汇率与国际收支

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1、ExchangeRates,TheBalanceofPayments,andTradeDeficitsThePurposeOfThisLessonIstoexplainhowexchangeratesandourinternationalmonetarysystemworkandillustratehowfiscalandmonetarypoliciesmay--ormaynot--beusedinaglobaleconomy.AllThatHasChangedBILLIONS(1990$)0200400-200-400-6001

2、982198819831984198519861987198919901995AmericasNetExportsBeginningintheearly1980s,Americabeganrunninghugetradedeficits,and,overtheyears,thesetradedeficitshaveledtoanaccumulatednetforeigndebtofover$500billiondollars.IsThisAProblem?Tomanyobservers,America’schronictraded

3、eficitsareeverybitasdangerousasitschronicbudgetdeficits.These“tradedeficithawks”warnthatAmericaisbeingforcedtoselloffitslandanditsfactories--anditsfuture--tofinancethesedeficits.TheTradeDeficitDovesOthers,however,seethetradedeficitssimplyasanopportunitytobuyinexpensiv

4、eforeigngoodsandenjoyahigherstandardofliving.These“tradedeficitdoves”arguethatifforeigncountriesselluscheapgoods,weshouldbuyandenjoythemandnottrytoerect竖起建立protectionisttradebarriers.InThisLessonExaminethescopeofthetradedeficitproblem.Discusstheeconomicbasisforinterna

5、tionaltradeandlearnsome“balanceofpayments”accounting.Describehowexchangeratesworkandhowtheinternationalmonetarysystemisstructured.InThisLessonImpactsofdomesticfiscalandmonetarypoliciesonforeigncapitalmarketsandthetradedeficit.Understandtheimportantlinkbetweenthebudget

6、andtradedeficitsandwhyitisimportantfornationstocoordinatetheirfiscalandmonetarypoliciesinaglobaleconomy.OpenEconomiesAneconomythatengagesininternationaltradeiscalledanopeneconomy.Ausefulmeasureofsuchopennessisthe“tradeshare”--theratioofacountry’sexportsorimportstoitsG

7、DP.开放经济和封闭经济的最大区别在于，在开放经济中，在任何一个既定年份中，支出无须等于物品和劳务的产出。一国可以通过向国外借贷使支出大于生产，或者可以使支出小于生产，并把差额贷给外国人。对这一问题的理解请结合国民收入核算理论中的净出口概念。Y=C+I+G+NXS-I=NXNX是贸易余额，S-I是国内储蓄与国内投资的差额，也可以说是国外净投资额。它等于国内居民贷款给国外的量减去外国人贷款给我们的量。恒等式表明国外净投资等于贸易余额。如果S-I和NX是正的，我们有贸易盈余，在这种情况下，我们在世界金融市场上是净债权人。如果是负的，我

8、们有贸易赤字，在国际金融市场上是债务人。如果是零，说明存在贸易平衡。上面的恒等式表明，国际间为资本积累筹资的资金流动和国际间物品与劳务的流动是同一枚硬币的两面。小型开放经济中的储蓄与投资资本流动与世界利率小型开放经济是指这个经济是世界经济市场的一小