高等院校市场融资渠道探析

《高等院校市场融资渠道探析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、高等院校市场融资渠道探析摘要：随着高等院校扩招对资金需求的不断增加，国家财政拨款占高等教育经费收入的比重持续下降，使得普通高等院校的资金日趋紧张。实践表明，随着社会主义市场经济体制的建立和教育体制的不断深化，我国高等院校必将主动参与市场融资，拓宽融资渠道，为高校自身的持续发展筹集所需资金。关键词：高等院校；融资渠道中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：16723198(2012)24013101随着高等教育办学规模的不断扩大，高校办学经费出现相对紧缺，政府财政拨款总量相对教育支出明显不足，多数地方高校在扩建和发展中都靠贷款支持。高等教育的成本分担比例社会应大于个人，高等教育的收费不能代替各

2、级政府对公立高等教育的必要投入。但目前我国政府财政对教育的投入显得严重不足，使得高校办学经费向多渠道筹措发展。从目前我国高等院校和市场融资发展的实际情况来看，高等院校可以通过以下主要渠道参与市场融资。1寻求政府财政以外的筹资渠道我国高等教育已迈入大众化阶段，就世界各国高等教育发展经验来看，大众化阶段的高等教育发展不能仅仅依靠公共资金，还需要发展私立教育部门，推动私立高校的建立和发展。发行债券是市场经济中企业、政府、金融机构等社会经济组织筹措资金的有效形式。(1)国际经验表明，除通过一般性财政收入支持教育外，各国政府还通过教育类税和教育非税收入等其他渠道专门为教育筹集资金。教育类税包括政府专门开

3、征的教育税，一些国家的地方政府开征的财产税和销售税。非税收入包括：土地及其他资源收益、债券、彩票等。此外，私人捐赠不仅仅为教育事业提供资金支持，还起着促进体制和机制改革，引导公共资金流向的作用，为教育提供更加稳定的财政支持。统筹使用土地及其他资源类收益等非稅收入，并在适当时机将非税收入纳入国家一般性财政收入，进而为教育提供更为充足的财政资金。发行教育债券，解决教育资本性支出。建立更加规范的教育彩票制度。鼓励私人捐赠。(2)设立专门的教育税。在我国新的收支分类中，教育税包括专项收入和政府基金，专项收入主要是教育费附加收入和地方教育附加收入。教育附加是在增值税、消费税和营业税三税的基础上“附加”征

4、收的。值得注意的是，2009年，生产型增值税改为消费型增值税，会导致教育附加收入的减少。可以考虑加强法律性和约束性，将教育附加直接命名为'‘教育稅”，设定适当的税率，加大征收力度，使其专门用于公共教育支出的税种的地位更加巩固。发行教育债券。在物质资本投资里头可以采用债券的方式融资，而在公共教育支出方面尽可能少用债券收入。在我国发行教育债券面临三个难题：从国际上来看，教育债券主要是由地方政府发行；修改的预算法如果允许地方发行教育债券，那么如果地方依赖中央政府买单，是否会出现债务规模迅速扩大的局面。如果由地方政府发行教育债券，在“上有政策，下有对策”的现实政策情境下，如何保障教育债券收入用于教育领

5、域，而不被挪作他用。2发行高等教育产业投资基金高等教育产业是国家重点扶持、优先发展的基础产业，而且高等教育产业发展不足的问题确实非常突出，产业投资基金为高等教育产业融资提供了一个新型工具。而且，高等教育产业投资周期长、经营相对稳定、市场前景广阔、经营风险较小，也比较适合作为基金的投资对象。高等教育产业投资基金的发行可以从基金的种类、组织形式、发行方式、收益分配及退出机制等几个方面加以考虑。（1）基金的种类可以分为两种形式。一种是风险投资型基金，另一种是教育发展基金。高等院校的校办产业，特别是高新技术企业，风险比较大，收益率也比较高，属于风险型投资。而投资于高等学校本身的基金属于一种稳健型的投资

6、，比较适合于稳健型的投资者参与。对校办高新技术企业的投资与一般的风险投资没有明显的差别，因此，可由一般风险投资基金来承担投资任务。而作为专门服务于教育发展的产业投资基金，通过建立教育发展基金(或称为教育投资基金)的形式即可。(2)教育产业基金宜采取公司型、封闭式组织形式。教育投资基金组应建成公司型是为了能够以法人资本的形式加入被投资学校的所有者行列，参与这些学校的经营管理。教育投资基金应组建成封闭式基金主要是因为学校办学需要一个相对稳定的环境，而封闭式基金恰恰具有比较稳定的特点。考虑到学校的投资回收期一般较长，有可能达到10年左右，所以，可以把封闭期定位在15-20年，以保证学校的运行和发展。

7、在发行方式选择上，教育投资基金可采用公募与私募相结合的方式。公募部分主要针对社会上的个人投资者，私募部分主要针对养老基金、企业等机构投资者。教育投资基金定位于稳健的产业投资基金，它以低风险吸引投资者。(3)基金收益分配和基金退出机制。基金封闭期内，由所投资的学校在每年的办学结余中按照事先约定的比例提取资金作为基金收益进行分配。为了能够吸引投资者，用作基金收益的结余提取比例必须事先进行详细测算，可将