第5章货币与货币创造

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1、第五章货币与货币创造货币货币指任何一种能够执行交换中介、价值标准、延期支付手段和具有完全流动性的财富储藏手段职能的物品。货币起源的论述1、产生过程：货币是商品交换自发发展的产物(1)偶然的物物交换:2只羊=1把石斧(2)扩大的物物交换:2只羊=1把斧头1匹布50千克盐10克黄金其他商品1把斧头1匹布50千克盐=2只羊10克黄金其他商品(3)以一般等价物为媒介的商品交换1把斧头1匹布50千克盐=10克黄色2只羊其他商品(4)以货币为媒介的商品交换货币形式及其演变货币的总量划分现代货币分类◆现金[Cash]=纸币

2、[PaperMoney]+铸币[Mint]◆存款货币=商业银行活期存款[DemandDeposit]◆企业定期存款[TimeDeposit]和储蓄存款[Saving]◆近似货币或准货币[NearMoney]——包括政府债券、金融债券和商业票据等。M0=现金M1=现金+商业银行活期存款M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款银行银行分为商业银行和中央银行两个主要类型。中央银行中央银行是发币的银行中央银行是政府的银行中央银行是银行的银行商业银行广义商业银行是指以盈利为目的,以多种金融负债筹集资金,多种金融资产为经营

3、对象,具有信用创造功能的金融机构。狭义商业银行是指吸收存款并发放贷款的金融机构。商业银行涉及的其他金融机构中最重要的是储蓄贷款协会、信用协会、保险公司、养老基金等。商业银行的主要业务:(1)负债业务(2)资产业务(3)中间业务,基础货币（MonetaryBase）的概念按照国际货币基金的定义，基础货币指货币当局的负债，即由货币当局投放的那部分货币。它由两个部分构成：一是商业银行的存款准备金（包括商业银行的库存现金以及商业银行存放在中央银行的准备金）；二是流通于银行体系之外由社会大众持有的现金（通货）。准备金准备

4、金是商业银行为应付客户取款而保留的库存现金和按比例存放在中央银行的存款。法定存款准备金：是中央银行规定的商业银行最低准备金，它必须保存在中央银行。超额准备金：是商业银行在法定存款准备金之外自行保留的准备金。准备率是准备金占存款的比例。货币创造中央银行创造基础货币；商业银行创造存款货币。存款创造模型基本假设1，法定准备率为20%。法定准备率rr定义为法定准备金RR与存款Dd的比值，写成：rr=RR/Dd2，全部支付都采用支票进行，流通中不使用现金。3，商业银行不保留超额准备金。4，全部存款都是活期存款。ΔDd=∆

5、MB/rr存款乘数存款乘数Kd是指存款增量ΔDd与基础货币增量∆MB的比值。其定义方程式为：Kd=ΔDd/∆MB=1/rr利率的决定古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。凯恩斯认为，利率不是由投资与储蓄决定的，而是由货币的需求和供给决定的。货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的需求。货币需求（流动性偏好）动机交易动机[TransactionMotive]货币的交易需求是收入的递增函数。预防动机[PrecautionaryMotive]货币的预防需求是收入的递增函数

6、。两个动机表示为：L1=L1（y）=ky投机动机[SpeculativeMotive]货币的投机需求是利率的递减函数。L2=L2（r）=－hr，随利率变化而变化（r指百分点）流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）流动偏好[LiquidityPreference]——人们宁愿持有货币，而不愿持有股票和债券等能生利但较难变现的资产的欲望。证券价格随利率变化而变化，利率越高，证券价格越低。利率越高，货币投机需求越少。利率极高时，货币投机需求为0流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）流动性陷阱[LiquidityTrap]凯恩斯认为，当利率降

7、到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性。此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。利率极低时，人们认为利率不可能再降低，或者证券价格不再上升，而会跌落，因而将所有证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿意持有在手中。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备进行投机，在证券价格下跌后买进。Mr流动偏好流动性陷阱246810M1M2M3M3M5货币需求1L1——实际货币需求1货币需求1=货币交易需求+货币预防需求货币的交易需求和预防需求是收入的递增函数:L1=L1(y)k——货币需求1对收入的敏感程度假定L1

8、只受收入的影响：L1=kyL2—实际货币需求2货币需求2——货币投机需求货币的投机需求是利率的递减函数:L2=L2(r)h——货币投机需求对利率的敏感程度；假定L2只受利率的影响：L2=－hr货币需求2货币总需求函数实际货币总需求函数可表示为:L=L1(y)+L2(r)L1——收入的递增函数；L2——利率的递减函数。线性实际货币总需求函数:L=ky－hrk——货币需求1对收入的敏感程度