财务管理学【0053】西南大学网教1706课程考试试题卷及参考答案

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1、西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷类别：网教专业：会计学2017隹6月课程名称【编号】：财务管理学【0053】A卷大作业满分:100分⑤权益乘数二(8000+10000)X0.5/(3500+4000)X0.5=2.4(2)所有者权益收益率二主营业务净利率X总资产周转率X权益乘数二2.5%X2.222X2.4=13.33%二、某公司目前拥有资金2000万元，其屮，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预汁股利增长率为5%,发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%,计划新的筹资

2、方案如下：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%,股价下降到18元，假设公司其他条件不变。要求：根据以上资料(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。(2)计算采用筹资方案的加权平均资金成本。(3)用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。参考答案：(1)日前资金结构为：长期借款40%,普通股60%借款成本=10%(1—25%)=7.5%普通股成本=[2(1+5%)]/20+5%=15.5%该公司筹资前加权平均资金成本=7.5%X40%+15.5%X60%=12.3%(2)原有借款的资金成本二10%(1—25%)=7.5%新借款资金成本=12%(1—25%

3、)=9%普通股成本=[2(1+5%)]/18+5%=16.67%增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%X(800/2100)+9%X(100/2100)+16.67%X(1200/2100)=2.86%+0.43%+9.53%二12.82%>12.3%(3)据以上计算可知该公司不应釆用新的筹资方案。三、已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5%；己知：(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,

4、10%,5)二0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。以下题目每题50分，学生选择其中2个题目作答，答题时需标明题目序号。一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000杯润表项目上年数本年数主营业务收入净额(略)20000净利润(略)500要求：(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算)：①所有者权益收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；③主营业务净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。(2)用文字列出净资产收益率

5、与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。参考答案：(1)①所有者权益收益率=500/(3500+4000)X0.5=13.33%②总资产净利率=500/(8000+10000)X0.5=5.556%③主营业务净利率二500/20000二2.5%④总资产周转率=20000/(8000+10000)X0.5二2.222要求：（1）计算使用期内各年净现金流量。（3）利用普通股筹资的风险小。由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不（2）计算该设备的静态投资冋收期。存在还本付息的风险。（3）计算该投资项目的投资利润率（4）发行普通股筹集自有资

6、本能增强公司的信誉。普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。金等，是公司筹措债务的基础。参考答案：2、普通股筹资的缺点（1）该设备各年净现金流量测算额:NCF（1-4）=20+（100-5）4-5=39万元（1）资本成本较高。一般而言，普通股筹资的成本要高于借入资金。NCF(5)=20+(100-5)4-5+5=44万元（2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公（2）该项目的静态投资回收期；20一39二2.56年司已积累的盈余具有分享权，这就会降低普通股的每股净收益，从而

7、可能引起普通股市价的下跌。（3）该投资项目的投资利润率;20-rl00X100%=20%（3）如果今后发行新的普通股票，可能导致股票价格的下跌。(4)净现值NPV=39X3.7908+100X5%X0.6209-100=50.95(万元)（三）发行债券筹资债券筹资的优缺点1、债券筹资的优点四、论述题：企业的筹资方式有哪些？请加以阐述。债券成本较低。参考答案：可利用财务杠杆。企业筹资方式是指企业资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。一般而言，企业筹资保障股东控制权。方式有七种：投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、发行商业本票筹资、银行借款筹资、