借壳上市企业重组涉税分析

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5、。....借壳上市是当前中国股市最重要也是最普遍的一种资产重组模式。在寻壳、清壳、入壳的过程中,企业多从战略、融资、经营等角度去做利益考量和谈判博弈,而很少考虑税收问题。事实上,税收虽非企业上市决策的关键,却是不可忽视的重要元素。考虑税收不仅是重组收益准确衡量的前提,也是防范重组后税收风险的关键。本文以国海证券借壳ST集琦这个比较有代表性的重组作为实例,对其涉税环节进行分析和提示,以期对广大拟借壳上市企业有所裨益。重组背景简介ST集琦(000750)全称为桂林集琦药业股份有限公司,因经营不佳,连续亏损,自2006年被证监会冠以ST

6、帽子。ST集琦的控股股东为桂林集琦集团有限公司(以下简称集琦集团)。国海证券全称为国海证券有限责任公司,其控股股东为广西投资集团有限公司(以下简称广投集团),广西梧州索芙特美容保健品有限公司(以下简称索美公司)持有国海证券股份为9.12%,广西索芙特科技股份有限公司(以下简称索科公司)持有国海证券股份为0.67%。索科公司为索美公司的控股股东。重组步骤国海证券借壳ST集琦上市,采取控股—净壳—装壳的系列重组组合拳,步骤为:1.控股集琦集团将其所持ST集琦41.34%的股权计8889.7988万股作价1.8亿元全部转让给索美公司。索

7、美公司通过该交易步骤获得了ST集琦的控股权。2.净壳ST集琦以公司全部资产和负债(评估值330934179.99元)与索美公司及索科公司所持国海证券9.79%的股权(评估值202589585.06元)置换,差额128344594.93元由索美公司以现金补足。通过该交易步骤,ST集琦实现了净壳。3.入壳ST集琦以资产置换索美公司及索科公司所持国海证券股权的同时,以新增股份方式吸收合并国海证券,新增股份501723229股,价格确定为3.72元/股,国海证券全部股权的评估价格为20.69亿元,此次吸收合并股权评估价格约为18.66亿元

8、。该交易步骤完成后,国海证券注销,其成功被注入ST集琦,实现借壳上市。涉税分析(一)步骤1的涉税分析1.企业所得税根据财政部、国家税务总局《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》(财税〔2009〕59号)的规定,企业重组的税务处理分为一般性