2015年第6期房地产业要参(0209)

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5、定具有很多的不确定性，但随着经济进入新常态，房地产调控思路也更清晰，既不会将房地产“妖魔化”，继续过度打压；也不会继续将房地产“工具化”，采取过度刺激政策以拉动经济。中长期来看，政策会从“过紧”回归到“常态”，非常规的大规模刺激政策不会再现。每周报告：2014年1-12月房地产开发投资情况分析　　　　　本周分析本期评论人民币贬值有限股市楼市无足惧“楼市要崩盘了吧”，“股市快大跌了”……受瑞郎脱钩欧元、欧元区QE的影响，前日人民币兑美元基金几近跌停，让不少投资者心惊胆战。不过，我们完全不必如此惊慌。首先，人民币兑欧元、卢布等

6、是在升值的，并且人民币汇率是有管制的，有“涨跌停板”的。即便因宏观数据不理想而带来的降准降息预期可能会加大人民币贬值压力，但流动性宽松对楼市、股市的正向刺激作用更大。其次，有人认为人民币贬值内地楼市则难翻身，但这不是绝对的。外资购住房早已被限，而对于内资外流去购境外物业，请问比内地你所在城市学位房还要好的物业在哪儿？欧洲吗？不，欧元在贬值，可能买了就因汇兑损失一笔钱。美国吗？美国楼市复苏不久增幅有限、还有物业税等各种税收加身。相反，内地楼市虽有房产税乌云压顶，但一次性全面推开的可能性不大且尚需时日，房产税所依托房屋登记制度

7、在内地很难完善起来。而从目前各地纷纷召开的两会来看，建设投资拉动成为主题，内地楼市限购全面解除可期。中国房价不会紧随人民币“走贬”，决定中国房地产市场的主要指标是供求关系和经济基本面，汇率变化不是决定性因素。无论人民币升值与否，一线城市有较稳定的刚性需求支撑，楼市不会有崩盘风险；二三四线城市由于缺乏产业支撑，正处于“挤泡沫”阶段，因此房价会出现明显分化趋势。此前的限购等楼市调控措施已经把大量投机性热钱挡在市场门外，因此人民币贬值导致外资撤退在房地产业内表现不会很明显。再看股市，虽然春节前流动性的紧张、与经济基本面的背离，都

8、成为了股市掣肘。但从全年看，未必悲观，人民币贬值虽然理论上会遏制资金流入，但对美元贬值也会带来进出口的复苏，而欧元升值对于不少需要从欧洲进口原材料的产业也是利好，加上油价相当长的时期都难翻身，于是这两天服装纺织、汽车板块成为领头羊。而且预期中的货币宽松、下半年基本面的回暖、推行注册制的市值基础等都令股市