我国制造业上市公司资本结构与经营绩效的相关性分析

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1、分类号：Ｆ２３０单位代码：１０１８３研究生学号：２０１４２１Ｔ０３１密级：公开吉林大学硕士学位论文学术学位（）我国制造业上市公司资本结构与经营绩效的相关性分析ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｂｅｔｗｅｅｎＣａｐｉｔａｌＳｔｒｕｃｔｕｒｅａｎｄＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＭａｎｕｆａｃｔｕｒｉｎｇＬｉｓｔｅｄＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｉｎＣｈｉｎａ作者姓名：杨璐娜专业：会计学研究方向：会计学指导教师：花秋玲副教授培养单位：经济学院２０１７年９月我

2、国制造业上市公司资本结构与经营绩效的相关性分析ResearchontheRelationshipbetweenCapitalStructureandEnterprisePerformanceofManufacturingListedEnterprisesinChina作者姓名：杨璐娜专业名称：会计学指导教师：花秋玲副教授学位类别：管理学硕士答辩日期：年月日摘要我国制造业上市公司资本结构与经营绩效的相关性分析制造业是国民经济增长的支柱性产业,制造业企业是制造业构成的基础。分析制造业企业内部存在的问题，发挥优势，扬长避短可以在很大程度上解决制造业企业面临的困境，

3、实现制造业企业整体绩效的提升以及实现我国制造业的振兴和可持续性发展。本研究在梳理资本结构及企业绩效相关文献与理论的基础上，选取了42家具有代表性的制造业企业，利用因子分析法和数据包络分析，对企业的资本结构和经营绩效进行评价。在此基础上，基于相关性分析、格兰杰因果关系检验以及固定效应面板数据模型实证分析了制造业企业资本结构与企业绩效的相互关系。研究发现：（1）2003-2016年中国制造业企业绩效波动幅度较大，这主要受到2008年全球经济危机及相应的政府产业经济刺激政策影响。（2）股权结构方面，制造业企业开始逐步利用资本市场的优势不断提升内部投融资的专业化水平

4、。（3）企业股权结构和债权结构分别与企业绩效正相关，企业规模与企业绩效也呈现正向相关关系。因此，制造业企业可以通过优化调整资本结构对公司治理结构效率产生影响进而影响公司的经营绩效。这对于优化我国制造业企业资本结构，提升企业经营绩效和实现制造业振兴具有重要理论意义与现实意义。关键词：制造业企业；资本结构；经营绩效；面板数据模型IAbstractResearchontheCorrelationbetweenCapitalStructureandEnterprisePerformanceofManufacturingListedEnterprisesinChina

5、Manufacturingindustryisthepillarindustryofnationaleconomygrowth.Manufacturingenterprisesarethebasisofmanufacturingindustry.Theanalysisoftheproblemsandadvantagesofmanufacturingenterprisescanimprovetheoverallperformanceofmanufacturingenterprisestoalargeextent.Onthebasisofcombingtheli

6、teratureandtheoryofcapitalstructureandenterpriseperformance,thispaperselects42representativemanufacturingenterprises.Weusefactoranalysisanddataenvelopmentanalysistoevaluatethecapitalstructureandoperatingperformance.Inaddition,thecorrelationanalysis,Graingercausalitytestandfixedeffe

7、ctpaneldatamodelareusedtoanalyzetherelationshipbetweencapitalstructureandfirmperformance.Theresultsareasfollows:(1)In2003-2016,theperformanceofChinesemanufacturingenterprisesfluctuatedgreatly,whichwasmainlyaffectedbytheglobaleconomiccrisisintheyearof2008andthecorrespondinggovernmen

8、teconomicstimulus.(2)Inthe