人大考研国际财务管理第五讲国际投资

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1、1国际直接投资5第五讲2课程提纲本部分主要讲述国际直接投资的方式、动机、风险以及国际资本预算方法。主要内容国际直接投资的方式国际直接投资的动机国际直接投资的战略国际直接投资的国家风险国际资本预算方法3一、国际直接投资国际投资的种类国际证券投资国际直接投资国际直接投资的含义是指在国外有实质性的资金投放，包括在国外成立新的国外分支机构或收购外国企业。任何一种国际直接投资只要管理恰当都能产生高回报，但也可能遭受较大的风险。4国际直接投资国际直接投资的主要方式国际合资投资国际独资投资跨国并购国际合作投资5国际直接投资方式国际合资投资是指通过组建

2、合资经营企业形式（股权式经营）所进行的投资，是国外投资者与东道国投资者共同投资创办的企业，并且共同经营、共负盈亏、共担风险，按照股权分享收益的投资方式。国际独资投资是投资者通过在国外设立独资企业的形式所进行的投资。8讨论各种国际直接投资方式的优缺点。9国际合资投资的优缺点优点降低投资风险获得优惠政策缺点所需时间较长股权方面受限制10国际独资投资的优缺点优点保证绝对控制权和经营决策权可以利用内部转移价格，合理避税。缺点行业受限制承担较大的风险11国际并购投资的优缺点优点扩张迅速易于获得国外消费者的认同缺点并购所需资金数额庞大并购后的整合难

3、度较大政府的干涉国外其他企业的干涉12国际合作投资的优缺点优点合作形式灵活所需审批时间较短缺点形势不规范，容易发生争议，影响企业的正常发展。13二、国际直接投资的动机绕开贸易壁垒进入新的市场利用国外自然资源、生产要素保护无形资产纵向一体化分散风险14总结跨国公司若能通过将其经营在地域上足够的分散经营，它就能从其项目组合中实现更理想的风险收益指标。一旦发生国际投资，有必要定期进行决策以决定是否在某一地区扩张。随着项目产生收益，跨国公司必须决定是将资金汇回母公司还是由子公司支配。15三、国际直接投资的战略寻找有利可图的投资项目选择进入方式审

4、查进入方式的有效性运用恰当的评价方式估计竞争优势的持续时间16四、国际直接投资中的国家风险国家风险指东道国国家环境对跨国公司现金流量产生的潜在不利影响。国家风险的种类政治风险经济风险17政治风险及其构成政治风险指东道国发生的政治事件或东道国与其他国家的政治关系发生的变化对跨国公司造成不利的影响。政治风险的组成因素东道国消费者的态度东道国政府的态度东道国政府与跨国公司母国政府的关系18政治风险及其构成东道国政府的官僚主义征收风险战争19经济风险及其构成经济风险指东道国经济上的因素对跨国公司造成不利影响的风险经济风险的组成因素东道国的经济状

5、况东道国的税收政策东道国的利率20财务风险及其构成东道国的汇率东道国的通货膨胀21国家风险的规避做短期投资打算依靠独有的原材料供应和技术雇用当地劳动力借用当地资金购买保险分享所有权发展当地的利益相关者有计划撤资22思考题描述跨国公司进行国际直接投资的一些潜在好处？为什么合资是美国公司惯用的进入中国市场的战略？Raider公司和Ram公司都想减少现金流量的不确定性。Raider公司计划实施一项长期计划，将其40%的投资投在加拿大，而Ram公司也计划实施一项长期计划，将其30%的投资投在欧亚5个不同的国家中。一旦计划开始实施，那个公司将能更

6、有效的减少现金流量的不确定性？23如果美国对进口商品进行长期管制，在美国的非美国跨国公司的国际直接投资数额将增长、减少还是不变？某公司是一家美国跨国公司，它向位于加勒比海上的子公司出售非常先进的电话零件。该零件由消费者购买回去改进他们的电话系统。这些零件其他国家不制造。请解释政治风险因素会对该公司的盈利产生有利还是不利影响？该公司是否面临经济风险？你认为该公司会更关心政治风险还是经济风险？为什么？24课堂案例1彭尼公司是一家中国公司。它评价了自己在零售业方面的发展潜力。可以肯定的是，由于它在中国主要的市场有了许多零售店，所以它在中国市场

7、的发展潜力将是有限的。它认为在国外发展有许多机会，这包括巴西、希腊、墨西哥、葡萄牙、新加坡和泰国。例如，它计划通过位于日本的百货商店提供私用服装标签来扩展其在日本的零售空间。它在欧洲、亚洲、美洲开了许多新店。彭尼25课堂案例1公司有效的利用市场营销专家策划收购了一家商店，这样它仅依靠面向特定消费者的产品就拥有了消费群。然而它没有充分了解它想进入的国家的文化传统。该公司的一个目标是在试图与其它能理解国家间文化差异的人联手。由于这个原因，该公司与每个能理解当地风俗的当地合伙人进行了合资经营。这样，每个店都能卖出最适合当地消费者需要的26课堂

8、案例1产品。但是这些店都使用彭尼商标、依靠彭尼公司提供产品、提供市场及收购专家服务。问题：彭尼公司在国外合资建店与单独建店相比有哪些优势？彭尼公司在全球的扩张会增加或减少哪些风险？27五、国际资本预算评价主