供应链金融模式及风险控制问题探讨

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1、“2009年北京批发论坛”论文集供应链金融模式及风险控制问题探讨吴晓萌袁琳（北京工商大学商学院，100048）【摘要】目前国内的供应链市场保持了迅猛发展的势头，供应链金融业务已日渐成为业务亮点。本文以供应链金融为研究对象，从其为核心企业、节点企业和商业银行带来的价值入手，剖析了供应链金融产生的原因，通过相关案例简析了四种供应链金融的主要模式及运作，并以供应链金融的主要模式为脉络，揭示了不同供应链模式产生的风险，进一步探讨了应采取的风控对策。【关键词】供应链金融；供应链；核心企业；节点企业；风险控制一、文献回

2、顾供应链金融(SupplyChainFinance)是近年来伴随社会化分工、专业化运作产生的金融服务模式，其着眼于整条供应链，创造了多方共赢的局面。作为一种较新的运营模式国内外研究还处于初级阶段，多为研究供应链金融的思想、理念和风险。AllenNBerger（2004）等人最早提出了关于中小企业融资的一些新的设想及框架，初步提出了供应链金融的思想；国际知名的金融顾问和咨询公司Towergroup认为供应链金融是流动资本融资的创新模式，指出全球化、技术进步、供应链管理的提升、银行开发新的收入来源是供应链金融发

3、展的驱动因素。在研究供应链金融的理念阶段，国内的研究者张晓涛、李常永（2008）和冯瑶（2008）阐述了供应链金融的产生背景和对银行及企业的吸引力所在。在研究供应链金融的融资模式方面，闫俊宏、许详泰（2007）、楼栋、钱志新（2008）和马佳（2008）均对供应链金融的融资模式进行了分析，指出了优劣，并研究了供应链金融的风险，提出了建议措施。在研究供应链金融的风险方面，刘生华（2009）从供应链金融三个维度的风险入手，阐述了在供应链金融运作中的风险防范措施及内容。冯静生（2009）从供应链金融的优势入手分析

4、，阐明了供应链金融的风险并提出建议。弯红地（2008）设立了供应链金融的风险模型用以讨论银企间供应链金融的风险问题。刘士宁（2007）和杨晏忠（2007）、邹武平（2009）也都分析了供应链金融的风险，阐述了风险防范的措施。以上的研究成果大部分局限于供应链金融的商业银行模式，而忽视了其他供应链金融模式。本文意在从供应链金融为核心企业、节点企业和商业银行带来的价值入手，剖析其产生的原因，简析其四种主要模式及运作，揭示不同供应链模式产生的风险，进一步探讨应采取的风控对策。二、供应链金融产生原因分析供应链金融是指

5、从企业供应链管理的角度出发，在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，结合企业的上下游和货物动产，为企业在获取订单、采购原材料、生产制造和销售71“2009年北京批发论坛”论文集货物等环节提供的，有针对性的信用增级、融资、担保、结算、账款管理、风险参与及风险规避等各种金融产品组合和解决方案，以促进供应链核心企业及上下游企业建立长期战略协同关系，提高企业供应链管理的质量和效率，提升供应链竞争能力的一种金融服务。供应链金融的关键点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持，主

6、要是对节点企业提供金融支持。所谓核心企业是指在一个供应链系统中，有一个企业处于核心地位，该企业通过自身的绝对支配力和市场的巨大影响力对于供应链上的信息流、物流和资金流起调度和协调中心的作用，这个企业就是这条供应链中的核心企业。核心企业可以是链条中间的制造型企业，如汽车制造商通用公司，也可以是链条末端的零售型企业，如沃尔玛公司。而节点企业是指，在一个供应链系统中，除核心企业外其他根据供应链契约加盟供应链的企业，这些企业在供应链中各自扮演一个特定角色，他们在核心企业需求信息的驱动下，通过供应链的职能分工和合作（

7、生产、分销、零售等），以资金流、物流或服务流为媒介实现整个供应链的不断增值（马士华、林勇，2006）。需要指出的是，此处以及本文以下部分中所称的“节点企业”不仅指处于供应链中的单个企业，还包括其内部供应链中的从属实体和半自主实体。也就是说，在当前的市场环境中，“节点企业”已经是一个企业集团的概念，囊括自主生产的分公司和子公司，相对于供应链中的其他节点企业而言，属于自主实体的范畴。供应链金融以核心企业的财务公司、商业银行、节点企业、物流公司和资本市场为主要参与主体，通过对薄弱环节和企业资金、信用、技术、服务的

8、支持，带动其发展，提升整条供应链的竞争优势。其产生原因有以下几点。（一）对核心企业的价值作为当今集团金融平台的中枢系统结算中心和财务公司其服务范围从原先的基于产权关系的企业集团自身成员单位，逐渐拓展为供应链上的所有相关联的供应商、销售商、生产商等。主要服务功能为：为供应链成员提供内部的借贷、大额担保、融资租赁、卖方信贷、消费信贷、票据贴现、专家理财等。财务公司（结算中心）功能拓展的主要动因：1、英国著名的供应链管