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5、良、价格合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，红光厂准备新建一条生产线。王禹是该厂助理会计师，主要负责筹资和投资工作。总会计师张力要求王禹搜集建设新生产线的有关资料，写出投资项目的财务评价报告，以供厂领导决策参考。王禹经过十几天的调查研究，得到以下有关资料。该生产线的初始投资是12.5万元，分两年投入。第1年投入10万元，第2年初投入2.5万元，第2年可完成建设并正式投产。投产后，每年可生产照相机1,000架，每架销售价格是300元，每年可获销售收入30万元。投资项目可使用5年，5年后残值可忽略不计。在
6、投资项目经营期间要垫支流动资金2.5万元，这笔资金在项目结束时可如数收回。该项目生产的产品年总成本的构成情况如下：原材料费用20万元工资费用3万元管理费（扣除折旧）2万元折旧费2万元王禹又对红光厂的各种资金来源进行了分析研究，得出该厂加权平均的资金成本为10%。王禹根据以上资料，计算出该投资项目的营业现金流量、现金流量、净现值（表1~表3），并把这些数据资料提供给全厂各方面领导参加的投资决策会议。表1投资项目的营业现金流量计算表单位：元项目第1年第2年第3年第4年第5年销售收入300,000300,0003
7、00,000300,000300,000付现成本250,000250,000250,000250,000250,000其中：原材料200,000200,000200,000200,000200,000工资30,00030,00030,00030,00030,000管理费20,00020,00020,00020,00020,000折旧费20,00020,00020,00020,00020,000税前利润30,00030,00030,00030,00030,000所得税（税率为50%）15,00015,0001
8、5,00015,00015,000税后利润15,00015,00015,00015,00015,000现金流量35,00035,00035,00035,00035,000表2投资项目的现金流量计算表单位：元项目第-1年第0年第1年第2年第3年第4年第5年初始投资-100,000-25,000流动资金垫支-25,000营业现金流量35,00035,00035,00035,00035,000设备残值25,000流动资
