营运能力分析 2

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5、周转率===0.3922存货平均余额88002804691存货成本3010735000002010年存货周转率===0.2692存货平均余额111714000000存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性,控制失败会导致成本过度,作为万科的主要资产,存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大,存货规模增长速度大于其销售增长的速度,因此存货的周转率逐年下降（见表1）。若该指标过小,则发生跌价损失的风险较大,但万科的销售规模也保持了较快的增长,在业务量扩大时,存货量是充足货源的必要保证,且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降,在建开发产品比重大幅上升,存货结构更加合理。因此,存

6、货周转率的波动幅度在正常范围,但仍应提高存货管理水平和资产利用效率,注重获取优质项目,加快项目的开发速度,提高资金利用效率,充分发挥规模效应,保持适度的增长速度。表1万科股份有限公司2008-2010年存货周转率年份200820092010存货周转率0.32800.39220.2692（2）应收账款周转率销售收入409918000002008年应收账款周转率===46.23平均应收账款886692623.8销售收入488810000002009年应收账款周转率===59.75平均应收账款818092050.2销售收入507138000002010年应收账款周转率===43.

7、96平均应收账款1153635123相对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升(见表2),原因是主营业务的大幅上升,而2010年受房地产市场调控影响略有下降.表2万科股份有限公司2008-2010年应收账款周转率年份200820092010应收账款周转率46.2359.7543.96（3）流动资产周转率销售收入409918000002008年流动资产周转率===0.3924平均流动资产104464000000销售收入488810000002009年流动产资周转率===0.4010平均流动资产121