《国际金融学》第十章 货币供求平衡

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1、第十章货币供求平衡第一节货币供求均衡及其理论模型第二节货币失衡及其调整途径第三节国际收支均衡回本篇至下章第一节货币供求均衡及其理论模型一、货币供给均衡的涵义二、货币供求均衡与社会总供求平衡三、货币供给均衡的理论模型回本章至下节指货币供给与货币需求的一种对比关系，是从供求的总体上研究货币运行状态变动的规律。用公式来表示，即：一、货币供求均衡的涵义1.货币供求均衡的简单定义Ms＝Md式中，Ms为名义货币供给量，Md为实际货币需要量。必须指出，这里的“＝”并非纯数学概念。（1）联系：在一定条件下，银行部门的信贷收支

2、可转化为非银行经济部门的货币收支，而非银行经济部门的货币收支也可以通过一定的渠道转化为银行的信贷收支。货币均衡和信贷平衡最终都可以通过货币流通状况反映出来。（2）区别：①货币均衡反映的是货币运动的状况，受货币流通规律的制约；而信贷收支平衡反映的是银行信贷资金的运动，受信贷资金运动规律的制约。2.货币均衡和信贷平衡的联系与区别②信贷收支运动主要与生产过程相联系，即信贷规模和增长速度与生产的发展规模和增长速度之间为正相关关系；而货币收支运动主要与商品流通过程相联系，即与商品流转的规模和速度呈正相关。③信贷平衡反映的是社

3、会再生产过程对银行信贷资金需要量与银行信贷资金供给量的协调平衡关系；而货币均衡反映的是国民经济各部门之间和社会再生产各环节之间的货币收支协调平衡关系，是客观经济过程对货币需要量与银行体系提供给社会的货币量之间的协调平衡关系。二、货币供求均衡与社会总供求平衡1.社会总供求的涵义社会总供求是社会总供给和社会总需求的合称。社会总需求，通常是指在一定时期内，一国的社会各方面实际占用或使用的全部产品之和。社会总供给，通常是指在一定时期内，一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和，以及在市场上出售的其他金融资产总

4、量。①社会总需求与总供给的平衡是货币均衡，而不是实物均衡。②社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡。③社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。2.社会总供求平衡的含义货币供给量与社会总需求量虽有密切联系，但又是有严格区别的两个不同概念。（1）区别：①货币供给量是一个存量，而社会总需求量是一个流量。②货币供给量由现实流通的货币和潜在的货币两大部分构成，而社会总需求由流通性货币及其流通速度两部分决定，所以，真正构成社会总需求的只能是流通性货币。③货币供给量变动与社会总需求量变动在时间上也不一致。3.货币供求与社会总供

5、求之间的关系货币供给和货币需求之间，是一种相互制约和影响的关系，货币供给在一定条件下改变货币需求，而货币需求的变动，也可以在一定程度上改变货币的供给。联系货币供给与货币需求的纽带就是国民收入和物价水平。（2）联系：商品供求和货币供求的四方关系图如果把总供求平衡放在市场的角度研究，它包括了商品市场的平衡和货币市场的平衡，也就是说，社会总供求平衡是商品市场和货币市场的统一平衡，其关系可用下图来简要描述。①商品的供给决定了一定时期的货币需求。②货币的需求决定了货币的供给。③货币的供给形成对商品的需求。④商品的需求必须与商

6、品的供应保持平衡。在这个关系图中，货币供求的均衡是整个宏观经济平衡的关键。图中包括了几层含义：三、货币供求均衡的理论模型1.简单的货币供求均衡模型模型中，利率是货币市场的价格，货币供求的对比对于利率水平的高低具有决定作用：相对于货币需求，如果供给偏多，利率下降；供给偏少，则利率上升。同时，利率对于货币供求也具有调节作用：利率下降会抑制货币供给，刺激货币需求；利率上升会刺激货币供给，抑制货币需求。而当供给与需求处于均衡点时的利率即为均衡利率（见下图）。但事实上均衡利率很难求出，故只能用经验进行判断。图示均衡利率下的

7、货币供求如果货币供给为外生变量，即完全取决于货币管理当局的货币政策，而不是由收入、储蓄、投资、消费等经济因素所决定，并且货币当局不是根据货币需求的变化来调节货币供给，那么货币供给就成了一条垂直于横轴的直线，见下图。此时，货币需求的变动只会引起利率水平的升降，而不能通过利率机制影响货币供给。图示货币供给无弹性下的状况为了说明货币供求均衡与商品供求均衡（即社会总供求平衡）的复杂关系，新古典经济学家希克斯和汉森提出了著名的一般经济均衡理论模型，即LS-LM模型。该理论认为，在市场经济条件下，如果不考虑国际收支平衡，一国经

8、济总供求均衡条件下的货币均衡实质上反映了商品市场与货币市场的共同均衡状态。这种均衡是在利率与收入水平的不同组合下实现的（见下图）。2.IS-LM模型图示　一般经济均衡理论：LS-LM模型将两条曲线综合起来，就可以得出使商品市场和货币市场同时均衡的E点。在该点上的收入Y0和利率i0，是使商品市场和货币市场同时实现均衡的收入和利