第三编 证券法

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1、第三编证券法第八章证券法概述重点内容：证券的含义和种类第一节证券概述一、证券的含义所谓证券，是指各类记载并代表一定权利的法律凭证的统称。美国：“证券是指任何票据、股票、国库券、债券、公司债券、利润分享协议或石油、天燃气或其他矿产特许或租赁协议下的权益证书或参与证书，任何关于证券的抵押信托证、组建前证书或认购证，可转让股份，投资合同、投资信托证、存单，任何关于证券、存单或证券指数的卖出权、买入权、选择期权或优先权（包括其权益或由其价值所生之权益），任何在国家证券交易所达成的外汇卖出权、买入权、选择期权或优先权。判断证券的一般标准—美国联邦最高法院判例（证交委诉豪易公

2、司案）将钱投入一项共同的事业中，期望依赖他人的努力来盈利。要件：1、投资者出钱投资2、共同的风险事业3、他人的努力4、盈利期望我国：开发果园、庄园、房地产开发的集资活动如：在旅游胜地开发公寓，然后分套出售，买房在购买后并不居住，而是交给卖方或卖方委托的人进行管理，通过出租取得收入二、证券的分类一般分为货物证券、货币证券和资本证券（一）货物：提单、运单、仓单（二）货币：票据（汇票、本票、支票）（三）资本：股票、债券、投资基金券、金融衍生证券、其他我国：仅指资本证券（另外，对于资本证券中的其他证券，也未作规定）1、股票（1）股份、股票、股东、股权（2）股权的内容1）收

3、益权：分红、升值、剩余财产分配2）投票权：参与决策（3）股份的分类普通与优先记名与不记名2、债券（1）含义：约定一定期限还本付息本、息、期限（2）与民间借款、银行贷款（3）分类企业、公司、政府、金融企业与公司的区别？政府仅指中央政府；可转换与不可转换仅由上市公司发行高级与低级低级：清偿顺序在高级债券之后3、投资基金券（1）含义：组合投资（2）分类：开放式投资者可随时赎回，不在二级市场交易封闭式不能赎回，只能通过二级市场变现三、证券市场（一）含义证券市场是股票、债券、投资基金单位等有价证券及其衍生产品发行和交易的场所。由发行人、投资者、金融工具、交易场所、中介机构及监

4、管机构和自律机构等要素构成。（二）作用1、筹资2、资源配置3、外部监督企业为实现市场扩张，对资金的规模需求必然是越来越大。当依靠自身的积累和内部集资不能满足资金需求时，向企业外部筹资以弥补起缺口必然成为企业的选择。筹资的途径有两个：一是向银行贷款，可称为直接融资；另一种是通过证券市场融资。马克思说过：“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么，恐怕直到今天世界上还没有铁路，但是，集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”投资者在选择投资证券种类时，总要综合比较各个发行公司所公布的财务信息及其实际经济效益、技术水平和管理经验，从而将资金投向他认

5、为最有发展前途的企业，并视情况随时抛售效益低下、潜力不足的企业股票。这种市场化的趋利避害的行为，使那些成长性好、有发展前景的企业能够获得足够的资金，而另一些业绩不良、前景暗淡的“夕阳”企业资金匮乏，难以为继。这样无形中社会的经济结构就得以优化。90年代美国信息技术产业上市公司的迅猛发展。市值最大的十家公司均为信息技术产业公司，其中微软和英特尔市值分别为1514亿元和1157亿元。证券市场的外部监督功能在上市公司收购方面体现得淋漓尽致。当一个上市公司的经营者没有采取切实可行的经营行为使公司股份价值最大化，或者专营一己之私而使公司腐败丛生、效率低下时，该公司的股价势必不

6、能反映该公司的真正潜力，价格下跌为公司的收购者创造了一个“控制机会（controlopportunnity），公司收购者可以通过收购该公司的股份获得该公司的控制权，并指定一个新的经营者提高公司的经营效率，使公司的股价最大化。在这一过程中，收购获得了投资回报，而社会资源也得到了有效的分配。（三）分类1、根据履行职能的不同，证券市场可以分为发行市场和交易市场。发行市场又可称为一级市场或初级市场，是指证券发行人依法定程序向投资者出售新证券所形成的市场。一般是通过证券经营机构（承销商）进行。证券发行后即进入证券交易市场，证券交易市场又称为二级市场或次级市场，是指买卖证券的场

7、所。证券通过交易市场的运作，实现了资金流通和资源的合理配置。2、按照交易对象的不同，证券市场又可分为股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场股票市场是指发行和交易股票的市场，属于长期资本市场，投资者一旦出资入股，即不能抽回资金，只能在二级市场上进行交易。股票市场又可分为股票发行市场和股票交易市场。债券市场是指发行和买卖债券的市场，同样可以分为债券发行市场和债券交易市场。基金市场是指基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金只能卖回给基金管理公司3、按照组织形式的不同，证券市场可以分为交易所市场和场外交易市场交易所市场是指设有固定场