在防御中把握交易性机会

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1、投资策略／月度报告A股市场2009年5月4日激进型仓位：50%稳健型仓位：50%在防御中把握交易性机会——2009年5月A股资产配置及投资组合投资组合策略小组投资摘要：东兴证券研究所l2009年4月激进型组合跑赢大盘、稳健型组合跑输大盘。4月沪综指上010-66555249leizhen@dxzq.net.cn涨4.40%，我们4月份的激进型组合上涨6.69%，稳健型组合上涨2.84%。我北京市西城区金融大街5号们对4月行情震荡中略有上涨的判断基本符合实际，但稳健型组合中食品饮新盛大厦B座12层料板块的个别品种表现不佳，拖累了组合收益率。邮编：100140l五月份市场将在震荡中

2、逐渐趋弱。2009年4月市场高位震荡，并创出反弹以来新高。但大盘由此也出现了更为激烈的反复，令多空分歧迅速加剧。上证指数走势图上市公司业绩的公布，也让复苏预期暂时遇到阻力。由于流动性增长趋缓，5月市场可能在震荡中趋弱，预计沪综指的运行点位区间应在2250-2600之间。l五月的主流热点选择。在震荡走弱、交易性机会为主的行情中，我们需严格控制仓位，激进型组合仓位设定为60%，稳健型组合保持50%。由于当前市场仍以主题类交易性机会为主，我们在激进型组合中重点考虑此类投资机会，以跟上市场变化。稳健型组合仍以安全为第一要旨。深圳成份指数走势图l稳健型组合和激进型组合的品种考虑。激进型组

3、合重点选择主题性投资机会，配置海西概念、农林板块、软件等品种；稳健型组合仍强调安全性，重点配置食品饮料及部分海西概念、软件及医药中的部分个股。五月激进型组合五月稳健型组合板块/概行业配代码股票名称评级配置板块/概行业配置代码股票名称评级配置念置比例比例念比例比例海西概念30%600153建发股份增持10%食品饮料20%000858五粮液增持10%600755厦门国贸增持10%600779水井坊增持10%000905厦门港务增持10%海西概念10%600153建发股份增持10%农林板块20%002200绿大地增持10%软件10%002152广电运通增持10%000910大亚科技增

4、持10%医药10%002252上海莱士增持10%软件10%002095生意宝增持10%股票比例50%50%股票比例60%60%现金比例50%50%现金比例40%40%汇总100%100%汇总100%100%敬请参阅报告结尾处的免责声明投资策略／月度报告目录1.2009年4月行情与组合情况回顾31.1流动性变动依然是影响股价的重要因素...................................................................................................31.2经济数据出台，复苏若隐若现.........

5、..........................................................................................................31.3美股及周边股市持续反弹...........................................................................................................................42、2009年5月份行情分析与预测52.1流动性的最新变动情况及对市场的影响.........

6、..........................................................................................52.2局部的政策及事件.......................................................................................................................................62.3周边市场最新动向...........................................

7、............................................................................................62.4大小非解禁的累积效应...............................................................................................................................63．2009年5月份资产配置