衡量好公司的重要指标

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1、衡量好公司的重要指标2013-04-10 衡量一个公司业绩好坏的最重要的标准是什么？如果你仅仅是通过一些报纸的商业版面来了解的话，大多数情况下你会认为是公司利润。因为利润猛增或锐减的消息总是三天两头出现在报纸的头条。关注公司利润并没有错，因为，一个不能保持长期利润增长的公司肯定不是一个好的投资选择。但是，如果仅仅把目光局限在关注公司利润上也很危险，因为有时候利润并不能反映出实际的情况。事实上，这样很可能就会让你错过一个正在蓬勃发展的公司。这是因为利润并不等同于现金。作为一个投资者，现金才是最重要的，正所谓“现金才是王道”。下面我就解释一下为什么要这么

2、说，如何才能判断一个公司的现金流状况呢？利润和现金截然不同那两者为何有如此大的不同呢？你必须注意到所谓的公司利润是基于权责发生制和配比原则的基础上的。简单来说，就是当有成本支出和销售收入时会记录入账，而不是有现金支出或收入的时候。举例来说，一个地毯商店卖了一张£1,000的地毯，而客户有60天的时间来支付费用（信用卡），当地毯发货以后，这£1,000就会被记录入账，而事实上这笔钱并没有到账。假如这张地毯的进价是£800（忽略掉商店的取暖和照明等其他费用），卖出价格是£1,000，那获得的利润就是£200。但实际上这笔钱并没有到账。假如说地毯制造商要求

3、30天内付款的话，那该地毯商户就需要在30天内支付800，但是，要收到卖出这张地毯的钱的话，还需要再等上60天。也许在某些特殊情况下你可以找借口应付一下供货商。可是假如这800元是需要支付利息的银行贷款，或者是一个季度的房屋租金，这样的话，就非常有可能导致公司倒闭。这就是为什么有些公司表面看着利润丰厚但最终会破产的原因。还有其他一些与利润相关的东西与现金的流入和支出没有任何的关系。利润的通报往往是在折旧费用产生之后。所谓的折旧费用指的是比如机械设备等这类公司资产随着使用寿命的年限增长每年都会产生的一个费用。假如一个公司有价值£500m的机械设备，预期

4、使用年限是10年。那么每年要从利润中扣除£50m的折旧费用。所以，如果这个公司在去除折旧费用前的利润是£150m,那实际上真正的利润只有100m。但这和当初买这些设备时支出的现金没有任何的关系。也许第一年买入这些设备时公司支付了£500m，但之后9年就没有这样的费用产生了。也许公司是通过贷款买入的设备，会涉及到利息，但是，不管支付方式是什么，这与折旧费用还是有很大的不同的。而且，如果公司领导想增加利润的话，也可以对折旧费用进行干预。比如说机械设备的原本使用寿命是10年，而公司领导却决定用20年，这样的话，每年的折旧费用就降低到25了，而公司利润也就上

5、涨到125了。再来说说现金流。持续增长的现金流是一个积极信号。强劲的现金流代表着公司运转情况良好，收入在持续增加，那不就是投资者希望看到的吗？不就是在苦苦寻找的好公司吗？根据我们的数据分析，现金流年增长达到10%的公司在五年内跑赢大盘286%。所以，除了要观察表面的股价之外，现金流可以作为衡量公司质量好坏的重要指标。PhilOakley&Greg