利润与利润分配管理

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1、利润与利润分配管理利润是企业的最终财务成果，也是企业经营的主要目的。经营成果如何分配是财务管理的一个重要问题。本章的主要内容一般企业利润分配国有企业利润分配的历史沿革利润分配的原则、程序股份制企业利润分配股利政策理论影响股利政策的因素股利政策的种类、内容、优缺点股利的支付方式股票股利、股票分割和股票回购的意义、财务影响第一节（一般）企业利润分配的管理利润分配是一项重要财务活动，利润分配管理是财务管理的一项重要工作。它不仅影响企业的筹资和投资决策，而且涉及到国家、企业、投资者、职工等多方面的利益关系，涉及企业的长远利

2、益与短期利益、整体利益与局部利益等关系的处理与协调，必须慎重对待。一、利润分配的原则1、遵守国家法律，履行企业的社会责任。[处理好国家和企业的分配关系，兼顾各方利益]2、要处理好分配和积累的关系，增强企业后劲3、要适当考虑员工利益，提高各方面的积极性4、实行“公开、公正、公平”原则，一视同仁地对待所有投资者5、坚持以丰补歉，保持稳定的分红比例。二、国有企业利润分配的历史沿革（一）统收统支分配制度1978年以前，曾实行过全额上缴、企业奖励基金、超计划利润分成、利润留成等办法。特点：责、权、利脱节，无法调动企业和职工的

3、生产积极性，极大地影响了我国经济的发展。（二）企业基金制度1978年至十一届三中全会，拉开了我国经济体制改革的序幕。按工资总额的5%提取企业基金。（三）利润留成的盈亏包干制度为了进一步扩大企业财权，调动企业的生产积极性，从1979年下半年起实行利润留成的盈亏包干制度。问题：利润留成基数难以确定，国家和企业之间的分配关系难以稳定。（四）利改税制度1983年6月1日，实行第一步利改税；1984年第四季度，开始第二步利改税。征调节税，还是没有解决基数问题，还有鞭打快牛现象。（五）承包经营责任制仍然基数法，存在讨价还价现象

4、，负盈不负亏、短期行为，拼设备等现象。（六）税利分流的规范分配制度从1989年开始，在一部分国有企业实行；现在实行的就是税利分流。三、利润的构成利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用净利润=利润总额-所得税四、利润分配的一般程序第二节股份制企业的利润分配P528一、股份制企业利润（税后）分配的特点（原则）1．综合考虑股东的当前利益与公司的长远利益2．应尽可能保持稳定的股利政策(保持股利政策的连续性和稳定性)3．符合公司目标资本

5、结构的要求(应当考虑企业未来对资金的需求以及筹资成本)4．有利于股票合理价格的稳定(应当考虑对股票价格的影响)二、利润分配的顺序和项目（一）计算可供分配的利润即将本年度净利润与前期未分配利润或未弥补亏损合并，计算出本年累计盈利或累计亏损。如为累计亏损，则不能进行后续的分配。(二)计提法定盈余公积金盈余公积金是从净利润中提取形成，用于发展和积累的资金。盈余公积金分为法定盈余公积金和任意盈余公积金。公司分配当年税后利润时，应当按照10%的比例提取法定盈余公积金；但当盈公积金累计额达公司注册资本50%时，可不再提取

6、。说明：原来还要提取公益金，按照税后利润的5-10%的比例提取形成。新《公司法》已取消了这一规定。（三）计提任意盈余公积金任意盈余公积金的提取由股东会根据需要决定。(四)向投资者分配股利三、股利政策的基本理论股利分配作为财务管理的一部分，同样要考虑其对公司价值的影响。股利政策是指公司管理当局对股利分配有关事项所作出的方针与决策。有关事项是指是否分发股利、分发多少、以何种方式以及何时发放等。在股利分配对公司价值的影响这一问题上，存在不同的观点，主要有：1．股利无关论P529认为股利分配对公司的市场价值(或股票

7、价格)不会产生影响。假设条件：不存在个人或公司所得税；不存在股票发行和交易费用（不存在股票筹资费）；公司的投资决策与股利决策彼此独立；公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息。股利无关论认为：（1）投资者并不关心公司股利的分配；（2）股利的支付比率不影响公司的价值。2．股利相关论股利相关论认为公司的股利分配对公司的市场价值并非无关而是相关的。(1)假设排除理论在现实生活中，不存在无关论提出的假定前提，公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，公司不可能摆脱这些因素的影响。(2)”一鸟在手”理论该

8、理论认为，投资者对股利收益和资本利得具有不同偏好，股利现金收入比股票价格上涨产生的资本利得更为可靠，股利好比在手之鸟，股票价格的升降具有很大的不确定性，犹如林中之鸟，不一定能得到。因此，投资者更愿意购买派发高现金股利的股票，从而导致该类股票价格的上涨。这样，股利政策必然会对股票价格产生影响。（3）信息传播论该理论认为，股利给投资者传播关于企业收益情况的信息，