-营运能力分析

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1、答:25005300000=0.32807623567073234514700000二0.392288002804691301073500000=0.2692111714000000万科A营运能力分析一、万科股份有限公司营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获収较高收益。下面以具体指标來分析万科的营运能力：1、万科股份有限公司营运能力指标分析(1)存货周转率存货成木2008年存货周转率二存货平均余额存货成木2009年存货周转率二存货平均余额存货成本2010年存货周转率二存货平均余额存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本

2、过度,作为万科的主要资产，存货的管理更是举足轻觅。出于万科业务规模扩大，存货规模增长速度大于其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年下降(见表1)。若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但万科销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重人幅上升，存货结构更加合理。因此,存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项冃，加快项冃的开发速度，提高资金利用效率，充分发挥规模25005300000=0.32807623567073234514700000二0.3922

3、88002804691301073500000=0.2692111714000000万科A营运能力分析一、万科股份有限公司营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获収较高收益。下面以具体指标來分析万科的营运能力：1、万科股份有限公司营运能力指标分析(1)存货周转率存货成木2008年存货周转率二存货平均余额存货成木2009年存货周转率二存货平均余额存货成本2010年存货周转率二存货平均余额存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度,作为万科的主要资产，存货的管理更是举足轻觅。出于万科业务规模扩大，存货规模增长速度大于其销售

4、增长的速度，因此存货的周转率逐年下降(见表1)。若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但万科销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重人幅上升，存货结构更加合理。因此,存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项冃，加快项冃的开发速度，提高资金利用效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度。年份存货周转率20080.3280200920100.39220.2692(2)应收账款周转率销售收入409918000002008年应收账款周转率-—二46.23平

5、均应收账款886692623.8销售收入488810000002009年应收账款周转率-—=59.75平均应收账款818092050.2销售收入507138000002010年应收账款周转率-=43.96平均应收账款1153635123和对于2008年来说2009年万科的应收账款周转率有大幅提升(见表2),原因是主营业务的大幅上升，而2010年受房地产市场调控影响略有下降.表2万科股份有限公司2008-2010年应收账款周转率年份200820092010应收账款周转率46.2359.7543.96(3)流动资产周转率销售收入409918000002008年流动资产周转率二-=二0

6、.3924平均流动资产104464000000销售收入488810000002009年流动产资周转率二亠二0.4010平均流动资产121898000000销售收入507138000002010年流动资产周转二二0.3020平均流动资产167926000000流动资产周转率取决于每一项资产周转率的高低，该指标(见图3)近年的下降趋势主要是由于存货周转率的卞降，但其毛利率，应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小，万科耍提高总资产周转率，必须改善存货的管理。表3万科股份有限公司2008-2010年流动资产周转率年份200820092010流动资产周转率0.50.40100.30

7、20总的来说，万科资产营运能力较强，尤其是其应收账款的营运能力非常优秀,堪称行业典范。但近年來的土地储备和在建工程的增多，存货管理效率卜-降较为明显，因此造成了总资产管理效率降低，管理层应关注存货的管理。另外，2008年经济危机对房地产行业带来了一定的冲击，但万科在行业内的成长性比较好，其抵御风险能力的作用下，使得公司H前发展比较稳定。2、万科企业股份有限公司目前存在的问题及对策(1)资金需求的压力H益增大。为了满足未来的资金需求，建议万科继续加快销售，增加经营活动现金流入，充分