第二章 金融市场概论

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1、第二章金融市场概论案例导入：鲁滨逊漂流记2021/7/202OutlineofFinancialMarkets鲁滨逊在沉船的残骸中取回了一些谷子，消费其中的一部分，否则立刻就会饿死；还必须拿出一部分用于耕种，以维持生计；发现了一片看上去非常肥沃的冲击平原；鲁滨逊必须同时决定现在消费多少谷子，投放多少谷子在原来的土地上，又投放多少谷子在有风险的土地上，作为消费者的鲁滨逊还必须决定如何跨期的在不确定的环境下，把资源最优的配置给同时又是生产者的鲁滨逊。2021/7/203OutlineofFinancialMarkets什么是金融市场1、经济生活与金融市场金融时报、中国证券报等关于股票

2、、债券、期货、外汇的行情、走势。电视台、电台关于投资、融资、兼并、重组的相关报道。企业经营过程中借贷资金、个人生活中投资储蓄、政府通过货币政策调控宏观经济。2021/7/204OutlineofFinancialMarkets证券市场——我国有7000万左右股民信贷市场——房贷、车贷是现代生活的一部分外汇市场——前卫投资者的热点期货市场——淘金者，冒险家的乐园…………………….2021/7/205OutlineofFinancialMarkets金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。三层含义：金融资产进行交易的一个有形和无形的场所反映金融资产之间的供求关

3、系包含金融资产交易过程中所产生的运行机制，最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制2021/7/206OutlineofFinancialMarkets金融市场2021/7/207OutlineofFinancialMarkets金融市场与要素市场和产品市场的差异金融市场上参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即货币资金。交易场所通常是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普遍。2021/7/208OutlineofFina

4、ncialMarkets金融市场功能聚敛功能配置功能综合反映宏观调控2021/7/209OutlineofFinancialMarkets聚敛功能金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。金融市场存在众多金融工具，既是赤字者筹资场所，又是盈余者投资场所。通过金融市场这个资金的“蓄水池”，把分散的社会资金集中起来，实现储蓄向投资的转化2021/7/2010OutlineofFinancialMarkets资源配置功能资源配置金融市场价格和收益率的变化，指导投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，决定其资金的投向。因此，金融市场价格机制使资金从低效

5、率行业流动到高效率行业，资金流动又决定了生产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从而使资源得到合理配置和有效利用2021/7/2011OutlineofFinancialMarkets风险分散与转移融资者通过发行股票将经营风险转移给投资者投资者通过买卖金融工具和组合投资转移和分散风险2021/7/2012OutlineofFinancialMarkets【资料】：次贷影响中国富豪资产马云财富蒸发一半2008年02月15日　来源：北京晚报马云是2007年财富的代名词，最近财富已经缩水一半左右。去年11月6日，阿里巴巴以高于发行价1.92倍的价格登陆香港联交所，成为当年的港股新股王

6、，公司市值曾经高达1996亿港元，相当于三大门户网站、盛大和携程五者市值之和，一跃成为中国互联网业首家市值超过200亿美元的公司。令业内人士大为惊讶的是，公司的市盈率达到惊人的300倍，如果以2006年的业绩来比较，市盈率则近1000倍。但是，马云创造的上市泡沫，随着港股的整体不景气以及公司业务前景的不明朗，逐渐破碎。昨天凌晨，阿里巴巴的股价锁定为19.98港元。和曾经在2007年11月30日创造出上市高位39.7港元的价格相比，已经缩水50%。阿里巴巴保荐人之一的高盛最新报告曾经指出，阿里巴巴近日股票下跌，相信与其去年12月底公布的人事变动、市场关注美国经济转差影响其业务等因素

7、有关。2021/7/2013OutlineofFinancialMarkets综合反映金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。金融资产价格的变化，指导投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，并引导其资金的投向金融市场有大量专门人员从事商情研究和分析，并发表相关研究报告金融市场交易直接和间接反映货币供应量的变动金融市场有着广泛而及时收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展状况2021/