哈恩难题与货币金融理论的发展

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1、金融学说史期中作业哈恩难题”【摘耍】随着货币经济与科学技术的发展，传统的货币经济理论开始受到诸多质疑，而哈恩难题的捉岀更是使传统货币理论而临着前所未冇的挑战。在经济学家尝试解决这一难题的过程屮，货币经济理论也得到了相应的补充与完善,新的货币经济学派也随之诞生。【关键字】哈恩难题货币经济理论发展随着二十世纪的发展，货币经济理论也在长达近百年的时间里不断完善，经历了从传统的货币数量论到货币经济理论的演变过程，建立起了相对完善的理论体系和研究框架，指导着现代经济的运行。但发展的过程永远都是曲折的，货币经济理论也不例外。二十世纪货币经济与科学技术的发展，使得传统的货币经济理论面临着极大的挑战，

2、尤其是从二十世纪六十年代开始，几乎所有的经济学家都对货币理论的微观基础提出了质疑，直到二十世纪八十年代，新货币经济学派出现，一针见血地指出货币在经济中的特殊地位并非自然演进的结果,而是政府的法律限制所为，并提出，随着社会经济的发展，传统的货币政策将不再被需要，这一理论弥补了传统的货币理论的不足。

3、佃在这一发展过程中，不得不捉到的是在其屮起着推动作用的“哈恩难题覽•哈恩难题的产生二十世纪六-I•年代，帕廷金将货币作为一种特殊的商品加入到了瓦尔拉斯的一般均衡分析中，得出了货币理论与价值理论和统一的结论。在其名著《货币、利息与物价》中，帕廷金做出了详细的阐述。即将货币的实际余额作为第n+1种

4、商品加入瓦尔拉斯关于n种商品的超额供求等式体系里，然后按照商品与商品交换的分析方法和思路对货币与商品的交换加以研究，结果发现在这个体系小使商品和货币得到了统一。帕廷金清楚而深刻的表述使其着作成为货币理论的一般均衡分析的样本，受到经济学界的普遍赞誉和推崇。因为帕廷金的一般均衡理论发展了瓦尔拉斯的一般均衡理论和希克斯理论，所以后人将这一体系称之为“瓦尔拉斯——希克斯——帕廷金体系二但对于这一体系，英国经济学家哈恩却提出了质疑，为什么没有内在价值的纸币与商品和劳务相交换的过程中会具冇正的价值？哈恩指出，在“瓦尔拉斯——希克斯——帕廷金体系''中冇一个涉及其存在性的基本问题，即货币经济模型是否

5、存在均衡状态？冇什么能保证这样的一个经济体屮，所冇均衡状态都是货币交易而不是物物交换呢？在经济理论中，物物交换时货币的价格为零。既然个人对货币的需求源自效用函数中的真实货币余额，那么真实货币余额为零时会出现什么情况呢？也就是说，在哈恩看来，商詁对于消费者是有使用价值，也就具有真正的价值,所以消费者才会购买，此时意味着商胡具有真正意义上的交易价格，因此，只冇当货币具冇“正价值,，能够等同于商品的交易价格吋，把货币视为商品加入均衡体系这一说法在逻辑上才能成立。但是，现代纸币本身并不具备内在价值，理论价格等于“零所以，将“正价值”为零的特殊商品加入到一般均衡分析模型小是并不合理的，市场上仍然

6、是物物交换的均衡而不是货币均衡，从这一•角度来看，货币理论与价值理论并没有实现统一。不过，使真实货币余额等于零的情况确实存在，哈恩提出了两种情况，但这两种情况却分别走了两个极端：一是商品的货币价格为止，个人名义货币余额为零；二是个人的名义货币余额为正，商品的货币价格无穷大。由此可以合理地推出，第二种情况下的货币毫无价值，也就不存在货币需求，也就是说，存在着一种并非重要的非货币的均衡状态。只有假设虽然货币毫无价值可仍然存在对名义货币余额的需求，才能证明存在一个使货币价格为止的均衡状态。但很明显，这一假设很难成立，因此也就很难证明货币存在正的价格。而如果不能确定货币具冇正的价格，就不能保证

7、帕廷金传统的均衡是一种货币均衡而不是一种物物交换的均衡。这一理论就是著名的“哈思难题二•对哈恩难题的解释哈恩的质疑，无疑给原木已被众人所接纳的“瓦尔拉斯——希克斯——帕廷金体系''带來了前所未冇的挑战。于是，越來越多的经济学家开始尝试着来解答这一难题。其中有就著名的帕廷金的“效用函数中的货币"理论、克劳尔的货币先行约束理论和萨缪尔森的世代交叠模型（即0G模型）等。（1）帕廷金“效用函数小的货币"理论“实际余额效应"是帕廷金货币理论的核心，即随着价格水平上升人们所持右的货币及其它以货币为固定价值的资产的实际价值会降低。但要决定“实际余额”的效用，就必须首先大概地知道有多少交易量要由这些货

8、币余额去完成，而这个交易量又只能在人们决定了效用最大化选择之后才能知道。因此先假定货币具有效用存在逻辑上的错误。（2）克劳尔的货币先行约束克劳尔认为，耍顺利实现人类的交换，就必须让“货币先行"，给人类的交易加上货币先行的约束。货币先行约束模型对纯粹的货币经济是一种很好的抽彖，但所有交易都必须通过货币媒介，纯粹的货币经济在人类社会的历史上从来就没有出现过，在将来恐怕也不会成为现实。（3）萨缪尔森的“0G模型"“0G模型”假设：每个人只存活两期，t