中兴通讯公司2003-2013营运能力分析

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5、数的比值。该指标反映了发行在外的每股普通股所代表的企业股东权益的价值。在投资人看来，该指标与每股市价的差额是企业的一种潜力。股票市价高于账面价值越多，越是表明投资者认为这个企业有希望、有潜力；否则，说明市场不看好该企业。变化趋势：上图中中兴通讯公司每股收益在2003年至2007年呈上升趋势，并且在2007年达到最高。在2007年后每股价值下降到6.26，之后在2012年由回升03年达到6.55.变化原因：经济危机之前，在07年达到高点，之后受经济危机的影响。加之最近几年不断地扩张，再融资发行股票，导致每股价值稀释了。二、辅助

6、指标分析（1）现金回收率：经营现金净流量与全部资产的比率。指标解释：该指标旨在考评企业全部资产产生现金的能力，该比值越大越好。变动趋势：上图中中兴通讯公司的现金回收率成波动下降趋势，说2002-2003年略微上升，但04年-06年却急剧下降，06年达到最低值为-13.77，但06年后至08年又回升，08年后至11年呈下降趋势，（经济危机影响），11年又呈现负值为-2.86，之后到13年又呈上升趋势。变动原因：2005年，中兴通讯将国际业务平台自国内大举移往海外，这可以说是中兴公司的一个大的战略转化。国外业务的转移耗费物力财力

7、，致使中兴通讯04-06年国内市场低迷，同时现金回收率也下降，06年达到负值；08年后有所下降一部分原因由于经济危机；关于11年呈现负值大部分原因是由于海外市场和国内市场共同作用的结果，资料显示受到国内部分系统合同签约延迟、终端收入下降、国际部分项目工程进度延迟等综合影响，中兴通讯遭受巨额亏损。（2）应收账款周转率：应收账款周转率=赊销收入金额/应收账款的平均余额指标解释：指企业的赊销收入净额与应收账款平均余额之间的比值。一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以

8、减少坏账损失等。变动趋势：中兴通讯的应收账款周转率始终在3到8.5之间，从2002年到2011年缓慢上升、比较稳定，但从2012年有所下降。总的来说应收账款周转率有所下降，说明其应收账款流动的速度减慢，变动原因：由于业务规模的扩大，购货或对外供应的劳务大量增加，公司应收账款增加，主要是该公