酒鬼酒案例研究

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1、“不可不醉，不可太醉”一酒鬼酒11!11!关键词：八项规定、塑化剂、存款丢失、内部控制中文摘要：2012年底八项规定的出台，给白酒行业带来沉重一击。随着塑化剂超标和存款被盗相继出现，酒鬼酒日益吸引了更多的关注。股价直线下跌一倍以上。由此引发人们对财务经营问题的思考，发现内部控制和资金管理形同虚设。在改革转型时期,酒鬼酒推陈出新，变革营销方式，巨额亏损局面才得以扭转。这些举措能否带领酒鬼酒走上康庄大道，引发了持续思考和关注0提供单位:：上海大学管理学院会计系案例作者：孟亚茹，吕怀立老师指导编写时间：

2、2015年3月不可不醉，不可太醉“酒鬼”酒“不可不醉，不可太醉”是艺术家黄永玉先生为酒鬼酒的亲笔题词。这句话本来是描绘品酒的状态，却与近几年来酒鬼酒的业绩状况几乎同步。2012年-2013年酒鬼酒真的醉了，醉倒在八项规定出台时，醉倒在塑化剂风波中，醉倒在亿元存款丢失里；2014年的转型年，酒鬼酒管理层意识到“不可太醉”，于是积极推新詁、调战略、促改革、迎发展，顺利度过危机，迎来2015年第一季度的繁荣。一：白酒行业低迷2012年底八项规定的新鲜出炉，无疑给了炙手可热的口酒行业当头一棒。贵州茅台酒的

3、股价骤然下降；五粮液的股价一年以来也下降了四成左右。作为白酒行业的领导詁牌尚且如此，更不必说其他众多无力抵御“暴风”侵袭的屮低档口酒厂商。很多口酒企业销售量大幅下降，产品积压严重。也许八项规定的新鲜出炉仅仅起到催化的作用。白酒行业不可能继续如日屮天。冇专家表示目前行业状况是由多方面因素导致，比如国际经济态势和白身结构调整。在习大大的领导下，反腐力度加大，改革措施深入人心。倡导合理消费，压制公款吃喝等不正之风。前几年的白酒价格甚至高达几千元，现在逐步冋归理性。消费是行业发展的动力源泉，减少消费，一定

4、程度上就打击了社会上不合理的公款消费现彖。查阅行业内相关报表，发现在2012年上半年政策未颁布Z前每家酒商营业收入增长的幅度都很高。最低值也在30%以上，而酒鬼酒的营业收入增长率高达133%。显示白酒行业一片大好。2012年底出台八项规定，经过市场半年的政策消化，在2013年半年报屮体现的淋漓尽致，甚至每家的增长率都下降到7%以下。贵州茅台调整销售策略非常迅速，盯紧“腰部市场”，减小了政策调整受到的影响。山四汾酒本来就没有大举进攻高端价位酒类市场，所以降幅不如五粮液、洋河等明显。酒鬼酒在2012年

5、远远高于同行最高水平，在2013年骤降，幅度竟然达到200%。口J见行业背景的冲击对于酒鬼酒这样本身摇摇欲坠的企业來说是晴zd大辟焉。酒鬼酒股份有限公司于1997年7刀在深交所上市，证券代码为000799,股票简称“酒鬼酒”。公司主营业务为生产、销售洞藏酒、内参酒、酒鬼酒、湘泉酒等系列白酒产品I。其中高档产品创收点在酒鬼系列，中档产品以湘泉系列为主。根据下表可以看岀，酒鬼系列作为酒类主营产品在近三年以來几乎不变，并且高达85%,构成企业主营创收项口。而湘泉系列毛利率在2012年虽有上升的苗头，在2

6、013年降至原水平。其产品主要依靠高端口酒盈利，所以不难理解为什么在2013年的改革浪潮下首当其冲。对比2012、2013年的财务报表可以看出，酒鬼酒的销售量、生产量、库存量都冇明显的降幅。酒鬼酒在2013年年报中也披霜曲于行业整体处于调整期，造成销售量下降49.02%,同比生产量下降56.09%。?表明行业背景对企业的库存、销售、主营等多方面造成一定的冲击。-：塑化剂超标高端白酒受创，再次卷入不幸风波。2012年11月19日，一篇文章暴出酒鬼酒塑化剂超标260%。迅速把样品送到相关部门检验，却以

7、“质检机构不权威,样品非自产甜，国家未出台标准”等借口为由。直到质检总局证实了该消息。官方微I■専中才表示歉意，但态度不够明确和缺乏诚意。在2012年11月1H的58.65元跌到2013年2月28日的29.08元，下降幅度近50%。图一是在塑化剂超标事件被爆出前后的市场反应。我们可以看出口11月21口之前，股价虽有下降趋势，但幅度不大，说明市场内部信息拥有者已经意识到潜在危机。在事件爆出的第一天，开始了直线式下降，股价一路从47.77元跌到27.09元。在此期间，上证综指则是在缓慢上升的过程。说明

8、塑化剂超标事件的直接影响很大。三：亿元存款被盗2014年1月27口，距离事情发生已经一月冇余，酒鬼酒才将存款丢失公之于众。具体情况是在2013年11月底，其子公司农行的账户屮一亿存款不翼而飞。剩下不足千元。事件经网络曝出，该银行却表示，整个资金划付过程包括印鉴均合法，不存在银行内部工作问题。后来公安侦破此案，实际上不法分子利用某公司与酒鬼酒Z间的签订协议，非法转移资金。1来源于2013年年报2來源于2013年年报根据2013年酒鬼酒资产项目的变化情况，从中可以看出2013年酒鬼酒的