立期货领导小组行使期货套期保值业务管理职责；小组成员包括：董事长、总经理、董事会秘书、财务总监、营销中心总监、供应链总监、内审负责人、与套期保值业务有关的其他人员，负责期货业务相关事项的具体执行及风险控制。2、公司第五届董事会第五次会议审议批准专门的内控制度，对套期保值额度、品种、审批权限、内部审核流程、责任部门及责任人、信息

4、隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露等作出明确规定。根据该制度，公司设立了专门的风险控制岗位，实行授权和岗位牵制。3、公司拟与银行签署授信合约，与套期保值额度使用银行授信额度，进行套期保值操作，不直接占用公司期货业务操作的资金,以此作为公司大宗商品套期保值主要手段。四、公司开展商品期货套期保值业务的风险分析公司进行的商品期货套期保值业务遵循的是锁定原材料价格风险、套期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，因此在签订套期保值合约及平仓时进行严格的风险控制，依据公司经营规模以及客户锁定的材料价格和数量情况，使用自有资金适

5、时购入相应的期货合约，在现货采购合同生效时，做相应数量的期货平仓。商品期货套期保值操作可以熨平材料价格波动对公司的影响，使公司专注于生产经营，在材料价格发生大幅波动时，仍保持一个稳定的利润水平，但同时也会存在一定风险：1、价格波动风险：在期货行情变动较大时，公司可能无法实现在材料锁定价格或其下方买入套保合约，造成损失。2、资金风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，可能造成资金流动性风险，甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。3、内部控制风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控制度不完善而造成

6、风险。4、技术风险：可能因为计算机系统不完备导致技术风险。5、客户违约风险：铜价出现不利的大幅波动时，客户可能违反材料采购合同的相关约定，取消产品订单，造成公司损失。五、公司开展商品期货套期保值业务的风险控制措施1、将套期保值业务与公司生产经营相匹配，公司期货套期保值业务只允许与取得相应资质的机构、交易所交易，且只限于与公司生产经营所需的原材料相同、相近或类似的商品期货品种，以此最大程度对冲价格波动风险。2、严格控制套期保值的资金规模，合理计划和使用保证金，如须追加保证金，则需上报公司董事会，由公司董事会根据公司章程及有关内控制度的规

7、定进行审批后，方可进行操作。3、公司第五届董事会第五次会议审议批准专门的内控制度，对套期保值额度、品种、审批权限、内部审核流程、责任部门及责任人、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露等作出明确规定。根据该制度，公司设立了专门的风险控制岗位，实行授权和岗位牵制。公司将严格按照规定安排和使用专业人员，建立严格的授权和岗位牵制制度，加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质，同时建立异常情况及时报告制度，并形成高效的风险处理程序。4、设立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当发生故障时，

8、及时釆取相应处理措施以减少损失。5、公司在进行期货套期保值操作时，对客户的材料锁定数量和履约能力进行评估。小批量且没有违约风险的，实行一次购入套保合约；而对批量较大的客户将全面评估其履约付款能力，按一定的风险系数比例由公