《金融市场学朱新蓉》第一章教学课件素材

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1、第一章教学课件素材一、背景资料伦敦股票交易所的历史伦敦股票交易所的历史可以追溯到17世纪的咖啡交易屋，即当时商人投资和筹资的场所。176()年，伦敦的150名股票屮间商自发组成了一个俱乐部买卖股票。1773年该俱乐部更名为股票交易所。股票交易所发展迅速，曾为英国的工业革命提供了重要的融资保障。19世纪英国有20多家股票交易所，这些交易所在1973年进行了大合并，形成现代伦敦交易所的格局并发展至今。现在的交易所大楼是1972年投入使用的。伦敦股票交易所在保持伦敦国际领先的金融屮心地位屮发挥着关键的作用，它是英国最主要的股票交易场所和世界上国际化程度

2、最高的股票交易市场。截至1997年底，在伦敦股票交易所上市的公司2,683家，其中英国公司2,157家，市场资本额12,514亿英镑；国际公司526家，市场资本额24,291亿英镑。1997年在交易所上市的英国股票交易额10,125亿英镑，比1996年增长37%；国际股票交易额14,432亿英镑，比1996年增长39%；二者均达到历史最好水平。1996年10月，屮国证监委和英国财政部签署备忘录，中国公司开始在伦敦股票交易所上市。截至到2000年止，我国已有6家在伦敦挂牌上市，他们是：镇海炼油化工公司、北京大唐发电公司、江西铜业公司、浙江东南电力公

3、司、浙江高速公路股份有限公司和中国石油化工总公司。1999年底，世界上60个国家的近500家公司在伦敦证交所上市，市场资本额5,900亿美元。其中99家公司是从亚洲太平洋地区来的，1999年的交易额超过4,300亿美元。2006年中国金融市场概述经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。参与交易的产品主要包括票据、债券、股票、基金、外汇和黄金等，基本涵盖了现货、回购、远期与期货等重要交易机制。在发展过程中，我国

4、金融市场法律制度逐渐完善，市场宽度和厚度不断增加，市场功能日趋深化，资源配置能力极大增强,对外开放程度不断提高，己经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为推动国民经济发展，支持国家宏观调控实施，推进国有企业和金融机构改革，稳步推进利率市场化和完善人民币汇率形成机制，防范系统性金融风险和维护金融稳定，做出了重要贡献。2006年，我国金融市场在产品创新和制度建设的推进下保持了快速健康发展，市场运行平稳。金融市场创新继续稳步推进，已有创新产品发展迅速；金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强；金融市场改革进展顺利，市场功能日趋深化：金融市场

5、结构不断优化，多层次金融市场体系建设稳步推进。我国金融市场正在向以建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善和运行安全的目标不断迈进。（一）金融市场创新不断推进，已有创新产品发展迅速一是加强基础产品创新，丰富投资人选择。金融债券方面，在一般性金融债券和商业银行次级债券的基础上，进一步推出了混合资本债券，兴业银行和屮国民生银行先后发行了83亿元混合资本债券。资产支持证券方面，不良资产证券化也获得突破，信达和东方两家资产管理公司发行了重整资产证券，共计37亿元，这对扩大直接融资比重，改善金融机构资产负债结构起到了积极作用。企业债券方面，推出了分离交易

6、可转债，先后有马钢股份、新钢矶和中化国际三只可转换债券顺利挂牌上市，这是一种债券和股票的混合融资品种，丰富了证券投资品种，为其他同类产品的推出打下了坚实基础。二是加强交易工具创新，深化金融市场功能。为满足市场参与主体的多元化需求，进一步增强市场交易活跃程度，各项创新工具也在不断推出。在前期推出债券买断式回购业务和债券远期交易的基础上，银行间债券市场于2006年2月推出了利率互换试点，对于投资者规避利率风险，提高市场流动性，促进价格发现功能的实现发挥了积极作用；2006年11月，银行间债券市场乂推出了债券借贷业务，有利于提高市场的流动性和有效性，促

7、进市场的稳定运行，同时也为投资者提供了新的投资盈利模式和风险规避手段。为进一步完善汇率形成机制，加快外汇市场改革，在银行间外汇市场先后推出了外汇掉期交易和人民币英镑交易。上海黄金交易所的白银产品进入试运行阶段，同时扩大了个人黄金业务的覆盖范围。三是稳步扩大创新产品市场规模，推动金融市场不断发展。进一步规范和发展企业短期融资券市场，市场规模不断扩大，截至2006年底，共有210家企业累计发行短期融资券4336.5亿元，未到期余额2667.1亿元；一般性金融债券和商业银行次级债券等金融债券发行规模不断扩大，截至2006年底，已有上海浦东发展银行、招商

8、银行、兴业银行和民生银行共发行了一般性金融债券420亿元，拓宽了金融机构直接融资渠道，有利于解决其长期存在的资产负债期限结构错配问题；屮