中国农村信贷违约行为的博弈分析

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1、万方数据农莉金离审到授讨·宜贫迫约行为骑博弈分折术周亚玲1莫申生2摘要：本文针对中国农村金融市场上出现的信贷违约问题，在对信贷参与主体之间的违约行为进行了机理性描述之后。结合一次静态博弈模型、重复动态博弈模型对信贷主体之间的决策行为展开了研究。同时。将模型的均衡解置于信息不对称的环境中进行分析，结果发现由信息不对称引起的利率异化现象对博弈双方的决策行为均产生了显著影响。根据研究结论，进一步探讨了缓解农村信贷违约问题的对策建议。关键词：农村信贷违约行为博弈预期收益利率异化中国农村金融市场改革至今，经历了农村正规金融机构的撤并、农村信用社(以下简称农信社)产权治理结构的调整、农业发展银行的

2、设立与商业化运作以及当前正在进行的农村金融商业化和多元化努力等不同阶段。在每一个改革阶段，政府意欲解决的主要都是农村正规金融供给不足和供给效率低下对农村经济发展的制约问题。尽管每一次的改革努力都在一定程度上缓解了农村金融市场上的供求矛盾，但是有关农户信贷违约这一问题却始终未能被很好的解决，甚至在部分地区有所加剧，加之农村信贷市场的低回报预期，金融机构对农村金融市场的参与度一直不高，结果制约了农村经济的发展。纵观有关农村信贷违约的研究文献可以发现，现有研究的焦点多集中于农村金融机构的内部管理、制度建设、产权关系以及贷款要素对信贷违约的影响，而信贷主体之间基于预期收益所进行的博弈关系及其背

3、后所折射出的利率异化等问题却被忽视了。许多可度观察的事实倾向于表明，信贷投放的预期收益会在很大程度上左右着金融要素供给主体的决策行为，以此作为本文的研究契合点是必要而又贴近现实的。有鉴于此，本文拟就农村信贷市场上供求双方之间的行为关系，运用博弈工具对农村信贷违约的深层原因展开分析，最后就政府在应对农村信贷违约问题上所可以采取的对策作简单的探讨。一、农村信贷违约行为的机理描述农村金融市场上的信贷违约问题多由两方面的原因使然：一是主观层面的，表现为部分违约农户虽然具有偿债的能力，但因有其他需要或考虑①而未如约偿还；二是客观层面的，主要是指那些因生产性投入没有获得与预期一致的报酬而无法偿还银

4、行贷款的违约。从目前的实际情况来看，后者较之于前者要更为普遍，这与农村生产经营的本质特性有关，也就是气候、种植技术、农产品价格大幅波动等因素都是农户收入函数的重要影响变量，它们的存在使得农户经营的预期}基金项目：本文是国家社科基金重大项目“贯彻落实科学发展观与加快转变经济发展发式——基于经济结构调整视角的研究”(批准号：07&ZD008)下的子课题“中国的金融结构调整与经济发展方式转变”的阶段性研究成果。①在笔者对农村金融市场的实际调查过程中，发现许多农户的主观违约主要是因为出现了突发事件(如嫁娶、子女上学、家人生病)、改善住房、更好的投资机会、再贷款需要担保或一定的时间，当然也包括赌

5、博需要、持有现金偏好等原因。·70·南方农村2011年第1期万方数据收益变得相当不确定。由于很多农村信贷需求主体并不具备获得商业性贷款所必须的抵押品和担保条件，作为农村信贷市场上供给方的金融机构，它们对资金需求主体的信息掌握在很大程度上是依据于这些主体自己的叙述以及在与贷款需求主体所在村组一级集体组织的交往中所得知的信息，这就使得农村金融机构在信贷决策时缺少足够而准确的甄别信息。同时，由于农业贷款利率较低，农户资金需求期限短、规模小和地域分布广，农村金融机构在决策时出于风险规避的需要，往往会低估农户的贷款意愿和还贷能力，以致对农户惜贷成为农村信贷市场上的一种常态，并造成农户在没有足值的

6、资产作为抵押物或缺少第三方担保的情况下就很难通过正规渠道去融资。其结果是相当多的农户只能转而求助于“高效率”的民间借贷，但由于民间借贷本身的融资规模有限以及所要求的利率较高，在一定程度上又抑制了农户的信贷需求，出现了较为严重的农户信贷压抑现象。作为农村信贷市场上的一种非常重要的筹资方式，民间借贷的运作模式与正规金融不尽相同，它基本上不要求借款方有资产作为抵押，主要是因借贷双方之间通常存在一定的裙带关系或者有第三方作为担保⑦，这就使得民间借贷主体之间的信息不对称情况要好于正规金融机构之于农户，同时也减少了信贷供给方的信息搜寻和监督费用．o此外，这种裙带关系或第三方担保人的存在，实际上对贷

7、款需求主体的行为构成了一种很强的道德约束，这种约束甚至有时比显性的法律约束还要强，结果在很大程度上弱化了借款农户的违约动机，这一点为正规农村金融机构所不具备。一般来说，正规金融机构对农户违约的惩罚就是诉求法律上的援助，并在下一期贷款时全部或部分地拒绝农户的贷款要求。显然这样的惩罚措施只能部分凑效，法律援助对于客观层面的农和星意农户违约并无多大作用，而拒绝贷款对于主观层面的违约虽然是可置信的但会损及金融机构自身的未来收益，是难以制度化的。在上述分